matlab 基金业绩归因,基金从业知识点2017：业绩归因

基金从业知识点2017：业绩归因

引导语：业绩指完成的事业和建立的功劳。以下是百分网小编分享给大家的基金从业知识点2017：业绩归因，欢迎阅读!更多精彩内容请持续关注我们应届毕业生考试网！

业绩归因

知识点一：业绩归因方法

1.业绩归因是指在计算出基金超额收益的基础上可以将其分解，研究基金超额收益的组成。

2.基金业绩归因常用的是Brinson方法。这种方法较为直观、易理解，它把基金收益与基准组合收益的差异归因于四个因素：资产配置、行业选择、证券选择以及交叉效应。

【例题1·单选题】基金的业绩归因是指对( )进行分解，并研究其组成。

A.基金业绩

B.基金规模

C.基金风险

D.基金超额收益

【答案】D

【解析】在计算出基金超额收益的基础上可以将其分解，研究基金超额收益的组成。这就是基金的业绩归因。

【例题2·单选题】Brinson模型将股票型基金的超额收益归因于( )、行业与证券选择和交叉效应。

A.市场因素

B.随机因素

C.运气因素

D.资产配置

【答案】D

【解析】对于股票型基金，业内比较常用的业绩归因方法是Brinson方法。这种方法较为直观、易理解，它把基金收益与基准组合收益的'差异归因于四个因素：资产配置、行业选择、证券选择以及交叉效应。

(1)资产配置

①如果基金当月的实际收益率为5.34%，该基金基准组合的数据如下表：

组成

基准权重

月指数收益率(%)

股票(沪深300指数)

0.60

5.81

债券(中国债券指数)

0.30

1.45

现金(货币市场工具)

0.10

0.48

②当月基准组合收益率=(0.60×5.81%)+(0.30×1.45%)+(0.10×0.48%)=3.97%。

③则该基金的超额收益率=5.34%-3.97%=1.37%。

④假设基金P的各项资产权重分别为股票70%、债券7%、货币市场工具23%。则资产配置带来的贡献为：(0.70-0.60)×5.81%+(0.07-0.30)×1.45%+(0.23-0.10)×0.45%=0.31%。

(2)行业与证券选择

①继续使用上文使用的例子，如果业绩中有0.31%应归功于各资产类别间的成功配置，那么1.37%-0.31%=1.06%就应该源于在每一个大类资产中的行业及具体证券的选择。

市场

基金P业绩(%)

指数业绩(%)

超额业绩(%)

股票

7.28

5.81

1.47

固定收益

1.89

1.45

0.44

②则行业与证券选择带来的贡献0.70×(7.28%-5.81%)+0.07×(1.89%-1.45%)=1.06%

③基金在该月的资产配置、行业与证券选择两方面均取得了超额收益，业绩表现优秀。实务中，除了对基金当月业绩进行归因分析外，还会对其他时间段，例如三个月、六个月、一年、

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