投资信托学习笔记(三)

投资信托学习笔记(三)
投资信托学习笔记(三) - 补充笔记

百度百科信托投资
https://baike.baidu.com/item/%E4%BF%A1%E6%89%98%E6%8A%95%E8%B5%84/89898?fr=aladdin#4

补充: 四个对象的关系图

1.发行信托投资的大概过程

项目筛选：

信托投资公司从计划部门、企业主管部门等通过一定渠道在现有项目中进行初步的筛选。
信托公司经过调查研究，并进行认真的分析，把符合上述信托投资条件的项目筛选出来，对于不符合信托投资条件的则予以及时排除。
信托公司对于符合信托投资条件、择优筛选出来的项目、根据信托投资计划和自身财力，再作下一步的评估。

项目评估：

在初步筛选的基础上，信托投资公司根据可行性研究报告，
对项目寿命期内的必备条件进行定量和定性的分析，对投资项目的必要性和可行性进行科学的评议、估算和预测，
为投资决策提供依据，这个过程就是项目评估。

项目谈判：

项目的谈判工作是在评估报告中提出的项目可行性意见的基础上进行。通过投资各方的协商谈判，不仅为签订合同做准备，而且还为投资公司的业务开展，投资各方相互了解，进行长期合作起到影响。

项目谈判的主要内容有：投资的方式、金额和期限。利润的分配方法。投资企业的组织形式和管理方式。
金融信托公司与其他投资方进行谈判时，要坚持平等互利、友好协商的原则。

项目确立

项目的确立主要指签订合同。投资合同一经签订，就具有法律效力，投资各方必须依照执行。

项目执行：

在投资项目确立后，投资各方都应按合同规定，将认交的投资交足。

项目终止：

投资项目在以下情况下可实行终止：投资期限届满，双方无意延长期限，可撤出投资；
如经营亏损或一方不履行责任，或因不可抗拒等因素，使经营不能正常进行，可进行解散清理；
如合同规定允许投资股权转让，信托投资公司可根据情况，决定是否转让股权。

除投资期限届满情况外，投资项目出现其他解散情况时，应由合资企业董事会提出解散申请书，报审批该企业设立时的审批机构批准后，方能解散。

2.投资类型：按照投资与生产的关系来划分，信托投资一般分为两类：直接投资和间接投资。

1.直接投资即生产建设投资，就是投资者把资金投给农、工、商等企业，进行基本建设，或者进行技术改造。

2.间接投资即证券投资。指金融信托机构用货币资金购买股票、国库券、公司债券等有价证券，借以获取收益的行为。

另外，信托投资还可以按照信托投资的主体划分为国家信托投资、地方信托投资、企业和单位信托投资、个人信托投资四类；
按照信托投资的期限划分为长期投资和短期投资；
按照信托投资发生的阶段分为新投资和再投资；
按照信托投资的经营目的划分为政策性投资和经济性投资等。

投资人:是指投入现金购买某种资产以期望获取利益或利润的自然人和法人。
广义的投资者包括公司股东、债权人和利益相关者。狭义的投资人指的就是股东。

3.法人

法人根据《中华人民共和国民法总则》第五十七条的规定，法人是具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务的组织。
这种组织既可以是人的结合团体，也可以是依特殊目的所组织的财产。

(A公司与其他公司签订合同签约时，A公司具有民事权利能力和民事行为能力，所以在法理上、对外而言（合同上），A公司是一个法人。
A公司内部：董事长B是A公司的法人 --》某个公司的法人是一个具体的人（同时法人也是一个身份，B被查下马后，C可以成为A公司的新法人）

4. 法人代表与法定代表人

1.法人代表，也可称为法人的授权代表，这个代表可以是甲、也可以是乙，他不是固定的，而是取决于法人的授权，这个授权可以一事一授权，也可以是一揽子事项的授权。
2.法定代表人，必须是法人组织的负责人，能够代表法人行使职权。《民法通则》规定：“依照法律或者法人组织章程规定，代表法人行使职权的负责人，是法人的法定代表人。” 法定代表人可以由厂长、经理担任，也可以由董事长、理事长担任，这主要看法律或章程如何规定。

