基金投资入门 4:指数基金
2007年,巴菲特曾向对冲基金行业发起一个赌局:2008年1月1日至2017年12月31日的10年间,标普500指数的业绩表现将胜过对冲基金的业绩表现。
最后仅有一位对冲金经理参加赌局,在巴菲特发布的2018年股东公开信中揭晓了答案,标普500指数10年间累计上涨了125.8%,而该对冲基金经理管理的5只产品中,最好的累计上涨了87.8%、最差的仅上涨了2.8%。最终巴菲特大获全胜。
在2016年至2020年的5年间,在中国A股市场,上证50指数、沪深300指数、创业板指数的年化收益率分别为:14.10%、13.22%、9.05%,就上述指数收益率的表现,在过去5年吊打大部分主动管理的理财产品。
因此,对大多数人来说,购买指数基金是最好的理财方式之一。
什么是指数基金?
指数基金是以特定的指数为标的指数,并以该指数的成份股为投资对象,通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合,以追踪标的指数表现的基金产品。
指数基金一般以紧密跟踪标的指数、跟踪误差最小化为投资目标,旨在使投资组合的变动趋势接近于标的指数,以取得与标的指数大致相同的收益率。
因此,指数基金通常也被称为被动型基金,其不会主动寻求超越市场的表现,而是试图复制指数的表现。
目前市场比较主流的标的指数有上证50指数、沪深300指数、中证500指数、恒生指数、标普500指数、纳斯达克100指数等。
具体的指数介绍可以阅读:基金投资入门:中外常见金融指数类型说明
指数基金的分类
1、复制方式划分:完全复制型指数基金和增强型指数基金
完全复制指数基金: 力求按照基准指数中的证券成分和权重进行配置,以最大限度地减小跟踪误差为目标。
增强型指数基金: 则在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上,也用一部分资产进行积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。
2、交易机制划分:封闭式指数基金、开放式指数基金、指数型 ETF、指数型 LOF 等
指数型 ETF: 可以在二级市场交易,也可以申购、赎回,但申购、赎回必须采用组合证券的形式;因指数型 ETF 所需的交易金额较大、规则较复杂,我们可以投资相应的指数ETF 联接基金。
指数型 LOF: 既可以在二级市场交易(在证券交易所买卖,类似于股票交易),也可以申购、赎回,但采用现金申赎的形式。
3、代表性划分:宽基指数和窄基指数
宽基指数是指覆盖股票面广泛,具有相当代表性的指数,一般包含的行业种类较多,像大家常见的上证50、沪深 300、中证 500 、创业板指就属于宽基指数。
按照美国市场相关标准,宽基指数一般需要达到几个条件:
第一,含 10 只或更多只股票;
第二,单个成份股权重不超过 30%;
第三,权重最大的 5 只股票累计权重不超过指数 60%;
第四,成份股平均日交易额超过 5000 万美元。
与宽基指数相对应的窄基指数,是除了宽基指数以外的风格指数、行业指数、主题指数等,指数风格非常鲜明,让人一看名字就知道成份股是哪类行业或主题的,相比宽基指数的行业多、股票多,窄基指数往往追踪单一行业和主题,目标更为集中。
常见的窄基指数如中证行业指数、中证风格指数、中证主题指数、中证策略指数等。大家常见的中证新能源、中证消费、中证医药等都是窄基指数。
从宽基指数与窄基指数的属性来看,宽基指数大多适合定投或长期持有,窄基指数适合带有一定择时以及基本面判断的不定期不定向投资。
就中国A股市场来说,宽基指数看国运,看好中国的发展就买入沪深300、上证50等指数基金;窄基指数看行业前景,看好某个行业未来的经济发展就买窄基指数,如中证新能源、中证医药等指数基金。
投资指数基金的优势
省时省力: 不同于投资股票,指数基金弱化了选股、择时等技术要求,仅仅需要在投资策略上做好部署即可,简单来讲就是只需挑选合适的指数基金并坚持自己制定的投资策略,无需频繁操作,简单省时。
简单透明: 近年来,越来越多理财产品暴雷,已经很少有渠道能够放心投资了,而指数基金规则是完全公开、基本不受基金经理投资风格的影响,且我国对公募基金行业的监管也是最严的。
费用低廉: 公募基金产品的管理费是基金公司的主要收入来源,通常会在计算每日净值时扣除,一般情况下指数基金的年管理费在 0.5%左右,主动型管理的基金产品的年管理费在1.2%~1.5%之间,指数基金的年管理费仅有主动型基金的三分之一。
综合来说,指数基金具有费率成本低、投资风险分散、运作透明度高、运作过程中受投资经理主观因素影响较小等特点。
近些年指数基金不断发展壮大,产品类型可以覆盖境内外市场和多项大类资产,已成为资产配置工具的重要选择。
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