债券收益率预测模型_基于时间序列模型的可转换债券收益率的实证研究
基于时间序列模型的可转换债券收益率的实证研究
曾立波黄丽芳
【摘
要】
摘
要本文利用时间序列模型对
2009
年
5
月
25
日沪市上还在交易的
全部
7
只可转换债券的收益率进行了实证研究，结果发现通过时间序列模型模
拟得到的可转换债券收益率与实际收益率还存在一定的误差，最后对产生此误
差的原因进行了分析。
【期刊名称】
湖南科技学院学报
【年
(
卷
),
期】
2010(031)004
【总页数】
4
【关键词】
时间序列；可转换债券；收益率；蒙特卡洛模拟
1.
引言
近年来
,
我国证券市场取得了突飞猛进的发展。随着证券市场的规模不断扩展
,
证
券是市场内容不断加深
,
引入新的金融品种
,
完善市场结构已成为一种必然的趋势，
上市公司和国有重点企业发行可转换债券就是一种新的尝试。可转换公司债券，
是一种公司债券，它赋予持有人在发债后一定时间内，可依据本身的自由意志，
选择是否依约定的条件将持有的债券转换为发行公司的股票或者另外一家公司
股票的权利。对于投资者来说
,
其吸引力主要在于相对安全的债务所带来的直接
安全性
,
以及如果公司股票价格上涨债券可以转换成股权的可能性
[1]
。
由于可转换债券的价格与其收益率密切相关，因此对可转换债券收益率研究对
其价格预测有极其重要的作用
[2,3]
。而时间序列模型在金融资产收益率研究方
面应用相当广泛，因此本文利用时间序列模型和到
2009
年
5
月
29
日沪市上还
在进行交易的全部
7
只可转换债券的数据进行实证分析。
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