债券估值-零息债券、附息债券和永久债券

2024-05-17 17:55:02

概述

债券估值用于计算债券的内在价值，债券的价值或内在价值是指债券未来现金流入量的现值，即债券各期利息收入的现值加上债券到期偿还本金的现值之和。只有债券的内在价值大于购买价格时，才值得购买。

债券估值遵循以下原则：金融证券价值=未来现金流现值

期限 8 年，面值 1000 美元，市场年利率 8%,每半年付息一次的零息债券？

票面利率 10%的附息债券？票面利率 10%的永继债券？

import numpy as np

lxbpdl=np.pv(rate=0.04,nper=16,pmt=0, fv=1000)

print(-round (lxbpdl,2))

fxbpd=np.pv(rate=0.04, nper=16, pmt=50, fv=1000)

print(-round(fxbpd,2))

yxbpd=1000*0.1/2/0.04

print(yxbpd)

零息债券估值

零息债券发行时按低于票面金额的价格发行，而在兑付时按照票面金额兑付，其利息隐含在发行价格和兑付价格之间。

由于零息债券是在其存续期内不支付利息的债券，因此在债券到期日之前的任何时刻都无现金流，而在债券到期日流入的现金流仅为债券的票面价值。零息债券的定价模型为：

P：债券价格 F：债券面值 N：债券期限 y：贴现率

若零息债券的期限不足一年，如距离到期日的天数为T，则债券价格为：

附息债券估值

附息债券按照票面金融计算利息，投资者不仅可以在债券期满时收回本金（面值），而且可以定期获得固定的利息收入。所以投资者未来的现金流包括两部分：本金和利息。

附息债券的价值计算公式为：

C 表示每期支付的利息

永久债估值

永久债是不偿还本金，现金流量分布没有到期日，永不停止定期支付利息的一种债券—永续年金形式的现金流。优先股也可视为永久债券。

定价模型：永久债券价值（永续年金现值）=利息/折现率

代码实现：

期限 8 年，面值 1000 美元，市场年利率 8%,每半年付息一次的零息债券？

票面利率 10%的附息债券？票面利率 10%的永继债券？

import numpy as np

lxbpdl=np.pv(rate=0.04,nper=16,pmt=0, fv=1000)

print(-round (lxbpdl,2))

fxbpd=np.pv(rate=0.04, nper=16, pmt=50, fv=1000)

print(-round(fxbpd,2))

yxbpd=1000*0.1/2/0.04

print(yxbpd)

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