四种期权损益结构图，助您轻松理解期权损益

期权的损益模型图。

期权的损益模型图有四种：

买入看涨期权，卖出看涨期权，买入看跌期权，卖出看跌期权。

（下面的两段话建议读三遍）

买入看涨期权指期权的购买者预计特定资产未来价格将上涨，于是缴纳期权费，买入看涨期权，拥有在期权合约有效期内或特定到期日按执行价格买进一定数量标的物的权利。其对手方即卖出看涨期权。

买入看跌期权指期权购买者预计特定资产未来价格将下跌，于是缴纳期权费，买入看跌期权，拥有在期权合约有效期内或特定到期日按执行价卖出一定数量标的物的权利。其对手方即买入看跌期权。

未来的货物叫期货，未来的权利叫期权。

我们在理解期权的时候一定要记得，期权交易是权利的交易。

期权买方缴纳期权费后享有未来以固定价格买入或卖出一定资产的权利，而没有义务；相应的，期权的卖方收了期权费后，在未来就承担了一定的义务，而没有权利。

那既然期权的买方只享受权利，而没有义务，那这权利未来就可以行使也可以不行使。未来标的资产价格对于期权买方有利的时候，期权买方即行使权利，未来标的资产价格对期权买方不利的时候，期权买方即放弃行使权利。

以上的内容如果还是不能理解，建议把上一期的文章再读一遍。

期权买方行不行权，和期权的执行价格、标的资产价格和期权费相关；我们在计算期权损益的时候也涉及到这三个价格。我们分别以符号表示如下：

期权费——C

执行价格——X

标的资产价格——S

投资者A买入一份12月30日到股票看涨期权，期权的执行价格为80元，期权费为4元，假设到期日该股票市场价为88元。

那投资者A的损益是多少呢？

首先，A买入的是看涨期权，标的资产价88＞执行价80，A会行权。看涨期权的损益计算公式为：Max（S-X, 0）-C，其中Max（S-X, 0）为期权内在价值。

即：88-80-4=4元，投资者A的损益为4元。

假设1：在到期日该股票市场价为84元，标的资产价84＞执行价80，A会行权。A的损益为：Max（S-X, 0）-C=88-84-4=0

假设2：在到期日该股票市场价为72元，标的资产价72＜执行价80，A不会会行权。A的损益为：Max（S-X, 0）-C=0-4=-4

注意，这里A的损益不是72-80-4=-12。因为A不会行权，期权内在价值为0，A最大亏损就是损失了期权费4元。

我们假设以下一系列标的资产价格（该股票价格），对应的期权内在价值和A的损益：

我们用坐标轴表示出来：

以上就是买入看涨期权的损益图。根据图形，我们得出以下结论：

1、当标的资产价≤执行价格时，买入看涨期权最大损失为期权费；

2、当标的资产价＞执行价时，投资者会行权，收益随标的资产上涨而上涨；

3、当标的资产价=执行价+期权费时，买入看涨期权收益为0，此为买入看涨期权损益平衡点。

4、当标的资产价格+∞时，买入看涨期权的收益为+∞

以上我们学习的是买入看涨期权的损益图。

相对应，A投资者缴纳期权费，买入看涨期权；那他的对手方肯定是收到期权费，卖出看涨期权。卖出看涨期权损益刚好和买入看涨期权的损益图是相反的。损益计算公式为：-Max（S-X, 0）+C

仍以以上例子，假设以下一系列标的资产价格（该股票价格），对应的卖出看涨期权内在价值和损益：

我们用坐标轴表示出来：

以上就是卖出看涨期权的损益图。根据图形，我们得出以下结论：

1、当标的资产价≤执行价格时，卖出看涨期权最大收益为期权费；

2、当标的资产价＞执行价时，卖出看涨期权收益随标的资产上涨而下跌；

3、当标的资产价=执行价+期权费时，卖出看涨期权收益为0，此为卖出看涨期权损益平衡点。（和买入看涨期权损益平衡点一样）

4、当标的资产价格+∞时，卖入看涨期权的收益为 -∞

接下来继续学习买入看跌期权和卖出看跌期权的损益结构图。

买入看跌期权就是我们支付一定的期权费，在期权出售者那里获得了一定的卖出某些特定资产的权利。买入看跌期权的都是认为市场会下跌的，相应的，其对手方，卖出看跌期权都是认为未来市场不会下跌，甚至是上涨的。

打个比方来说：张三认为未来某股票将下跌，于是买了一只该股票的看跌期权，有效期为三个月，该期权执行价是100元，期权费为6元。假设该股票到期日市场价格为90元，则张三的损益是多少？

首先，张三买入的是看跌期权，标的资产价90＜执行价100，张三会行权，看跌期权的损益计算公式为：Max（X-S, 0 )-C，其中Max（X-S, 0）为期权内在价值。

