罗敏为什么不焦虑？

罗敏可能是这个冬天最不焦虑的那一小部分人。

就在几个月前，北京还是盛夏的时候，罗敏就和他的趣店悄然搬去了厦门，有意无意之中，避开了十年极寒天的北方冷空气。

相比成片倒下的共享经济、区块链、新零售、文娱以及互联网金融公司，趣店简直是过了个如春的暖冬。

▲2017Q3-2018Q3趣店营收与利润来源：亿欧

翻看趣店的财务报表就会知道，仅仅是Q3单季，趣店就录得总营收近20亿元，净利润7.5亿元人民币的历史新纪录。

不仅2018年排除一次性汇兑损失、调整后净利润25亿元的小目标稳了，罗敏还拍出了2019年实现调整后35亿元净利润的大目标，同比增长40%。

对于一个成立才四年的公司，能有如此业绩，实属罕见。况且，在如今整个市场至暗之时，现金就是王道，活着就是一切。

有时候，幸运是一种能力。

01｜南迁

把趣店总部搬到厦门，显然罗敏早有规划。

在正式南迁的一年之前，2017年6月，趣店就在厦门自贸区内注册了“厦门趣店科技有限公司”。

2018年1月4日，厦门趣店科技竞得厦门岛外同安新城片区一块5.3万平方米的土地，总部搬迁端倪初现。

这几年，厦门在吸引互联网公司落户方面动作频频，趣店落户厦门，对更多互联网公司考虑孔雀东南飞无疑是个极好的示范。

虽然北京这样超一线城市资源的丰沛性是二、三线城市无法比拟的，但大公司扎堆加上各种运营、员工生活成本不断攀升，很大程度上又摊薄了各个公司所能获得的资源。

重庆、天津、厦门、武汉、西安等准一线城市，通过一系列的优惠政策和营商环境，吸引北上广深的人才和企业落户当地，这种“抢人”大战在近一两年时间里愈发激烈。

和他做业务一样，趣店总部从帝都北京南迁至厦门海岛，罗敏内心没有丝毫纠结。不管舆论怎么发酵，有一点毫无疑问，趣店早已经不再是当初那个初创公司了。

以趣店现在的业务规模和体量而言，南迁厦门绝不仅仅是因为运营成本高企或地方优惠政策，更多应是罗敏出于战略层面的主动选择，为趣店营造更加平稳可持续的外部发展环境。

据说，趣店总部迁往厦门之后，公司只有不到4%的员工因为搬迁而离职，其业务和业绩丝毫没有受到影响。这也从一个细节之处佐证了罗敏的选择，没毛病。

02｜底子

一年多前成功抢滩登陆纽交所，趣店获得了金融科技中概股上市的最大红利。

上市后，趣店手握上百亿现金储备，这也意味着抗风险能力更强一些。

毕竟，市况不好时比的就是谁的“脂肪”厚。

公布2018Q3财报的时候，趣店CFO杨家康说了这么一句话：“我们预计宏观经济和行业环境都存在一定的不确定性，但凭借我们充足的现金储备、大数据驱动引擎和合规的资金结构，我们预计在贷余额将保持稳定增长……”。

画个重点：充足的现金储备！

眼下，没有哪个投资人会不在乎标的公司的财报数字。2018年净利润25亿人民币，2019年目标净利润35亿人民币，趣店的余粮可想而知有多充足。

一周之前，趣店发布公告：鉴于公司股价与业务基本面之间存在明显脱节，以及对公司未来盈利状况的积极判断，公司将实施新的股权回购计划，未来12个月内将回购累计不超过3亿美元代表公司普通股的美国存托股。

一年之前，趣店董事会就启动了3亿美元的公开市场股权回购计划，而在这一轮股权回购计划推出时，趣店已经执行回购了2.7亿美元的股权。

实际上，过去一年多时间里，中概股金融科技公司因为股价持续下行而纷纷回购股份，“护盘”股价，但资金量也多是千万美元级的，像趣店这般豪掷6亿美金维稳的，再无他家。

这就是底子！

经济基础决定上层建筑。如果没有这层底子，市场信心如何再造？大数据驱动引擎如何持续轰鸣？如何从容应对趋严的监管要求？

03｜寻找新支点

市场环境、行业监管对谁都是一样的，但不同的公司却会有不同的宿命，关键在于能否顺势而变。

无论南迁总部，还是回购股票，趣店其实都是在主动性的调整，以适应外部的变化。有稳健的主营业务，有长远的谋划，又有充足的粮草，剩下就要看罗敏如何撬动新的增长点，来保持“稳定的增长”。

▲趣店集团创始人兼CEO 罗敏

罗敏有一句话，时常被媒体引用:“永远95%的精力专注主业，5%的精力不断尝试各种新项目”。

从试水汽车分期的大白汽车，到上线一对一在线家教平台，很多人看不懂，认为这是趣店在“折腾”。

但笔者认为，这其实是趣店不断拓展用户消费场景，寻找新的业务增长点的明智之举。毕竟汽车分期也好，在线教育也好，都是成长型用户基于不同场景下的消费升级，对趣店来说，具有天然的优势。

上市之前，趣店曾被很多评论认为，其主业主要依赖蚂蚁金服的流量导入，担心一旦失去蚂蚁金服的支持，其用户增长会难以为继。

最新发布的趣店第三季度财报证明，这一担忧多虑了。第三季度，趣店用户持续增长，已经突破了7000万大关。

虽然这些创新业务发展情况不一，受整体汽车行业下滑的影响，大白汽车就收缩了规模，关闭了部分门店。

但笔者认为，汽车市场遭遇寒冬恰恰是趣店应该继续坚持做大白汽车的理由。罗敏所划定的大白汽车面向的年轻客群实际上是与传统车市客群有所差异的，这是未来的一个增量市场，是符合市场发展逻辑的。

至于大白汽车关店之事，趣店CFO杨家康的表述是：“170家门店对于我们来说太多了，为了实现盈利我们要付出极大努力，通过计算发现有30家门店能够实现盈利。”在汽车全行业遭遇寒冬的情况下，主动收缩战线，更看重风险控制下的财务盈利表现，对企业来说也是安全过冬的理性选择。

如今的趣店已经坐拥7000万用户群规模，并且还在不断增长。

所以，无需为趣店的不断“折腾”担心。毕竟主营业务这么稳健，同时还手握百亿现金、7000万用户，这就是趣店敢于不断试错、不断创新的底气。

04｜后记

对一家公司的评价，我们很容易陷入“以偏概全”的陷阱当中。

但现实中，一家公司所要面临的环境远比我们看到的要复杂的多，所以在评价某个公司的时候，我们应该把它置于大环境、大背景之下，再来看其领导者的抉择与行为，如此才能真正理解企业家决策背后的逻辑。

趣店这个案例，在如今的经济环境下、行业背景中，其特殊的样本价值就在于罗敏采取了一系列主动调整来应对市场寒冬，而且是在趣店仍然在业绩上高歌猛进的时候，这很难的。

也恰恰是这种调整，让我们对于趣店的未来更加期待。

来源：一点财经（yidiancaijing）

作者：刘煜

编辑：邱韵

封面：陆露

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