5.项目法人：是指具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务的，并以建设项目为目的，从事项目管理的最高权力集团或组织。一般情况下，项目法人是由项目投资方派代表组成的董事会，由董事会指定项目负责人或领导班子，代表项目法人对建设工程项目进行具体管理。因此，项目法人在建设工程项目实施阶段处于中心地位，并对项目实施的全过程负责。

投资者可分为:个人投资者/机构投资者：

机构投资者:是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。
这类投资者一般具有投资资金量大、收集和分析信息的能力强等特点.
可以将机构投资者划分为:企业法人、金融机构、政府及其机构等。
机构投资者与个人投资者相比，具有以下几个特点：管理专业化/结构组合化/行为规范化

购买投资信托的流程

7.单位投资信托与追加型投资信托

单位投资信托:

单位类型的投资信托（简称单位投资信托）也称为“单位类型的投资信托”或“封闭型的投资信托”。基金的购买仅限于在募集之前的募集期，而在募集之后，无法再次募集投资的投资信托。
对于单位类型的投资信托，基金的购买仅限于设置之前的发行期，设置之后，在赎回之前，不能在中间添加资金。
因此，如果您错过了招聘期间的购买机会，即使之后的经营业绩良好，也将无法在中间购买。通常，投资期为数年，投资期结束时，将出售当时的所有资产，并根据投资者拥有的股份支付赎回款项。

*购买时的价格根据申请数量计算为1个单位或10,000个单位/ 10,000日元。

单位型投资信托有哪些类型:定期固定投资信托和 现货型投资信托

小结:
单位投资信托不允许现金股利再投资。单位投资信托必须将现金股利分配于投资人。
在单位投资信托中，很少是积极管理型的，因为基金一旦建立，其证券组合结构也就固定下来了。所以这些信托又被称为“无管理的信托”。
世界上第一个投资信托是单位类型的投资信托，但是现在在日本，这一数目正在减少，可以随时购买和赎回的其他类型的投资信托（开放式投资信托）正成为主流。

追加型投资信托:

追加型投资信托也称为“开放投资信托”或“开放基金”，是即使开始运营也可以购买的投资信托。
这是为了随时在最初提供的信托财产上设置额外的资金，并将其作为一个基金进行管理，并且信托期限通常是不确定的或漫长的（10年等）。

作为一般规则，投资者可以根据每日基本价格自由买卖，因此投资者可以在从自己的市场角度观察时机的同时进行交易。
另一方面，在资金管理方面，具有信托期长，易于弹性，时间分散投资，单一基金等优点，降低了管理成本。

8.刚性兑付是指信托产品到期后，信托公司必须分配给投资者本金以及收益，当信托计划出现不能如期兑付或者兑付困难时，信托公司需要兜底处理。
事实上，我国并没有哪项法律条文规定信托公司进行刚性兑付，这只是信托业一个不成文的规定。

9.投资信托的资产类别

投資方案 https://www.nomurafunds.com.tw/Web/Content/#/primary/solutions/lump-sum

投资信托类别 https://www.rakuten-sec.co.jp/web/rfund/learn/about/movie.html

投资信托的资产类别大致可分为“国内股票类型”，“国内债券类型”，“海外股票类型”，“海外债券类型”。
投资信托是允许多元化投资的金融产品，，可以形成更稳定的资产,这种组合在英语中称为“投资组合”。 --多样性 /稳定性

10.投资信托管理方式投资信托管理风格可以大致分为两种：被动管理（指数管理）和主动管理。

被动管理
被动投资（指数投资）是一种旨在与特定指数（例如日经平均股价和TSE股价指数（TOPIX，主题））相关的价格变动的投资方式。
基本上，由于价格变动始终与指数挂钩，因此您不能期望获得超过该指数的回报，但其特点是运营成本低于活跃基金。
主动管理

