华锐研究：国际领先经营机构（投行）信息技术投入

国际领先经营机构（投行）信息技术投入 | 数据发布
原创华锐研究所金融科技之道昨天

金融科技已成为证券公司的核心竞争力，国际领先经营机构持续加大信息技术投入，以期在激烈的竞争中占据先导地位。华锐金融科技研究所长期跟踪国际领先经营机构动态，梳理10余家国际领先经营机构近5年信息技术投入数据，希望通过行业数据洞察，挖掘背后发展逻辑，为国内经营机构提供参考。

行业发展现状

▍ 发展现状

华锐金融科技研究所梳理摩根大通、花旗、瑞银集团、摩根士丹利、道富银行、高盛、贝莱德、嘉信理财、Lazard、Evercore、Greenhill、Moelis&Company等12家国际领先经营机构信息技术投入数据。数据显示，国际领先经营机构信息技术投入数据呈现持续上涨趋势，尤其是2018年信息技术投入增速达到12.58%。

注：以上信息技术投入数据包括摩根大通、花旗、瑞银集团、摩根士丹利、道富银行、高盛、贝莱德、嘉信理财、Lazard、Evercore、Greenhill、Moelis&Company等12家机构。

▍ 增长趋势

根据过去5年国际领先经营机构信息技术投入金额的复合增长率，华锐金融科技研究所预测，未来3年国际领先经营机构信息技术投入增长率保持在7%-9%。

注：以上信息技术投入数据包括摩根大通、花旗、瑞银集团、摩根士丹利、道富银行、高盛、贝莱德、嘉信理财、Lazard、Evercore、Greenhill、Moelis&Company等12家机构。

▍ 营收占比

2015-2019年以来，国际领先经营机构信息技术投入占其当年营业收入比重逐年增高。

注：以上信息技术投入数据包括摩根大通、花旗、瑞银集团、摩根士丹利、道富银行、高盛、贝莱德、嘉信理财、Lazard、Evercore、Greenhill、Moelis&Company等12家机构。

从各机构信息技术投入占当年营业收入比重来看，花旗的信息技术投入占比最高，达到14.95；其次，道富银行、瑞银集团的信息技术投入占当年营业收入比重均超过10%；摩根大通信息技术投入占当年营业收入比重为8.49%。

▍ 梯度排名

从信息技术投入金额排名来看，2019年摩根大通信息技术投入金额遥遥领先，接近100亿美元；花旗信息技术投入金额也高达70.77亿美元；瑞银集团、摩根士丹利、道富银行、高盛2019年信息技术投入均超过10亿美元。

据华锐金融科技研究所不完全统计，2015-2019年摩根大通和花旗是信息技术投入费用较为突出的两家机构。5年来，摩根大通信息技术投入金额合计达到393.77亿美元，花旗信息技术投入金额则合计达到344.45亿美元。

▍ 信息技术人员

国际领先经营机构普遍把金融科技作为核心竞争力，突出表现在两方面：一是信息技术投入和科技投资，二是人才结构。国际领先经营机构信息技术人员占比普遍达到20%左右。

国内外头部经营机构对标

▍ 全能投行

国际全能型投行来看，2019年摩根大通信息技术投入金额最高，同时，摩根大通营业收入金额也最高，达到1156.27亿美元；2019年贝莱德信息技术投入金额为2.89亿美元，与此同时，2019年贝莱德13亿美元收购eFront。eFront是领先的端到端另类投资管理软件和解决方案提供商，与Aladdin共同为同一平台客户提供公共资产和私人资产的投资组合和风险管理。

▍ 精品投行

精品投行是指以Lazard、Evercore、Greenhill和Moelis&Company为代表，规模相对较小、业务针对性更强的投资银行。其业务大多聚焦于投融资、并购、财务顾问等领域的一项或几项核心咨询顾问业务。

注：Cowen2019年未披露信息技术相关支出。

▍ 中外对标

伴随资本改革不断深化，监管层致力于推动打造航母级证券公司，鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控，推动证券行业做大做强。

