南京银行之八，风险提示

老股民提醒：本博特点以价值投资为主题，没能力高抛低吸，也没能力把握波段，投资收益的对标只是指数的增长率，目标是长期战胜指数。所以，可能并不适合你。

老股民风险提示：我注意到南京银行关注类贷款从07年末的20.43亿元，到08年末的30.67亿元，增加10.24亿元或50%，占比贷款总额达7.63%。在这里存在着资产质量恶化的风险。目前的南京银行，正处于从城商行转变为区域性银行甚至全国性银行的扩张战略过程中，在这里就存在着风险控制能力的风险。曾经的深发展就是前车之鉴。当然，大家一定也听说过当年投资于深发展的故事吧。

老股民特别说明：我研究南京银行是为了圆满完成实验帐户第二步计划（11年15倍）的工作之一。也许我会长期投资或实验帐户的买入持有，也许我明天就卖出，这一切都存在着不可言传的可能性。我在此公开，纯粹是为了信任我的朋友们提供一个研究分析的思路或者说方法。

同时，因为我已经买入一部份南京银行，而且我是个乐观主义者，请朋友们认真判定我这里或有可能的乐观情绪及判断。

老股民警示：新来的你，假如你轻信、模仿而套进去，这不是我的问题，完全是你个人的问题。为了你的人民币，为了你个人及你家人的幸福，我特意和你说：我并不希望你为我的卖出而抬轿子！切记！切记！

南京银行之八，风险提示

说实话，在这两天对于南京银行的分析之中，虽然我每天都对南京银行提示着风险，但还是怕有人不顾一切的追高买进、套进去然后过来骂人。在这里，其实很多人对于风险提示几乎是文盲，这是我的无奈。真不知道该谁骂谁？！

说起来应该是我骂你，骂你这个对自己人民币不负责任的人，骂你这个对风险提示视而不见的人，应该骂你自己没长脑子。对于这样的人，我唯一的建议就是：为了你的人民币，为了你的家庭幸福，不要炒股票了，回家抱孩子去！

为了简单一点，在这里我就省略宏观经济的风险，省略大盘进入熊市的风险，省略出现天灾人祸的风险。除此以外，对于南京银行的风险主要有

一，市场风险

1，相对溢价风险。虽然说南京银行未来的成长性可期，但在市场价格方面已充分体现，相对于其他的股份制银行股溢价不少。假如说其他股份制银行的市场估值是合理的，那么对于南京银行来说，已透支了未来三年的成长性。也就是说，在这里存在着市场估值下降的风险。所以，一旦持有，要有持有三年以上的心理准备。

2，价格下跌风险。年初以来，南京银行从8.39元，一口气上涨到了目前的17.97元，半年的时间上涨了114%，还没有进行过有效的下跌盘整整理。在这里存在着股价下跌的风险。

3，大盘下跌风险。同上的理由，大盘在上半年也一口气上涨的太多，下半年是无论如何不可能如此继续的，那么就存在着大盘下跌的风险。由于目前的南京银行并不低估什么，假如大盘下跌，那么，南京银行就不可避免随着下跌。

二，经营风险

1，南京银行的前身是由南京地区的39 家城市信用社及信用联社组建而来，普遍存在着资产质量低下、员工老化及增长乏力、员工老屁股现象。这里有可能存在着不良资产定时炸弹的风险。

2，新行长的到来，一般来说会进行一次贷款质量的再认定工作，在这里就存在着不良贷款大幅度上升的风险。

3，南京银行目前的发展战略是规模扩张，在这里存在着风险控制能力、管理能力的风险。还有着分支机构新来管理人员的道德问题。深发展的前车之鉴，有可能就在这个方面。

4，南京银行目前的关注类贷款比例比较高，在这里存在着资产质量恶化的风险。

5，异地扩张，相对于已有的银行处于弱势地位，贷款的目标大多数属于其他老牌银行不太愿意贷款的客户。由于考核指标的客观存在，其新开分支机构会降低信贷客户质量的审核标准及抵押物的严谨性。在这里存在着未来不良贷款大幅度提高的风险。

6，同以上第五条的原因，异地分支机构的信贷议价能力将有所降低。在这里就存在着规模扩张与利润增长不同步的现象，降低资产的获利能力。

7，目前的南京银行其费用收入比相对比较低，几乎是处于四大国有差不多的水平。处于扩张战略下的南京银行，这个不利于吸收人才及适当的系统建设。在这里存在着未来提高费用收入比的可能性，将降低获利能力。

总而言之，对于风险，就一句话：处于规模扩张战略下的南京银行，未来有可能存在着资产质量的问题，即信用成本的大幅度提高，从而降低获利能力。有可能造成规模扩张不等于盈利增长。

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