外汇交易与实务--外汇交易市场

外汇交易与实务–外汇市场
外汇市场的定义：也就是外汇交易的场所，是一个24小时全天运作的市场，每天不间断的运行。
一.外汇市场的分类
1.有形市场和无形市场
1）有形市场
即有固定营业场所的外汇交易市场，也属于传统的交易市场
2）无形市场
通过电话、电汇、电信等方式进行交易的无形市场，这种形式也消灭了地点套汇的可能性。
2.即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期货市场和外汇期权市场
1）即期外汇市场：无形
2）远期外汇市场：无形
3）期货外汇市场：有形
4）期权外汇市场：有形
3.外汇交易市场的主要特点
1）有市无场
与传统的金融交易市场的有市有场相比，外汇交易市场中没有统一操作的行商网络，因为外汇市场24小时不间断交易，和全球性的特点，形成了独有的交易规则，大家以公认的规则和网络信息进行连接，从而形成了这种没有统一的交易场所的有市无场的特点。
2）24小时循环作业
因为外汇交易市场有全球化的特点，全球各大交易市场交易时间彼此连接，形成了24小时循环作业的交易环境。
3）零和游戏
外汇交易的过程中并不会产生新的价值，交易的本质是资产的转移，也就是一方的资产升值，对应的另一方资产的损失，总和是0。
小知识：外汇交易最佳的时间是亚洲和欧洲、伦敦和纽约交易时间重叠的时间是交易最旺盛的时间。
周五，节假日，重大事件发生的时间入市存在着一定的风险。
二.外汇市场的主要参与者
外汇市场的交易分为两种类型，一是银行间批发交易，二是银行对顾客的零售交易。
1）外汇银行
外汇银行不仅指外汇银行本身，还指具有银行授权外汇交易的本国专营银行，外国专营银行和金融机构。
外汇银行的盈利方式分为两种，一种是传统的价差盈利，另一种是金融创新业务。
1】价差盈利
外汇银行的传统盈利业务，外汇银行在汇率报价时会同时报出买入价和卖出价，如1USD=0.8490/0.8496CHF，低的为买入价，高的为卖出价，差价0.006瑞士法郎就是盈利。
2】代客运营金融创新产品
通过代客运营外汇业务来收取高额的服务费和手续费，也可以利用外汇头寸做些投机交易来获利。
2）经纪人
经纪人中包括外汇职业经纪人和交易员。
经纪人为客户提供价值信息和促成交易而存在，很多银行虽然有自己交易的能力，但为了避免透露交易动机也会选择经纪人交易。
交易员，交易员为分为多个级别，级别越可交易的产品和限额越高。
3）一般客户
指除银行和金融机构外的企业、机关和个人，他们是外汇的最初供应者和最终需求者，但这部分交易在外汇市场上占比不大，也是市场上真实的外汇需求。
4）外汇投机者
利用外汇交易期望谋求高利润的投机者。
5）中央银行
中央银行是特殊的交易者，它参与交易的目的不是为了投资或投机，而是为了调控国家外汇储备结构和调整汇率
三.外汇市场的作用
1）有利于实现各国购买力转移
2）有利于国际间债券、债务的清算和提供国际间资金融通。
3）有利于提供避免外汇风险的手段。
4）有利于提供投资（投机）机会
5）有利于各国政府和跨国企业提供运作服务
6）有利于提高国际间资金的使用效率。
四.世界主要的外汇市场
外汇市场按地域主要分三个部分，欧洲、亚洲和北美洲。
1）伦敦外汇市场
伦敦外汇市场是目前最大的交易市场，因为历史悠久地理和软环境等多种原因。
伦敦外汇交易市场由经营外汇的本国银行，外国银行在伦敦的分行、外汇经纪人、其他经营外汇业务的金融机构和苏格兰银行。具备资格的银行和机构有300家，世界的100多家最大的商业银行都在伦敦设置了分行，经纪人机构也有90多家，他们支配了伦敦外汇市场上的银行间的同业交易。伦敦市场上交易的货币几乎包含了所有的可交易货币。没有固定的交易场所，通过电话，及计算机系统进行交易。
2）纽约外汇市场
纽约外汇交易市场是世界第二大外汇交易市场，也是无形市场，主要有三部分交易，一是银行与客户之间，二是纽约银行之间，三是纽约银行与外国银行之间。交易的主要货币有欧元、英镑、加拿大元，日元等。报价方法既有直接标价法（对英镑），也有间接标价法（对欧洲其他货币）。
3）东京外汇市场
东京外汇交易市场是随着日本对外经济和贸易发展起来的，东京交易市场的交易以美元兑日元的买卖为主，占总交易的90%，交易的品种有即期、远期、掉期交易，其中以掉期交易为主。也是无形市场，参与交易的银行和金融机构有340多家。
