近日，中国旭阳集团(1907.HK)旗下唐山旭阳30万吨/年苯乙烯项目分析化验合格后的苯乙烯从退料管线切至产品采出管线，标志着年产30万吨苯乙烯装置各流程全部打通，产品合格采出，装置一次性开车成功，使旭阳集团又增一精细化工产品重要平台，将成为公司以苯乙烯为中心进一步扩延芳烃产业链的重要里程碑。

    据悉，唐山旭阳的苯乙烯销售业已启动，首批装运货物100吨运往公司战略合作伙伴辛集波尔玛保温材料有限公司，后续将覆盖东北、华北及山东北部市场。

    作为全球最大的独立焦炭生产商和供应商，旭阳集团上述30万吨/年苯乙烯项目投产后在行业内成本较低、优势明显，经济效益可观。

    由于需求旺盛，10月以来，苯乙烯价格持续上涨。唐山旭阳该项目投产可谓恰逢其时，一方面可以保证市场供应，另一方面旭阳集团也将持续受益。

    除了苯乙烯新项目的投产，自上市以来，旭阳集团引领行业整合，加速产业链一体化布局，运营管理业务持续扩张，成效显著，市场占有率不断提高，行业影响力不断提升。

唐山旭阳苯乙烯项目优势明显

    据了解，该项目占地360亩，总投资人民币11.35亿元，主要建设内容包括苯乙烯装置、乙烯罐组以及配套公用工程等。项目采用国内最先进的纯乙烯法技术路线，是河北省首套纯乙烯法制苯乙烯生产装置，工艺技术领先，产品质量水平、能耗水平、安全生产水平、环保排放水平均达到国内最先进的标准。项目可年产苯乙烯30万吨、脱氢尾气1.01万吨，可新增年均销售收入32亿元。

    近几年，尽管随着几个大型石化基地投运我国苯乙烯产能大幅提高，但国内供需缺口依然存在，每年仍需进口200-300万吨苯乙烯，进口依存度30%。预计未来几年我国的苯乙烯消费量还会持续增长，2020-2030年苯乙烯消费量年均复合增长率预期达到4.7%，2030年国内苯乙烯消费量将突破2000万吨。在过去的几年，苯乙烯行业一直保持着可观的盈利能力，尤其是2017-2019年，苯乙烯行业吨产品平均利润达到了1000元以上。

    值得一提的是，唐山旭阳苯乙烯项目所在的京津冀地区，苯乙烯一直存在供需缺口，现有生产装置产能为68万吨/年，而市场需求高达128万吨/年，缺口60万吨/年。旭阳集团该苯乙烯装置的投产将有效弥补这一缺口。

    与此同时，唐山旭阳苯乙烯项目在行业内具有较为明显的竞争力。

    据了解，该项目紧邻京唐港，便于低物流成本销售产品，且主要原料纯苯由旭阳唐山园区现有粗苯精制装置管输供应，原料成本较低，较主流石油苯低约300元/吨，外加节约物流成本60元/吨，折扣苯乙烯成本低约250-300元/吨，同时还可增加公司现有产品的附加值。此外，配套锅炉自产低成本蒸汽、利用唐山园区现有公辅配套设施等，都会进一步降低成本。总体来看，这一项目可降低苯乙烯成本逾500元/吨，预期旭阳苯乙烯盈利能力显著高于行业平均水平。

    另外，该项目的副产品氢气又是粗苯精制装置的原料，从而也会降低公司现有装置的生产成本。

    除了成本方面的优势，今年苯乙烯价格也一直处于上涨态势。10月以来，苯乙烯市场期现货价格均节节攀升，并屡创新高。卓创资讯数据显示，在持续一个月上涨后，苯乙烯现货价格于11月10日上探至8200元/吨，较国庆节前的5400元/吨累计上涨52%。

    瑞达期货表示，2020年苯乙烯新增产能释放主要集中在一季度与三季度末及四季度。目前一季度的162万吨新增产能已投产，但对市场的影响似乎没有想象中的大。而7、8月份并无新增产能投产计划，苯乙烯的价格仍有望继续反弹。

    而这也意味着，唐山旭阳苯乙烯项目投产后不仅能补足市场缺口，还能在价格上涨的市场背景下，带来可观的收益。

    旭阳集团还表示，该项目将显著促进旭阳消化自身纯苯产能，丰富芳烃产品结构，通过向下游延伸产业链，增加高附加值产品，进一步实现产品结构优化，提供新的盈利增长点，大幅提高集团竞争力。

运营管理业务持续扩张整合

    除了唐山旭阳苯乙烯项目的投产，今年以来，旭阳集团运营管理业务不断扩张。

    资料显示，上半年，公司运营管理业务深入华东区域，全面协同开展江西、安徽、江苏区域焦炭市场整合。

    对于下半年及未来发展规划，旭阳集团表示将以主导运营为前提，与上下游企业开展不同形式的合资合作，全面推进焦化业务兼并收购，主体区域包括：山西、内蒙古、河北、河南、江苏、山东、湖南、江西等优势区域。

    据悉，中国焦化行业产能高度分散，200万吨/年以下小型企业占比超80%，2019年前十大独立焦炭生产商市场份额仅为9.1%。

    作为行业龙头，旭阳集团一直在引领行业整合，运营管理业务在扩张过程中成效显著。

    据了解，在目前正在进行的一项运营管理项目中，旭阳集团向项目公司输出技术经验，优化生产流程、技术工艺、管理架构，提升运营管理效率及效益，煤焦差价扩大16%；提高安全环保水平，推进落实升级改造项目39项，实现污染物排放合格率100%；实施技术改造，完成检修项目383项，排查制约达产因素22项；推进信息化建设，实现磅房无人值守，物流全面自动化。

    旭阳集团表示，下半年，公司会利用已有优势，通过管理输出和供应链融合促进区域联盟，集中管理原料采购和产品销售，不断增强面对上下游议价能力，全力推动在谈项目顺利落地。

    “旭阳集团市场整合与业务扩张取得明显成效，未来仍有扩张空间。”有券商分析师表示，公司上市以来实行积极扩张战略，立足河北本部核心基地，通过运营管理服务和并购，将业务已经扩张至山西、内蒙古、辽宁、山东、河南、江西等省份。

    国泰君安研究报告显示，2020年旭阳集团运营管理业务有望继续加强，并将继续寻求收购与合资机会，当前的下行周期为行业领袖进一步提高市场份额创造了机会。与此同时，旭阳集团还在积极探索氢能源项目，以实现协同效应并获取新的收入来源。

    业内认为，旭阳集团作为行业翘楚，未来会继续“乘风破浪”，加速产业链一体化布局，加速行业整合，业绩持续增长可期。