第一章：投资理念

1、以实业的眼光做投资

几个概念：
1、护城河：先发优势，也就是后发者进入的门槛
2、成长：未来的，比较难预测；门槛：新入者难存货

投资微论：行业集中度问题，行业集中度持续提高的行业，有着先发优势。后进者不能让前浪死在沙滩上。

投资微论：商业模式和现金流状况是否良好，这也是两个标准。
1、它能做别人做不了的事。（门槛）
2、他做的事情，可以自己重复做。（可持续性）

投资微论：行业竞争格局与公司的比较而言，寡头的力量，通常足够高的护城河，行业的利润将不断超预期。市场集中度低，则出现恶性竞争。

投资微论：市场通常对动态且暂时性的信息过度反应，对静态的本质的信息反应不足。（金子永远是金子）

2、人弃我取，逆向投资的关键

几个概念：
1、新兴行业看需求，传统行业看供给：新行业主要是希望快速的增长，而传统行业只有控制供给企业利润才能不断上涨。
2、行业集中度：如果小股票的成长性普遍大于大股票，那么行业集中度将持续下降。但实际并非如此。

逆向投资的关键：
1、估值是否足够低，是否过度反应了可能的坏消息
2、遭遇问题是否为短期问题，是否可解决。
3、股价下降，是否导致公司基本面的恶化

投资微论：持仓时，你希望多跌一些让你加仓，这也就是你足够的分析的结果。

投资微论：不是每个行业都适合逆向投资。

投资微论：最一致的地方也就是最危险的地方。逆向投资并非始终和市场作对，市场大多数是对的，但也可以是错的。如果市场是错的，也就不必要在意主流观点了。
逆向投资买早了还要熬得住也是逆向投资者必备的素质！！！

3、便宜是硬道理

两种贪婪：6000点明知道贵了，但是还想等多涨再卖。2000点明知道便宜了，但还想多跌一会儿再买。

价格本质上是一种货币现象：投资中影响涨跌的因素无穷尽，但最重要两点就是：估值和流动性
右侧投资：好多公司买入后，往往变得更加便宜，好公司的股价被低估。大家都不买都在等，想着做右侧投资

买的足够便宜：能买到被低估的好公司难上加难，但是大家通常都要减仓

定价权：
1、选股票先行业：门槛，积累，有定价权
2、做什么样的投资者：快进快出零和博弈 or 正和博弈，等待企业的增成长

投资微论：通胀下买什么股票？有定价权的股票

三个层次的悲观：
1、流动性和供求关系的悲观
2、基本面的悲观：当前是否是历史的最高点
3、长期悲观，对中国经济增长模式的悲观
保持一个独立的判断独立性

投资随想录

硬币的两面：你证明的是你想证明的，同一件事情不同的角度
遛狗理论：价值和价格之间的关系
个例与规律：不要被个例所迷惑，不要有侥幸心里，不要赌小概率事件

第二章

4、投资的三个基本问题

前言：为什么认为一家公司便宜，为什么认为一家公司好，以及为什么现在买？

估值

1、不存在每年都有效的投资方法，如果每年都有效，这个方法早被别人套利套光了
2、投资分析的基本工具

波特五力分析：公司对上游议价权，与竞争对手的室友，行业对潜在进入者的门卡
杜邦分析：公司过去五年靠什么模式赚钱（高利润，高周转，高杠杆）
估值分析：同行业横比，历史纵比，在显著低估时买入
3、没有人能够清晰的找到下一个“伟大的”公司

品质

1、便宜不便宜，大多数人都能判断；时机，大多数人不能判断；而重要的就是品质
2、品质判断1：是不是一个好行业，公司的品质好坏，关键看是否有定价权

时机

7、价值陷阱与成长陷阱

增量与存量的关系:中国的基建的速度是古今最快，但是人均基础设施的存量距离发达国家还很远
价值陷阱

如下图所示的为版本的第一章的阅读的笔记：

脑图

投资中最简单的事--阅读笔记相关推荐

再读《投资中最简单的事》
背景 2017年11月,刚入市研究个股的时候,认真读过这本书,并写了2篇笔记. 用自己的语言解读<投资中最简单的事:投资理念> https://zhuanlan.zhihu.com/p/3 ...
上市公司财务报告的那点事(6)：用自己的语言解读《投资中最简单的事：投资理念》)
风险提示:股市有风险,入市需谨慎. 雷氏警言:跳楼 = 全仓+3倍杠杆. 好书多的是,关键是要买,买了要读,读了要吸收. <投资中最简单的事>这本书,我很喜欢,值得好好吸收下. 本篇,用自 ...
《投资中最简单的事》”第一部分--投资理念“读书笔记
推荐序高瓴资本董事长张磊坚持价值投资的理念,但同时对主流观点保持质疑和求证的精神:清醒地认识到能力圈的边界,但同时不断的挑战自我,去开拓新的未知世界. 投资到最后,反映的是你个人的真实性情和价值 ...
《投资中最简单的事》读后感
格林布拉特认为,选股有两个最好的指标,一个是资本回报率,另一个是EV/EBIT 很多价值投资者爱用的自由现金流指标(巴菲特的"所有者盈余"的概念也与此接近),我在美国使用多年一直得 ...
上市公司财务报告的那点事(9)：用自己的语言解读《投资中最简单的事：投资方法》)
第二部分,投资方法. 4.投资的三个基本问题三个根本问题: 估值:为什么认为一家公司便宜? 品质:为什么认为一家公司好? 时机:买卖时机,现在还是明天? 4.1估值警惕:没有永远有效的投资方法,否 ...
Traffic Flow Forecasting: Comparison of Modeling Approaches文献阅读笔记（一）
今天开始陆续更新之前文章的阅读笔记,有一些文章是辅助实验简单读的,有一些文章是精读的.这里也不做分类了,只是每次在开头提一下相关信息. 文章链接:戳我主要工作:描述了历史平均值.时间序列.神经网络 ...
7.5 《丰田模式》阅读笔记和感悟
多年的嵌入式软件工作经历,我遇到过很多苦恼,也有过很多的挣扎.为了突破这些困境,我一开始喜欢研究西方(主要是美国)的东东,但总感觉概念一大堆,让人摸不着头脑,好似高大上,但又无法落到实处. 机缘巧合下 ...
【阅读笔记】精益开发实践用看板管理大型项目
[阅读笔记]精益开发实践用看板管理大型项目参考精益开发实践用看板管理大型项目文章目录 [阅读笔记]精益开发实践用看板管理大型项目一.我们如何工作(案例研究) 1.项目背景 2.组织团队 3.每 ...
《沉默的大多数》阅读笔记优秀范文2200字
<沉默的大多数>阅读笔记优秀范文2200字: <沉默的大多数>这本书是王小波写的,最早是在初中的时候听到了他的书.那时候网络上找书看,很多人都推荐王小波的书. 这次准备看王小波 ...

投资中最简单的事--阅读笔记

文章目录