▍事件：中电联发布《2023 年度全国电力供需形势分析预测报告》。

▍2023 年预计风电装机达到 65GW。

根据中电联预测，2023 年全国电力供需总体紧平衡，预计 2023 年风电、太阳能新增装机分别为 65GW、97GW，新增装机同比分别增长 72%、11%，太阳能发电及风电装机规模均将在 2023 年首次超过水电装机规模。我国将持续优化调整电力供应结构，确保新能源能并能发，保障大规模新能源消纳。

▍2022 年招标量创新高，市场前景乐观。

招标量为装机量先行指标，已提前反映行业景气度反转。2022 年我国风电新增装机达 37.6GW，同比下降 20.9%，不及市场预期。据风芒能源不完全统计，2022 年中国风电整机商共中标 446 个项目，合计 86.9GW，同比增长 60.63%，创历史新高，其中陆风 71.2GW，海风 15.7GW。考虑到风电招标完成后，一般一年左右的建设周期，我们预计 2023 年陆风新增装机有望超过55GW，同比增长约 60%；海风新增装机超过 10GW，同比翻番不止。

▍大型化风机渗透率加速提升。

单机容量增加可以降低单位容量的风机物料成本，从而明显降低LCOE；大型机组的扫风面积更大，轮毂更高，能够增加度电收益。据 CWEA 统计，从 2011 年至 2021 年，国内新增陆上风电平均单机容量已从 1.5MW 提升至 3.1MW，新增海上风电平均单机容量已从 2.7MW 提升至 5.6MW。2022 年我国海上风电机组大型化提速，金风科技下线 16MW 机型，中国海装完成 18MW 主机的装配。根据《风能》杂志数据，2022 年下线的新型海上风电机组的平均单机容量达到 11.5MW，到 2025 年最大单机容量可达到 20MW。

▍海风大时代，加速深远化。

CWEA 统计，海风开发潜力超过 3500GW，其中 50 米水深以内的资源 1623GW，50-100 米资源 2237GW。粗略统计，各省海风规划约 102GW，其中“十四五”期间约 68GW，是“十三五”

海风装机量的6 倍，地方政府海风开发意愿强烈。上海、广东、山东、浙江推出地方补贴接力国补。随着海风加速平价进程，各省海风规划仍有望扩容。越来越多的企业研发出新机型，瞄准海风市场。《风能》杂志统计，2022 年我国对外宣布下线的新型海风机组达到 12 款，比 2019-2021 年的总和还多；宣布下线新型海风机组的企业有 7 家，2019-2021年合计只有 5 家。此外，2023 年海上风电用海“双三十”建设新要求呼之欲出（“双 30”即要求海风项目需要满足离岸距离 30 公里或者水深 30 米的开发条件限制，二者满足其一），深远化趋势明显。

▍投资策略及建议：

经历过2022 年低潮，风电行业迎来装机复苏，大型化及海风化是行业发展趋势。建议把握两条主线：一是成本管控能力强的平台型整机企业，推荐明阳智能（601615.SH）、三一重能（688349.SH）、金风科技（002202.SZ）等；二是受益于大型化、海风化的零部件厂商，推荐天顺风能（002531.SZ）、中材科技（002080.SZ）、大金重工（002487.SZ）、东方电缆（603606.SZ）等。

参考资料: 中国银河证券《电力设备及新能源行业——2023 年风电交付大年，聚焦大型化及深远海》

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