净现值NPV（Net Present Value）

指的是一个项目预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的现值的差额。净现值为正值的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东价值。

净现值=未来报酬的总现值－初始投资现值。

净现值案例：

2018年假设有4个备选投资项目，都是2019年投入现金100万，2020年-2023年为项目的生命期，每年都有净现金流流入，总额都是160万收益。

项目现金流预测如下（单位：万）

到底应该选择哪一个方案？

假定公司确定的折现率为10%，我们先通过折现率，将每个项目2019年~2023年的收益都折算成今年（2018年）的资金现值。

依次计算其他项目，项目折算成2018年净现值的收益（折现率：10%）：

可以看出B方案最好，我们投资100万，所有收益都折算成今天的货币价值，净收益相当于104.13万元。或者对比的说法，如果银行的存款年利率是10%，我们这100万没有选择存款，但是选择投资B项目，就比银行多赚了104.13万元。

假设银行的存款利息很高，比如高达45.84%，我们那这个利率作为折现率，算下到底是银行存款好，还是项目好，算法一样，只是将10%的折现率修改成45.84%。结果如下：

项目折算成2018年净现值的收益（折现率：45.84%）：

如果做A项目，相当于100万存银行，年化收益率45.84%。如果做B项目，同样的折现率，则可比A方案多赚19.93万。

实际上，这个45.84%就是A项目的内部收益率IRR。

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