精确拐点交易体系之追涨停策略

【导言】通常做交易获利的主要途径有两种：一是研究创造价值，如择势、择股都需要大量的研究；二是利用波动本身创造价值，即利用择时体系低买高卖或高卖低买。此文介绍的精确拐点交易体系之追涨停策略，是璞一投资利用波动创造价值极重要的策略之一。

一、为何有追涨停策略

1、涨停板的意义

股票涨停最根本的原因是当日股票的需求量远大于供给量，或者说买盘的力量远远大于卖盘，以至于价格达到了当日的上限，死死封住，可能是某方面资金具有强烈买入意愿。

但不同涨停板的意义不同，一些关键点位的涨停可能是一段行情的启动点或者爆发点，而某些涨停板可能是主力资金想诱多、吸引大量跟风盘的手段，因此对不同涨停板要辩证看待。

2、打板鼻祖——徐总舵主

在A股，打板策略由来已久，但此策略开始被众多投机者关注、追捧无疑是从私募大佬徐翔开始。普通家庭出生，1993年还是高中生的他怀揣3万元入市，20岁出头已成为解放南的一号人物，“少年股神”，被尊为“宁波涨停板敢死队”总舵主。

打板战法让徐翔声名鹊起，市场上曾流传“炒股不跟解放南，便是神仙也枉然”的说法，但是，打板战法也有其天然缺陷，即成交难度大，不适合太大的资金规模，尽管打板让徐翔的财富连上多级台阶，但却无法支撑他在大规模资金中创出更大的神话，才有了后来不合规的问题。

璞一投资精确拐点交易体系一直遵循多股组合操作，不重仓豪赌单一个股，顺势而为，确保不对单只个股股价造成大的冲击，追涨停策略也必定合法合规。

3、追涨停策略的优势

很多普通投资者认为追涨停风险很高，但对璞一投资来说，追涨停策略其实是高收益、低风险的策略。首先，当股票在某些关键位置出现涨停板，参与其中短期有望获取丰厚收益；其次，某些关键点位的涨停板往往意味着行情的加速启动或者上涨行情的开始，可以避开漫长的横盘震荡，大幅提高资金利用效率；此外，“妖股”、超强势股的启动也是伴随着涨停板，利用此策略更可能捕捉到“妖股”、超强势股，既然想充分利用波动创造价值，怎么能害怕参与涨停股！

当然涨停板确实也有许多陷阱，因为主力资金也会利用涨停板给投机者传递一些错误信号，从而达到其洗盘、出货等目的，例如涨停后当天可能打开，甚至掉头向下，或者第二天低开闷杀，一旦买错损失可能较大。所以我们必须有一套运作方法来应对风险，包括如何找到高胜率的涨停板、如何分批建仓、如何撤退，就如行军作战，有一套完整的作战计划。下面的内容简单介绍此战法的入场及出场策略。

二、入场的关键因素

交易长期盈利的关键，首先要求我们的策略长期看具有正的期望收益，即要么胜率很高，赔率相对合理；要么赔率很高，胜率相对合理；或者胜率和赔率都很高，但这样必定大幅减少交易机会（频率下降）。为了获得相对较高的收益，璞一投资的做法是追求高胜率，让赔率维持在相对合理水平。而提高胜率关键是考虑四大要素：大盘环境、题材面、技术面、基本面

1、大盘环境

大盘环境无疑会影响胜率。大盘环境较好时，涨停板个股开板的概率大幅降低，且好的大势环境下主力资金持续做多的意愿更强。例如，合理运用追涨停策略在牛市时胜率可以达到90%以上，而赔率也较高。但并不意味着熊市放弃此策略，在熊市我们选股条件更加苛刻，会通过其他维度的分析过滤掉大量不确定性的交易，因此交易机会明显少于牛市，但胜率依然能维持在70%~80%。

