​期权:其实就是一种合约。

是期权买方向期权卖方支付一定权利金后,期权买方有权在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格买进或卖出某种资产的权利。而形成的一个特殊的合约。

相对的,期权合约的另一方,卖方, 在买方决定行使自己的权利时,有义务卖出或买进相对应的资产。买方为了这份期权合约将支付一定的费用,称作权益金。而卖方将收取这份费用。

比如有一套房子,现在市场价是200万,您预计未来1个月这个房子会涨价。那现在又不愿意拿那么多资金去冒这么多风险,同时又不想错过这个收益。

那这个时候,您可以跟房地产商签订一份合同,约定一个月之后,无论房价是涨是跌,都有权利以现在200万的价格买入这套房子,为此您跟房地产商签订了一份合同,交了5千元的权利金给房地产商。

那这份合同就叫期权合约,约定的200万价格买入,这200万就是行权价,交的5千元定金就叫做权利金,也就是合约价格。

一问:那这个期权是怎么盈利的?

答:同样已上面的例子来说,当一个月以后,房价涨到250万,那有两种情况:

①、那我们有权利以200万的价格买进来,这个就叫做行权。

②、在这一个月之内,随着房价的上涨,这份合约的价值是不断升高的,之前5千块的合约,现在涨到了2万,3万甚至更多,这个时候,你是有权利可以把这份合约卖给别人,赚这个合约的差价。

这个就是期权的盈利了。

二问:为什么有这么多合约,怎么选?

答:还是以房子为例子:

①、您可以跟开发商签订以200万的价格签订,所需权利金5千元。

②、也可以220万的价格签订,现在市场价格都才200万了,因此对开发商比较有利,所以权利金只需要3千元。

③、还可以以180万的价格签订合约,市场的价格都已经200万了,那对与我们来说是有利的,对开发商是不利的,那这个合约的权利金可能就需要8千。

这就是为什么有这么多合约。而50ETF期权的这些多合约都是由上交所推出来的。

标准的合约,就是一个平值,四个实值,四个虚值合约。

三问:什么是平值合约,实值合约,虚值合约?

答:以认购合约说明,行权价最接近于当前价格的,称之为平值合约。

行权价高于当前标的市场价的,称之为虚值合约

行权价低于当前标的市场价的,称之为实值合约

(认沽期权则相反)

也就是,如果不考虑权利金的前提下,现在就行权的话,赚钱的就是实值合约,亏钱的就是虚值合约。

(还有一个更好辨认的方法,就是看权利金价格,权利金比平值合约贵的,是实值合约。权利金比平值合约便宜的,是虚值合约。)

二:选择合约:

大家在选择期权合约的时候,主要是注意以下三个要点。

1.流动性。

选择期权合约的时候高流动性的合约更好,用于防范无法平仓的流动性风险。深实值、深虚值慎选。

2.杠杆性。

越是虚值的期权杠杆越高,越是近月的期权杠杆越高。但是不代表杠杆高就能带来利润高。

平值、虚值合约所要求的标的涨跌和波动率需求更高,在波动率下跌、标的涨跌不大的情况下,此类合约不容易赚钱反而有可能亏钱。

实值合约虽然杠杆较低,但是对标的依赖性更强,只要标的朝着有利方向变动便能有所盈利。首选实值合约(时间价值占比10%以内)

3.风险承受能力。

对于风险承受能力较强的投资者,可以选择轻度虚值的期权合约进行开仓,做日内交易,止盈止损要果断,快进快出,虚值合约尽量不隔夜。

而对于风险承受较弱的投资者,可以买入合约期限较长的或当月实值的期权合约,一方面给予自己更多时间等待标的的价格的显著上涨或下跌,另一方面给予自己更大的容错率,以及抗风险能力。

三:投资技巧:

1、要有短线思维,尽量不抗单,尤其是虚值合约。如果玩T+0,一天操作一到三波左右最佳,不建议过于频繁。

2、初学者少量慢慢做,熟悉后加码。

3、看不准行情少做或者空仓观望,看准行情就加大仓位,锁住利润。

4、给自己设定止盈止损位,顺着大势去交易才是王道。

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