主动管理是一种旨在获得超过指数的回报的风格。基金经理和分析师花时间研究和分析单个公司并投资于选定的股票。
运行成本往往高于被动运行（索引运行）。如果选择和纳入股票的时机成功，则可以获得比指数高的回报，但是如果失败，则结果可能会低于市场平均水平。

11 积极管理股票基金可以大致分为“成长投资”和“价值投资”。

在选择一只主动型基金投资股票时，最好记住两种投资方式，即“增长型投资”和“价值型投资”。

“增长投资”是将预计将来会增长的股票纳入基金的一种投资方式。在日语中被称为“成长股票投资”。 “价值投资”是一种投资于当前价值便宜
的公司的方式，也称为“廉价股票投资”。

一般而言，增长投资的价格波动较大。增长投资往往比其当前价值更有希望，这可能导致更高的期望和失望。
由于价值投资是基于当前价值进行投资的，因此具有以下特点：与增长投资相比，价格变动的可能性较小。

很难判断这是增长投资还是价值投资。招股说明书中并不总是提到这一点。
但是，如果您在招股说明书中查看“基金的特征”并专注于公司的成长，或者如果您投资的是有望在未来增长的股票（例如IT公司），则可以说这是一项成长投资。…
另一方面，如果根据股息收益率，股票价格回报率（PER），股票价格净资产比率（PBR）等选择股票，则使用价值投资法可以判断。

12.基本价格的计算(公式)

基本价格是投资信托的每单位价格，并且当投资者购买或兑现投资信托时，交易将以基本价格进行。对于开始以每单位1日元运行的投资信托，宣布每10,000单位的标准价格.

基本价格 = 总资产总额 / 总口数

13.基本价格是每天计算一次

在市场开放时，在证券交易所上市的股票会随时波动，您可以以当前股价进行买卖。
另一方面，普通投资信托的基准价格是根据投资信托中纳入的股票和债券的市场价值计算得出的(得到:总资产总额)，并以每天一个价格公布。以这个基本价格，投资信托将被购买或兑换成现金。

此外，基准价格将在投资信托交易申请关闭后宣布，并且投资者将在当天不知道基准价格的情况下交易投资信托。这称为“盲法”。
之所以采用这种盲法，是因为如果在确定并宣布标准价格后就可以买卖投资信托，那么将阻碍已经拥有该投资信托的投资者的利益。

14.收分配还是再投资？

直接接收分配金;
使用分配金再次投资于同一投资信托,“红利再投资”。

如果您想获利，则应该获得分配;
但是如果您认为该操作将继续成功，则应该对分配进行再投资，其复利效应更高。

15 将分配再投资时需要缴税吗？

答：将分配再投资时需要缴税.普通分配税将以现金形式收取，如果你还需要进行再投资，那么你再投资的金额是扣除税款后的金额。但是，再投资原则上不收取销售费用，因此它比接收现金分配和对该分配再投资的利用效率更有效。

16.如何赎回投资信托(换金)
投资信托有两种兑现方法：“交易请求”和“解约请求”。

交易请求:这是一种让证券公司等销售公司在购买途中要兑现的投资信托的方法。
解约请求:这是一种通过诸如证券公司之类的销售公司请求取消部分信托财产的方法。
解约和交易之间没有税收差异。

17.目論見書を読み解くガイド

目論見書を読み解くガイド
https://www.am.mufg.jp/service/faqpoint/fee.html

18.学习网站

https://www.ifinance.ne.jp/learn/fund/fdb_5.htm

19.其他 -前2篇学习的笔记

(日本)投资信托-我的学习笔记(一)
https://blog.csdn.net/isBigBUG/article/details/112616190

投资信托学习笔记(二)
https://blog.csdn.net/isBigBUG/article/details/112790504

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