4）中国香港外汇交易市场
香港是第五大外汇交易中心，也是无形市场，交易主要分两类，一类是港元兑外币，美元、日元、人民币、欧元、英镑、加元等。另一类是美元兑其他外汇。香港市场的主要交易目的是完成跨国公司、跨国银行间的资金调拨。
5）新加坡外汇市场
是全球第四大外汇市场，是随着亚洲美元市场的发展而发展起来的。也是无形市场，大部分交易由外汇经纪人办理，以美元交易为主，站总交易的85%，大部分是即期交易，远期和掉期站总交易的1/3。汇率以美元标价。其他汇率通过套算。
6）苏黎世外汇市场
也是历史悠久的外汇市场，外汇交易由银行负责，不依赖经纪人或中间商。大部分交易由资金流动而产生。小部分出自贸易需求。
7）法兰克福外汇市场
分为两种市场，一种定价市场，有经纪人撮合交易，汇率持续变动，直到的买卖相等时才进行交易。另一种是一般市场。
8）巴黎外汇市场
是由于法国的对外贸易地位、资本输出和旅游业法法而产生。参与外汇的交易由100家，外汇经纪人20名，主要货币有美元、英镑、瑞士法郎等。汇率以欧元为单位货币，采用间接标价法。
五.中国外汇市场
1.外汇市场的通用定义
1）基准货币
在一个货币对中被计价标的的货币，如1usd=6.84cny则，usd为基准货币
2）非基准货币
在一个货币对中计价标的货币的货币，如1usd=6.84cny则，cny为非基准货币
3）交易货币
在交易中作为交易标的的货币，可以是基准货币，也可以是非基准货币，通常在交易时指定。
4）对应货币
指在货币对中，与交易货币对应的货币
2.中国交易市场的构成
一般分为柜台市场和同业市场，柜台市场用于银行与客户之间的零售交易，同业市场是银行间的批发交易，用来轧平外汇头寸。
3.人民币兑外汇市场和外币兑外币市场
1)人民币兑外汇市场
在上海外滩的中国外汇交易中心进行，主要是人民币兑美元、日元、英镑、欧元、泰铢、港币等11中货币对的及其交易，不能实现外汇兑外汇的交易。
2）外币兑外币外汇市场
由于外币兑外币业务不涉及人民币，因此监管交易限制较少，持有外汇交易业务许可证的银行和金融机构和都可以参与此类交易，参与者中不仅包含银行和金融机构，也包含了居民、企业和公司。有英镑/美元，美元/日元等9种货币对。
4.中国银行间外汇市场参与者
1）会员
指经批准进入银行间外汇市场交易的机构，签署《外汇交易系统会员协议》并遵守银行间交易规则等规章制度。
2）尝试做市机构
指在人民币外汇市场上尝试持续提供相应的交易品种买、卖双向报价的机构，分为即期尝试做市机构，远期尝试做市机构。
即期尝试做市机构：提供即期交易
远期尝试做市机构：提供外汇远期、外汇掉期、货币掉期交易。
3）做市商
同尝试做市机构类似，也是提供交易品种的买、卖双向报价，并承诺按所报价格成交。分为人民币做市商和外汇做市商。
人民币做市商分三种如下：
综合做市商：提供外汇即期、远期、掉期、货币掉期
即期做市商：提供外汇即期
远期掉期做市商：提供外汇远期、掉期和货币掉期。
注：要称为做市商，需要先取得尝试做市机构的资格，
5.中国银行间外汇市场
中国外汇交易中心设在上海，是事业法人。交易中心实行会员制，外汇管理局批准的金融机构及分支机构提出申请后可成为会员，外资银行目前只能代理，不能自营外汇买卖。
根据交易的场地，交易方式分为如下两种
1）现场交易：会员可以通过交易台进行交易
2）远程交易：会员通过计算机交易系统进行交易
根据交易的形式，交易方式分为如下两种
1）竞价交易：根据价格优先时间优先的报价原则，由系统进行匹配
2）询价交易：交易双方通过询价的方式确立交易。
6.中国银行间外汇市场清算
指交易的匹配确认、盈亏及双方支付或交割权利义务的计算，结算指令的发送和到账确认等一系列过程。
包括两种：
1】中央清算：由中央清算对手分别向两方发起资金清算交易。
2】双边清算：指交易双方直接按交易要素清算。
按结算方式不同，分为两种
1】全额清算：指交易双方逐笔按交易要素进行清算的方式
2】净额清算：指在同一个清算日内，按币种进行轧差，并将轧差后的应收或应付金额进行结算。
注：delata值指的外汇即期价格单位变动带来外汇期权价格的绝对值变动，是用来衡量外汇期权状况的重要指标，通常用来衡量头寸的风险。

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