即：100-90-6=4元，张三的损益为4元。

假设1：在到期日该股票市场价为94元，标的资产价94＜执行价100，张三会行权。张三的损益为：Max（X-S, 0 )-C=100-94-6=0

假设2：在到期日该股票市场价为104元，标的资产价104＞执行价100，张三不会行权。其损益为：Max（X-S, 0 )-C=0-6=-6

注意，这里张三的损益不是100-104-6=-10。因为A不会行权，期权内在价值为0，张三最大亏损就是损失了期权费6元。

我们假设以下一系列标的资产价格（该股票价格），对应的期权内在价值和张三的损益：

我们用坐标轴表示出来：

以上就是买入看跌期权的损益图。根据图形，我们得出以下结论：

1、当标的资产价=0时，买入看跌期权有最大收益，最大收益为 X-S；

2、当标的资产价＞执行价时，张三不会行权，最大损失为期权费S；

3、当标的资产价=执行价-期权费时，买入看跌期权收益为0，此为买入看跌期权损益平衡点。

注意了：买入看涨期权最大收益为+∞，但买入看跌期权最大收益为X-S，即标的资产价跌为0时，最大收益为：X-S（执行价-期权费）

相对应，张三缴纳期权费，买入看跌期权；那他的对手方肯定是收到期权费，卖出看跌期权。卖出看跌期权损益刚好和买入看跌期权的损益图是相反的。损益计算公式为：-Max（X-S, 0）+C

仍以以上例子，假设以下一系列标的资产价格（该股票价格），对应的卖出看跌期权的损益：

我们用坐标轴表示出来：

以上是卖出看跌期权的损益图。根据图形，我们得出以下结论：

1、当标的资产价=0时，卖出看跌期权有最大损失，最大损失为 -X+S；

2、当标的资产价＞执行价时，期权不会被行权，最大收益为期权费S；

3、当标的资产价=执行价-期权费时，卖出看跌期权收益为0，此为卖出看跌期权损益平衡点（和买入看跌期权损益平衡点一样）。

注意了：卖入看涨期权的收益为 -∞，但卖出看跌期权最大损失为：-X+S，即标的资产价跌为0时，最大损失为：-X+S（-执行价+期权费）

看完了是不是脑子一团浆糊，有没有简单的方法一下能记住了。我们把这四种期权的损益图合在一张图上面；

然后再把这四张图整合到一个坐标轴上面，这样大家记底下这一张图就行了。

今天的期权损益结构图就学习到这里啦，大家记得多看，这样才能记得牢。

四种期权损益结构图，助您轻松理解期权损益相关推荐

回过头来看对象的四种状态强软弱虚引用的理解
一.对象的四种引用状态描述在JDK1.2之后,Java对引用的概念进行了扩充,将引用分为强引用(Strong Reference).软引用(Soft Reference).弱引用(Weak Refe ...
MySQL ACID及四种隔离级别的解释
以下内容出自<高性能MySQL>第三版,了解事务的ACID及四种隔离级有助于我们更好的理解事务运作. 下面举一个银行应用是解释事务必要性的一个经典例子.假如一个银行的数据库有两张表:支票表 ...
java中的强软弱虚_详解Java的四种引用——强软弱虚，颠覆你的认知！
强软弱虚 java中的数据被类型分为了两类,它们分别是基本类型和引用类型.一般我们new出来的对象都属于引用类型的范畴.我们知道java是有垃圾回收机制的一种语言,根据垃圾回收时的策略,java将对于 ...
深入理解MySQL的四种隔离级别
深入理解MySQL的四种隔离级别[日期:2017-02-20] 来源:Linux社区作者:Linux [字体:大中小]什么是事务事务是应用程序中一系列严密的操作,所有操作必须成功完成,否则在每个 ...
PS新手教程：轻松掌握四种扁平化设计风格
本文将传授你多样的扁平化设计风格,绝对时髦教程!读完本文,你将轻松掌握时下最热门的设计手法:) 四种风格包括:常规扁平化.长投影.投影式.渐变式. 相关阅读: PS新手教程!打造万圣节南瓜灯 PS新手 ...
PS轻松制作四种扁平化风格图标
本文将传授你多样的扁平化设计风格,绝对时髦教程!读完本文,你将轻松掌握时下最热门的设计手法:) 四种风格包括:常规扁平化.长投影.投影式.渐变式. 一.常规扁平化步骤 1: 宽度: 500px, 高 ...
固态硬盘文件恢复方法有哪些？四种恢复方法助您解忧
固态硬盘简称ssd,又叫固态驱动器,而固态硬盘对比机械硬盘,它的读取速度更快.耐摔耐震,但是不论是什么设备或多或少都会出现文件丢失问题,那么固态硬盘文件怎么找回来?固态硬盘文件恢复方法有哪些呢?下面小 ...
Android电视kodi安装失败,电视提示“解析包出现错误” ？四种方法教你轻松解决...
原标题:电视提示"解析包出现错误" ?四种方法教你轻松解决日常生活中,我们经常会遇到智能电视提示:解析包时出现错误.遇到这样的问题,不要抓狂,小智教你轻松解决. 首先,我们要清楚 ...
python 期权量化交易_两种欧式期权的四种支付方式以代码实现
不说废话了,直接上干货. 出两个问题,大家检验一下自己是否是"伪金融人". 顺便也说一个金融趣闻. 一.检验你是否是"金融人"的第一个考验你能一眼看出来下图是 ...

四种期权损益结构图，助您轻松理解期权损益

四种期权损益结构图，助您轻松理解期权损益相关推荐

最新文章

热门文章