本年以来，三大电信运营商商场体现强势，总市值也呈现显著增加。组织以为，国企改革、数字经济等利好方针渐次开释，叠加运营商本身成绩向好以及中国特色估值体系的倡议，电信运营商有望迎来估值的继续重塑。

年内商场体现强势

继《数字中国建设整体布局规划》印发之后，身处数字经济和国企改革交汇处的电信运营商迎来新一轮方针利好。

3月16日，国务院国资委党委宣布署名文章指出，将以进步企业中心竞争力和增强中心功用为要点，深入施行新一轮国企改革深化进步行动，坚持不懈推进国有资本和国有企业做强做优做大。

二级商场上，电信运营商本年以来继续体现强势。Wind数据显现，到3月19日记者发稿，中国电信、中国移动和中国联通的年内涨幅分别为73.03%、49.40%和37.28%。

跟着股价上涨，运营商市值也呈现显著增加。到3月17日收盘，中国移动股价收报101.10元/股，目前总市值达2.16万亿元，距离贵州茅台的2.19万亿元，仅一步之遥。同时，中国移动港股3月17日股价最高超越65.8元/股，创下本年港股股价新高，也一度创近四年新高。中国电信当前总市值达6634.27亿元，比较本年年初几近翻倍，中国联通总市值也较年初也有一定起伏增加。

新式事务尤为亮眼

成绩层面，近年来，三大电信运营商成绩继续向好，新式事务体现特别亮眼。

中国联通年报显现，2022年完成营业总收入3549.44亿元，同比增加8.26%；完成归母净赢利72.99亿元，同比增加15.76%。公司收入增速创9年来新高，赢利规划和EBITDA（税息折旧及摊销前赢利）均创上市以来新高。

根据近期披露的2022年及近期经营情况，中国移动上一年移动客户9.75亿户，净增1811万户，净增规划创三年新高，其间5G套餐客户达6.14亿户。2023年1月，移动客户数达9.76亿户，其间5G套餐客户数6.22亿户，有线宽带客户数达2.75亿户。中国电信方面，到2022年底，具有移动用户达3.91亿户，5G套餐用户浸透率达68.5%，有线宽带用户数达1.81亿户。

三大运营商继续经过高额分红回馈股东。中国联通2022年年报显现，每10股拟派发现金股利0.427元（含税），共计拟向公司股东派发约13.36亿元（含税）的股利；中国移动预计2022年全年派息率将比上年进一步进步，2023年以现金方式分配的赢利进步至当年公司股东应占赢利的70%以上；中国电信称，自2022年起宣派中期股息，并将在A股发行上市后三年内，逐步将每年以现金方式分配的赢利进步至当年本公司股东应占赢利的70%以上。

面临数字经济蓬勃开展带来的新机遇，三大运营商正加快向数字科技领军企业转型，近年来新式事务体现特别亮眼。

中国联通2022年立异事务收入占比创前史新高，“联通云”继续翻倍增加，2022 年完成收入361 亿元，同比增速达到121%，在公有云商场中增速榜首，“大核算”已成公司第二大事务；中国移动总连接数已超28亿，家庭、政企、新式商场收入占比挨近40%，数字化转型收入占比超越25%；中国电信天翼云商场份额继续进步，已成仅次于阿里云和华为云的第三大公有云服务商，安全、大数据和AI、数字化平台等新式事务渐成工业数字化开展新动力。

估值或迎继续重塑

组织普遍以为，包括国企改革、数字经济等利好方针渐次开释，叠加运营商本身成绩的继续向好以及中国特色估值体系的倡议，轻视值、高分红、占据国家重要基础性工业的电信运营商将迎来估值的继续重塑。

方针利好叠加高分红积极回报股东策略，运营商有望完成估值和基本面的双升。三大运营商盈余才能、现金流情况进一步改进，公司继续经过高额分红回馈股东。5G使用、数字经济新基建是未来通讯超预期的要点方向，运营商作为数字经济重要支柱，具备一定的成长性，轻视值央企估值有望继续重构。

运营商身处数字经济和国企改革的交汇处，作为数字经济中坚力量，人工智能时代国家队代表，算力网络建设先锋，有望充沛获益。跟着5G开展进入后周期，国资云浸透率继续进步，云核算或带来新的增加动力。作为开展数字经济的主力，运营商成绩增速继续改进，且其高分红率对中期估值水平形成稳健支撑。作为我国国企改革的演示，龙头公司按商场化机制运营，进步中心竞争力，完善中国特色国企现代公司管理。探索树立具有中国特色的估值体系，继续看好电信运营商的价值重估。