从中外头部经营机构经营现状来看，我国证券公司在营业收入、净利润以及信息技术投入方面与国际领先经营机构尚且存在较大差距。营业收入来看，2019年摩根大通营业收入高达1156.27亿美元，国内第一经营机构中信证券营业收入则为61.79亿美元，存在较大差距；美国互联网券商代表嘉信理财的营业收入也近2倍于中信证券；而华泰证券2019年营业收入介于中信证券与以精品投行著称的Lazard、Evercore之间。

信息技术投入来看，国际领先经营机构高度重视金融科技力量，仅每年的信息技术投入就远高于我国证券公司的营业收入。国内信息技术投入第一机构为华泰证券，2019年信息技术投入为2.04亿美元，其信息技术投入规模接近美国互联网券商巨头嘉信理财。

注：中信证券信息技术投入金额为公开渠道获取的2018年数据。

注：2019年中信证券营业收入第一，华泰证券信息技术投入第一；中信证券信息技术投入金额为公开渠道获取的2018年数据。

典型机构分析

▍ 贝莱德

贝莱德高度重视金融科技力量，持续加大信息技术投入。贝莱德每年会将营业收入的10%用于信息技术投入和科技投资。根据贝莱德2019年财报数据显示，2019年贝莱德营业收入145亿美元，净利润45亿美元，信息技术费用投入为2.89亿美元。

除此之外，贝莱德依托自研Aladdin系统和投资、收购金融科技平台，扩大金融科技服务外延，并且创造信息技术服务收入。2019年贝莱德技术服务收入9.74亿美元，同比增长24.1%，远高于2.4%增长的营业收入。根据贝莱德未来规划，信息技术服务收入未来占比将达到20-30%。

▍ 摩根大通

2019年，摩根大通在IT和技术上的投入接近100亿美金，信息技术投入在营收和利润的占比也都稳定在10%和40%左右。摩根大通信息技术投入主要用于数字银行、在线投顾和电子化交易、区块链、实时支付等。

▍ 摩根士丹利

近5年来，摩根士丹利信息技术投入费用高达393.77亿美元。金融科技投入主要应用在Next Best Action（NBA）核心平台、Goals Planning System（GPS）系统以及财富管理软件Morgan Stanley Send Money with Zelle。2018年6月，摩根士丹利CEO高闻（James P. Gorman）曾表示公司每年将投入40亿美元应用于金融科技，而该费用是公司2017年除人工外总预算的40%，占2017年公司营业收入11%。

▍ 高盛

2015-2019年，高盛金融科技投入维持在10%左右。信息技术人员方面，2016年，高盛校园招聘员工中，有37%是科技、数理相关的专业人才，2017年这个比例上升到46%，整个高盛团队中科技人才规模占比达四分之一。

▍ 瑞银集团

2015-2019年，瑞银集团每年在科技领域投入大约为营业收入的10%，重点布局云技术、机器人、人工智能等领域。人才方面，2017年瑞银集团技术人员达到2万余名。

2016年瑞银集团涉足智能投顾领域，投资10亿美元研发SmartWealth平台，但两年来，智能投顾运行并不理想。2018年瑞银决定退出，转而与第三方软件商Broadridge合作开发财富管理平台。选择好的信息技术供应商与持续加强信息技术投入同样重要。

▍ 嘉信理财

嘉信理财是一家互联网券商巨头，从最初低价折扣券商发展到财富管理平台。2015-2019年信息技术投入费用呈现波动上涨趋势，在此期间，依靠互联网券商模式，布局混业经营，逐渐发展成为综合财富管理平台。

综上，华锐金融科技研究所建议，对于打造全能投行的经营机构来讲，在加大信息技术投入的同时，也要同步提升信息技术风险管控水平，加速技术、业务、风控、合规、IT审计三线融合协同，有效规避科技的“黑暗面”；对于以打造类似拉扎德等精品投行为目标的经营机构来讲，要加大员工的薪酬激励，打造高精尖的英才团队。

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