2、题材面

在A股有个说法：题材是第一生产力。风来了，猪都能飞，好的题材支撑下个股能走的更远，而“妖股”、超强势股往往都会有题材面支撑。如果有幸能够买入一只重大题材的龙头股，往往在短期内就能有丰厚的利润。例如，2016年炒作的高送转龙头煌上煌，短短几个月股价翻了4倍多；2016年底至2017年初，供给侧改革题材下的水泥股，如上峰水泥、同力水泥、天山股份等短短几周内股价都翻倍以上。相似形态的个股，拥有好题材与题材一般表现可能天壤之别，因此我们要时刻关注最火爆、炒作最持续的题材。

3、技术面

市场上关于涨停板技术面的解读很多，但实际上璞一投资最关注的是两个最基本的技术指标——量和价。

追涨停板一般都是带量的，量能不足的涨停板慎追，配合量能的是有一定的换手率，但是换手率也不宜过高，过高的换手率会让后市走势的不确定性加大。

第二个技术指标是价，我们的第一要务是不追价！可能大家有疑问，你们追涨停板都不叫追价吗？追不追价与策略有关，此策略涨停板买入一般要求在某一轮行情的爆发启动点，如果目标涨停板距离这一轮启动最低点价格超过20%，极大可能追价而影响胜率，因此我们只追第一个涨停板，如果第一个涨停板没有追成则放弃。市场上也有很多追二板、三板甚至四板的策略，仅仅策略不同，不分对错。第二要务是价在量上，即涨停之后上方的阻力很小，很容易突破，这样买入后走势出现犹豫、不干脆的可能性大大减小。

技术面另一个关键是看图，图形本身包含大量的信息，下面一节内容将会简单介绍。

4、基本面

基本面在此策略中所占的比重不算大，因为追涨停策略偏短线，股价短期的波动可能会严重偏离基本面。但是我们买入任何个股一定要求基本面没有明显的瑕疵，例如ST、*ST、造假、重大违规等个股不买。此外，如果基本面出现明显的好转，如业绩大幅增长、产品大幅涨价等，也可能作为一种题材炒作，可以重点关注，例如去年的“股王”方大碳素因其产品在一定时期内大幅涨价，供不应求，短短三个月股价翻了四倍。

5、小结

以上所说的这些重点考量因素，并非每个维度都满足才能去操作，因为每个条件都满足意味着机会太少，为了提高总体收益率，我们尽量让胜率、赔率、频率相匹配。此外，我们还需要通过调整仓位来配合，对于重大机会，我们会相对重仓，较一般的机会可能轻仓或者放弃，尽量在控制风险的情况下提高总体收益率。

三、重点图形

1、缓慢抬升的趋势中突然加速

第一种形态是缓慢抬升的趋势中突然加速，出现放量涨停，例如，英洛华在2010年8月25日这一天的涨停板就属于行情爆发启动点，是定式三很典型的应用。

2、不温不火的行情中突然出现放量涨停

第二种形态也属于典型的爆发启动点，在爆发前长时间处于窄幅横盘震荡，直到一个涨停板打破此局面，例如上峰水泥在2016年12月1日的涨停。

3、空头陷阱后的涨停

所谓空头陷阱，简单地说就是市场主流资金大力做空，通过盘面中显现出明显疲弱的形态，诱使投资者恐慌性抛售股票，但股价过一段时间快速回升到打压前的位置，并继续拉升至更高位。追击空头陷阱后的涨停板胜率会更高。例如，雄帝科技在2017年5月5日至5月12日的走势就是空头陷阱之后再出现涨停

4、定式一+定式三

精确拐点交易体系定式一+定式三则是找一段下跌趋势阶段性低点附近的涨停板，属于行情强烈的反弹或反转信号。例如，西水股份2017年5月2日的涨停板就属于标准的定式一+定式三，结合该股当时处于基本面好转时期，股价开始了趋势性上涨走势。

