小白投资必备：主板、创业板、科创板、新三板区别与联系

“ 你所赚的每一分钱，都是你对这个世界认知的变现。”

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我国资本市场格局概览

我国的资本主义市场，首先从大的分类上来说，分为场内交易、场外交易两种类型，场内是指在证券交易所进行的股票买卖活动，而场外则不是；其次从地域上来看，内陆地区场内交易场所特指上海与深圳证券交易所。深圳有深圳主板、创业板及中小板；上海有上海主板及科创板。各地的主板可以理解为巨头、大佬级别公司才有机会上市的地方，具有要求多、要求高、上市难特点，如中国银行、贵州茅台、工商银行等等，中小板则相对主板次之。创业板与科创板相对主板、中小板则要求更低，侧重于科技、创新创业类企业。

从以上的分类中，大家也许会有一个疑问：为什么已经有了创业板还增设科创板呢，难道不是一样吗？其实，原因是多方面的。

首先，目前我国的资本主义市场还不够完善。比如说上市、退市及非法交易惩罚制度，最典型的莫过于近期的“獐子岛事件”，最终也就处罚了几十万而已，相对于上亿规模的资本违法操作，简直是隔靴搔痒。另一方面，很多的中国科技企业纷纷去国外上市，尤其是的美国纳斯达克，为什么中国资本主义市场留不住这些科技企业？难道是国外的韭菜更多、更香、更好割吗？显然不是，“瑞幸咖啡事件”的恶劣影响，使得美国监管机构开始对中概股严加审核和监管，凭借一个故事就能疯狂捞钱的时代正渐渐远去。因此，近期大批科技企业才得以考虑“回家”上市谋发展，科创板的创立也为科创企业上市提供了新的出入和选择。

其次，创业板虽然在发行条件、信息披露原则要求、监管处罚等方面与科创板相关规定基本一致。除去营收、净利方面的要求外，科创板强调的是科研属性、强调知识产权（经常在公司写专利的小伙伴此时应该有所领悟），就目前的上市公司专利情况来看，平均每家公司均有50件以上的专利，专注扶持“硬科技”企业的发展，而创业板则主要服务成长型双创企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，在定位上还是具有很大的差别。

最后，从全国宏观资本市场格局来看，目前内陆地区只有上交所和深交所两大市场，深圳作为改革开放的试验田，先行先试，除了主板外，已经有了创业板，那么上海作为国际性的金融中心（是不是也要对标深圳，搞点事情出来？）只有一个主板，成立科创板可谓是大势所趋。又因为上海具有良好的金融环境，刚刚成立的科创板正好可以作为注册制的试验田，探索出一条具有中国特色、可复制、可推广的实施路径复用于创业板及其它板块，如果一上来就在创业板（2010年已成立）进行试点注册制，这么大且成熟的盘子，万一出了什么问题，后果难以想象。

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创业板、科创板与新三板的区别及联系

对于科创板，最值得一提的便是它宽松的上市条件，甚至企业不盈利也可以上市，这对于医药类科技企业无而非是极大的利好，因为医药科技企业具有高投入、长周期、慢回报等特点，常年研发投入入不敷出，但是研发投入占比很大，也还是有上市的机会。目前我们的科创板刚过完它一岁的生日，近期也纷纷传来利好消息，如科创50指数成立（以反映科创板整体发展情况）、蚂蚁金服即将登陆科创板等。

对于新三板，主要分为基础层、创新层和精选层，每一层对应有许多公司，我们可以理解为：基础层＜创新层＜精选层，越靠后的公司越好、能力越强、市场认可度越高。如此的划分也是为了降低投资人与资金需求方信息搜集成本，提高投资效率，并有效引导投融资精准对接。值得指出的是，新三板挂牌≠上市，只是在股份转让系统转让股份，属于场外市场，而非上市证券交易，上市特指在证券交易所交易证券（股票、债券、期货、期权等）。新三板可以理解为企业上市的跳板，就目前政策来看，在新三板精选层连续挂牌一年以上有机会转入：科创板和创业板甚至是主板，实现上市。

总的来说，相比于新三板，创业板与科创板的投资者准入门槛低很多、涨跌幅波动也相对更小，最核心的原因还是因为新三板作为股份转让交易非证券交易，挂牌企业质量参差不齐，为了保护这些小韭菜，不得不提高准入门槛，通常机构玩家占了绝大多数；而且随着2019年上海科创板率先实行注册制，为2020年创业板注册制的实行积累了宝贵实践经验，我国的资本主义市场将会变得更加健康也更加完善。

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注册制与核准制对创业板、科创板的影响

注册制与核准制的核心区别在于：上市材料实质性审核的工作由之前的证监会转移到上市公司本身、出自券商的保荐人（提供上市辅导的担保人、推荐人）以及证券交易所身上，这一定程度降低了上市成本、提高了上市效率，这也是蚂蚁金服选择了已实行注册制的科创板而不是主板的重要原因之一，因为在科创板上市时间会更快、成本会更低、融资会更多、自己作为超级独角兽企业也可以给科创板撑撑场面，得到更多的“优惠政策”扶持。

此外，从上市的角度来说，注册制使得上市变得更加容易，尤其是科创板，很大程度上减少了借壳上市，持续炒作垃圾股现象的发生，有利于稳固我国资本市场秩序；从企业退市的角度来说，注册制的实行，从以往的退市难、惩处轻，逐步转变为退市快、惩处重，对个人投资者而言也是一种保护，当然没有了证监会的亲自审核把关，这对于投资者本身的能力素质也提出了更高的要求，需要加强自身的分析判断能力进行合理、科学投资。

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小白投资建议

一个人能在资本市场赚到多少钱，取决于个人对于市场、对于人性的认识、理解是否到位、深刻，因为你只能赚到你自己认知范围内的钱，否则自己凭运气赚来的钱，迟早都会被自己凭本事还给市场。

坚持不懂不做、不懂不碰，尤其是股票，并不是每个人都有足够的时间和精力去研究公司股票基本面、商业模式、国内外市场环境、未来经济发展趋势等诸多方面，毕竟股票市场是一个零和博弈的市场，每个人都想成为那个“割韭菜”的人，可没想到每次自己就是那个被割的“韭菜”，这就是最真实的现实。

对于工作繁忙、而且对理财有想法的小伙伴可以尝试去了解基金投资，通过基金投资来分散、降低投资风险，分享我们这个时代属于我们自己的经济发展红利。

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