异方差下的OLS估计无效性
对于异方差模型
Y=X\beta+\varepsilon,
其中 X=c(x1,x2,...,xn)T, E(ε|X)=0, E(εεT|X)=Σ=σ2ΩX=c(x1,x2,...,xn)T,E(ε|X)=0,E(εεT|X)=Σ=σ2ΩX=c(x_1,x_2,...,x_n)^T,\ \mathbb{E}(\varepsilon|X)=0,\ E(\varepsilon\varepsilon^T|X)=\Sigma=\sigma^2\Omega
根据回归分析的知识我们可以估计出
\hat\beta=(X^TX)^{-1}X^TY,
并且
\begin{align} Var(\hat\beta|X)&=\sigma^2(X^TX)^{-1}(X^T\Omega X)(X^TX)^{-1}\\ &=\frac{\sigma^2}{n}(\frac{X^TX}{n})^{-1}(\frac{X^T\Omega X}{n})(\frac{X^TX}{n})^{-1}。 \end{align}
假定
\frac{X^TX}{n}\stackrel{p}{\rightarrow}Q,\\ \frac{X^T\Omega X}{n}\stackrel{p}{\rightarrow}Q^{'},
其中 Q和Q′Q和Q′Q和Q{'}都是正定矩阵。那么有
Var(\hat\beta|X)\stackrel{p}{\rightarrow}0,我们已知 β^β^\hat\beta是 ββ\beta的一个无偏估计,故满足一致性条件。
我们接下来再看有效性,我们已知 E(xiεi)=0, Var(xiεi)=σ2ixiXTiE(xiεi)=0,Var(xiεi)=σi2xiXiT\mathbb{E}(x_i\varepsilon_i)=0,\ Var(x_i\varepsilon_i)=\sigma_i^2x_iX^T_i,那么
\begin{align} {\lim_{n \to +\infty}}\frac{1}{n}\sum_{i=1}^{n}{Var(x_i\varepsilon_i)}&=\lim_{n \to +\infty}\frac{1}{n}\sum_{i=1}^{n}\sigma_i^2x_ix_i^T\\ &=\lim_{n \to +\infty}\frac{X^T\Omega X}{n}\sigma^2\\ &=Q^{'}\sigma^2, \end{align}
并且
\begin{align} \lim_{n \to \infty}(\sum_{i=1}^n{\sigma_i^2x_ix_i^T})^{-1}\sigma_i^2x_ix_i^T&=(nQ^{'}x_ix_i^T)^{-1}\sigma^2_ix_ix_i^T\\ &=0 \end{align}
根据多元Lindeberg–Feller中心极限定理,我们得到
\begin{align} \sqrt{n}(\frac{1}{n}\sum_{i=1}^n{x_i\varepsilon_i})&\stackrel{d}{\rightarrow}N(0,Q^{'}\sigma^2)\\ \frac{1}{\sqrt{n}}(\hat\beta-\beta)&\stackrel{d}{\rightarrow}N(0,(X^TX)^{-1}Q^{'}(X^TX)^{-1}\sigma^2), \end{align}
由于 β^β^\hat\beta的Cramer rao下界计算较冗长,这里省略。但可以明显看到 β^β^\hat\beta的渐进方差无法达到C-R下界,故OLS估计量不具有有效性。
之后会讨论WLS在异方差形式未知的情况下的有效性问题,以及如何解决异方差问题。有时间的话会附上这一方法在量化交易Barra多因子模型中的应用。
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