【高频交易】关于量化中高频交易驱动的流动性逐利模式了解
传统的盈利模式是价差驱动的盈利模式。
高频交易模式是流动性驱动的盈利模式。
买方市场常用的量化策略交易业务之外,卖方市场的高频交易需求还派生出了不同的创新业务模式。
几种曝光率较高的量化策略交易和高频交易业务模式:
(1). 第一个股票量化策略模型。
(2). 钓鱼的闪报价。
一、第一个股票量化策略模型
量化策略模型通常采用以统计学为基础的算法策略模型,旨在发现市场的套
利机遇。套利机遇一经确认,则通过计算机在最短的时间里进行自动交易,直到
完成整个套利过程。
订单投放策略VMAP
量化交易策略
VWAP
策略是处理大宗交易常用的量化策略模型。VWAP
的英文全称为
Volume Weighted Average Price
,中文译为成交量加权平均价格算法,是一种智
能型的量化交易模型。
将一笔大宗交易分割成许多笔小交易订单,通常一笔交易的股票数量会被限制在100~500股,这些小的交易订单,会平缓的向市场送入,以避免对市场产生过度的冲击,否则产生的冲击成本会抬升股价进而导致成本增加。
更加智能化的VWAP
策略可以根据不同交易时段的市场形态投放订单,也可
以根据市场形态的变化调整订单投放的时间和交易频度。如果股票的价格超过预
定的市场条件,VWAP
策略还可以驱动计算机连续地向市场投放交易订单,并且
可以在一个不长的间段里达到很高的交易频率。
二、钓鱼的闪报价
高频交易商不断地用高频率发出等同于市场价格或略好于市场价格的交易订单,如果不成交立刻撤单,这样的订单是用来试探市场。
这样的订单要求具备足够快的交易中心,也就是具备低延时甚至是超低延迟的交易平台。
对于闪电订单(Flickering Quote / Flash Trade / Flash Order)利用了市场上不成交就撤单的特性来试探市场。
三、零延时
从A点到B点的所需要的时间为零。在从证券公司到交易所撮合平台所在地的传输过程中所消耗的时间为零。
3.1 延时定义
在证券交易中,延迟可以被定义为报价从交易所传输到证券公司所需要的时间;或者是从一笔交易订单进入交易所到成交回报离开交易所所需要的时间;或者是客户的订单进入证券公司,再发往交易所所需要的时间;或者交易订单离开证券公司达到交易所接口的时间。
在证券交易的整个流程中,延时会在各个环节中产生,无处不在。对交易回转延时测量最有效和最实际的表达方式,应该是用某一个时间段测量而得的平均回转延时来说明。
在流动性驱动的盈利模式之下,延时对高频交易商来说是致命的。
3.2 纳秒级交易系统
影响延时的市场因素:
1、量化策略的算法模型
2、计算机算法策略的软件程序
3、具备处理交易和信息的计算机硬件环境
4、信息在两地间的传输距离
在可掌控的范围内,高频交易商把信息技术的硬件、算法策略模型、软件程序做到极致。长距离的信息传输会延长整个交易过程所需要的时间,也会增加延长。
为了加快高频交易软件的计算能力和速度,高频交易商开始将高频交易软件装入计算机的逻辑芯片。一种可编程的逻辑芯片(Field-Programable Gate Array logic chip
) FPGA
芯逻辑片。
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