但对于不熟悉的股票，我们一般谨慎使用此策略，通常对个股基本面、题材面有一定的了解，且大盘环境相对较好时才介入，毕竟一个涨停板有时候很难改变一只个股的下跌走势。

5、定式二+定式三

精确拐点交易体系的定式二+定式三是指找上涨趋势回调到位后再次爆发的点。例如2016年的“妖股”煌上煌在第一轮上涨结束后有三个月左右的调整期，以一个涨停板再次启动爆发。

四、出场策略

成功追涨停后，接下来我们还要考虑如何退出，即如何让赔率与胜率相匹配。出场策略实际上是精确拐点交易体系中一个很重要的专题，此次简单介绍几个常用的出场策略。

1、快速止盈止损

选择快速止盈止损通常有三种情况：第一，如果一开始确定某只个股仅作为纯短线买入，我们会选择在第二天快速止盈/止损，即T+1策略，除非出现接连涨停的情况；第二，如果涨停板买入后当天打开，多数情况下会选择在第二天快速出局；第三，涨停板买入后，隔夜出现一些利空消息，也会尽早脱手。例如，润都股份如果在2018年10月12日的涨停板买入后，快速止盈止损可能选择在10月13日开盘之后5分钟内快速出局。

市场环境不够好的情况下更多选择快速止盈止损策略，此时做短线的确定性相对较高，但操作难度比一般策略更大。我们利用T+1卖出策略，通过一分钟或者更小级别的三个定式来找卖点。

2、一般卖出策略

一般卖出策略是指根据个股未来几天的走势止盈或止损，只要T+1日不触及止损线，会持股3~5天，一旦盈利甚至转为中线。分为以下三种情况：

1）触及止损线：严格止损

我们一般选择在下跌幅度超过涨停K线的2/3处设置强制止损，即亏6~7%，极端情况下出现快速下跌，我们会在跌停前卖出。而跌幅不大的情况下则由基金经理判断该股是否值得继续持有。

如下图，世运电路如果在红箭头处涨停板买入，第二天收大阴线，则收盘前必会止损出局。

2）买入后横盘：时间止损

买入后横盘震荡3~5个交易日还不涨，我们会选择时间止损。对于题材面、基本面、大盘环境都较好的情况下，我们持股时间或许会延长，但是如果资金量有限，有更好的股票选择可能会逢高卖出腾出资金。出现时间止损的情况，我们一般小赚或者小赔出局。如下图亚翔集成两次涨停后都出现横盘震荡，则会在买入后3~5个交易日内出局。

3）买入后上涨：获利出局

T+1日出现走高的情况，我们一般选择卖出一部分（1/3~2/3）仓位，锁定部分利润，剩下的仓位视后续的走势而定。如果接下来出现价格再次回到买入价格时，我们会卖出剩余仓位，小赚出局。如下图，如果在红色箭头的涨停板处买入星帅尔，第二天冲高卖出1/3~2/3，剩下仓位在第三天回到买入价位时出局。

如果涨停板买入后一直上涨，则转为中长线等到出现较大级别的卖点再出局，可以获得较大的收益。如下图的案例，涨停板买入后第二天卖出一部分，剩余仓位可以转为中线持有。

结语

追涨停策略是璞一投资一个相对高收益、低风险的策略，同时也是最难的策略，如何选到高胜率的涨停股、如何抓准买入时机、如何退出，这是经过璞一投资创始人羊卫辉博士数千次的股票交易加上数万次的期货交易总结而来的。市场的关键时刻往往凭经验才能更好的处理与解决，而不是知识！交易经验具有无法替代的性质，也难以通过学习来跳过交易经历的过程。因此，这套策略可以借鉴、参考，而运用到实际交易中需要结合自身的交易风格和能力，彼之蜜糖，吾之毒药，切忌生搬硬套。

本文作者：璞一投资吕丹丹

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关键词拓展阅读：道氏理论、外汇交易、裸K交易、交易高手、交易经验

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