《指数基金投资指南》笔记整理
书名：指数基金投资指南
作者：银行螺丝钉
书籍推荐公众号：银行螺丝钉
阅读来源：微信读书
常见的估值指标
| 估值指标 | 计算公式 | 适用范围 | 不适用 |
|---|---|---|---|
| 市盈率 | PE=P/E，其中P代表公司市值，E代表公司盈利 | 流通性好、盈利稳定的品种。例如大多数的宽基指数基金 | 没落行业、周期行业、处于成长期或者亏损期的行业 |
| 盈利收益率 | E/P，等于市盈率的倒数 | 同上 | 同上 |
| 市净率 | PB＝P/B（其中P代表公司市值，B代表公司净资产） | 企业的资产大多是比较容易衡量价值的有形资产，并且是长期保值的资产。例如强周期性的行业，像证券、航空、航运、能源等。另外，有一些比较特殊的时间段，遇到短期的经济危机，原本盈利稳定的宽基指数基金会在短期内盈利不稳定，也可以用市净率来辅助估值 | |
| 股息率 | 股息/市值 |
估值策略
| 分类 | 说明 | 适用范围 |
|---|---|---|
| 格雷厄姆使用的盈利收益率法 | 当盈利收益率**大于10%时，分批投资。盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额。盈利收益率小于6.4%**时，分批卖出基金。 | 流通性比较好、盈利比较稳定的品种。例如国内主要是上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数和恒生中国企业指数等（内地的朋友在投资恒生指数和H股指数基金的时候，要将它们的盈利收益率打9折之后再做参考） |
| 博格使用的博格公式法 | 在股息率高的时候买入。在市盈率处于历史较低位置时买入（以上这两点往往是同时发生的）。买入之后，耐心等待“均值回归”，即等待市盈率从低到高。 | 盈利高速增长的品种，或者是盈利呈周期性变化的品种 |
行业区分
| 长期赚钱的行业 | 周期性强的行业 |
|---|---|
| 主要是日用消费品行业和医疗保健行业，垄断了长期牛股的绝大多数。另外一些主题行业也具备类似的特征，例如养老行业 | 金融行业中的银行、证券、保险、地产行业、能源行业、部分材料行业等，例如钢铁、煤炭、证券、航空、航运等。基本提供同质化产品和服务的行业，都具备比较明显的周期性 |
场内基金：有“申购赎回”和“买入卖出”两套交易体系
场外基金：只有“申购赎回”一种交易方式。
指数基金加权方式：等权重指数、价值指数（市盈率、市净率、市现率较低，股息率较高）、市值加权、股息加权、基本面加权
除了股票基金，市面上还有两类比较好用的基金类型，就是货币基金和债券基金。
债券基金策略：在利率处于低位的时候，可以选短中期债券基金；而当利率处于高位的时候，可以选长期债券基金。
长期看，国内所有的货币基金平均收益率在 2%~ 3%，债券基金在6%~7%，股票基金在14%左右。
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