衡量现金分红收益率的指标——股息率
什么是股息率
股息率是指,现金分红/市值
股息,是投资者在不减少所持有的股权资产的前提下,仍然可以直接分享企业 业绩增长的最佳方式
我们都知道,有的股票是会分红的。如果我们用过去一年公司的现金分红除以 公司的市值,得到的就是股息率了
股息率衡量的就是现金分红的收益率
那么,每年的现金分红从哪里来呢?这主要就是来自企业的盈利了
企业每年会拿出一部分盈利,以现金分红的形式,分给股东
股票,很早以前就出现了。但是,股票市场是最近两三百年才兴起的。在股票 市场出现之前,人们交易股票,主要是自己私底下交易,很不方便。所以,当时绝 大多数股票持有者都是长期持有股票,依靠股票的分红来获取收益
分红比例是什么
说到股息率,就不得不说分红比例,也就是分红率。乍一看,股息率、分红率 这两个概念很像,但实际上是不同的。分红率,也叫作派息率、分红比例
简单来说,股息率,是企业过去一年的现金派息额除以公司的总市值。分红 率,则是企业过去一年的现金派息额除以公司的总净利润
这两个比率,分子一样,但分母是不同的。一个是公司总市值,一个是公司当 年总净利润(当然,细节上还有一些不同,例如分红还要扣税等,但大体上可以这 么理解)
分红率一般是公司预先就设置好了,并且连续多年都不会改变。例如中国工商 银行等,分红率都在50%。也就是说,中国工商银行会把过去一年净利润的50%,以 现金的形式进行派息
而股息率,则会随着股价波动:股价越低,股息率就越高
作为普通的二级市场股东,我们买入股票是享受不到很多权利的
巴菲特可以用巨额资金将整家企业买下来。例如巴菲特用2500万美元买下喜诗 糖果,而当年喜诗糖果的净利润有208万美元
作为公司的实际掌控者,巴菲特可以自由抉择这208万美元的净利润是用来再投 资还是花掉。但是,普通投资者是无法插手公司净利润的
也就是说,即使公司的净利润高速增长,但是如果二级市场的股价不上涨,散 户还是无法享受公司的业绩上涨带来的好处
然而,股息可以将公司的净利润增长映射到投资者的现金收益上
这是因为,股息是净利润的一部分,净利润上涨也会带动股息长期上涨
你无须出售手里的股权,就可以获取不断增长的现金流
实际上,这也是国家分享国有上市企业收益的方式:像国内的上市银行,大股 东多为证金公司、财政部、发改委,它们要保证上市银行的国有控股,手里的股票 很少会出售
在这种情况下,享受收益的方法就是提高公司的分红率,从而每年获得高额股 息
股息是一个既能长期持有股权资产,又能同时享受现金流收益的好方法
通过长时间持有高股息的股票资产组合,你可以无须关注股价涨跌,通过收获 越来越高的现金分红来轻松实现财务自由
这就是长期投资股票类资产最好的收益方式。我们无须再为波动的股价忐忑不 安,每年收取稳定增长的现金分红即可
时间越长,分红对收益的贡献越高
时间越长,分红在我们投资股票的收益中的占比就越大
美国著名金融学家西格尔教授,在他的著作《股市长线法宝》中分享了相关研 究结果
西格尔对标普500指数从1871年到2012年的数据进行回测,发现股息分红是整 个时期内股东收益的最重要来源
从1871年开始,股票实际收益率为6.48%,其中包括股息分红收益率为4.4%,资 本利得收益率为1.99%。
所以,投资指数基金的时候,股息率也是一个很重要的指标。
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