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Compound是基于以太坊的一种去中心化存贷应用，本质是以太坊上的智能合约，为用户提供以太坊中某些ERC-20代币以及以太币的借贷服务。它就好像现实生活中的银行，用户可以将某些以太坊中的代币存入到这个合约获得一定年化收益率的利息收益，也可以向合约以一定的利率借出某些代币。

Compound的代币COMP被圈内很多投资者热捧，在亮眼的成绩单背后，“借贷即挖矿”模式也带来了不小的争议。这庞大估值背后的价值支撑是什么？又潜藏着哪些风险？关于这些问题，整个DeFi行业也还在不断寻找答案。

你们看好Compound“流动性即挖矿”模式吗？有人说，这是一种虚幻的增长模式。（陀螺用户@火星财经）

大咖答主：MakerDAO

潘超："流动性挖矿” 是一种补贴。从积极的方面来看，的确给 DeFi 市场带来了新的用户和资金。但如任何补贴一样，长期来看很难持续。

此外，与互联网的补贴不同，自动算法借贷市场的补贴并非对所有参与者都有益，补贴扰乱了 DeFi 二级市场许多资产的利率价格，借方在过去几周的时间承受了高昂的利息成本。这块的”不公平”在挖矿和所谓 Yield Farming 的热潮之下被忽略和淹没了。

大咖答主：路印协议

Jay：我觉得目前还不好说是不是虚幻增长模式。所以至少我短期是看好类似模式的。当前除了Compound外多个DeFi项目都准备或已经采用了类似的激励计划，包括Balancer，Curve，Thorchain，Bancor，Kava和Mstable等。并且的确带来了一部分增量。鉴于项目的爆发式增长以及这种网络引导模型的强大能力，我们很可能会看到DeFi领域中流动性和交易活动有一个巨大的飞跃。

此外，鉴于这些项目中有许多的竞争，甚至一场“激励战争”会发生，每个项目为了相互竞争而提高奖励。最终，用户可能会是真正的赢家。

但如果基于目前以太坊网路的话，项目找不到技术升级方法的话，很快会遇到瓶颈。可能会遇到黑天鹅事件。

Compound如此火爆，交易所会不会上线自己的DeFi产品或项目呢？（陀螺用户@丁嘉丽）

大咖答主：比特派文浩

那很有可能啊，甚至很多找机会的二三线交易所都应该抢上才对。

之前就有很多DeFi上的创新了，所以未来会层出不穷几乎是肯定的了，当然具体的发展方式我们还需要观察。

Compound的“借贷即挖矿”模式会重蹈“交易即挖矿”的覆辙吗？两者又有没有什么不同呢？（陀螺用户@操作水平）

大咖答主：插兜小哪吒

两者有区别的，引用dforce民道的说法：

DeFi 挖矿与此前 FCoin 的交易挖矿有本质区别，首先，DeFi 挖矿的所有行为都发生在链上，所有资产和数据透明，而 Fcoin 实际是个黑盒子，用户并不知道里面在发生什么。其次，Balancer 是基于非托管通用自动化做市商 AMM 协议，这是 DeFi 领域最有影响力的具创新之一，通过激励积聚流动性会降低其滑点，为其定价和交易提供很大竞争优势。

您对于目前Compound这种借贷即挖矿的模式，是怎样看法！能否长久？（陀螺用户@陀螺用户_m5ycjx）

大咖答主：桂缘堂

Compound的“借贷即挖矿”模式，极大了提高了Compound借贷资金池的容量，促进了Compound借贷生态的发展，但是由于此模式具有较大的投机性，容易在短期推高其代币价值，用户需要注意其代币价格波动风险。

当前的高收益率 DeFi 产品， 是DeFi 市场的真实需求吗？真的能吸引来用户参与吗？（陀螺用户@酷安哟）

大咖答主：区块链新视界

不是真实需求，但是高收益肯定对用户有吸引。

Compound会绞杀其他的竞争对手，引发流动性挖矿竞赛，甚至危及DAI：用户是继续将ETH存入MakerDAO中以铸造DAI并支付借款费用，还是转而将ETH存入Compound以借入USDC并实际赚钱？由于DAI是DeFi市场的基础，减少DAI的供应量是否会使整个DeFi市场崩溃？你们认为，Compound流动性挖矿究竟为DeFi带来了什么？它建设性和摧毁性的一面将如何影响今后的DeFi生态？（陀螺用户@火星财经）

大咖答主：MakerDAO

潘超：Maker 和 Compound 并不存在直接竞争的关系，Maker 的以太坊上的信用创造者 (credit issuer)，而 Compound、AAVE 等是二级资金市场的借贷。短期可能会存在一部分套利资金的流动，但并不存在市场功能的替代。

我不认为 Compound 会影响今后的 DeFi 生态。DeFi 的核心是无摩擦的全球货币市场，引入更多的资产类别，尤其是将传统资产的信用上链是主战场。

大咖答主：dForce Network

dForce创始人杨民道：Compound激励最好的一点就是培养了一堆圈外的敢死队，不管风险，冲进来使用DeFi协议，把DeFi圈的流动性留在DeFi的生态（未必是Compound）。

任何激励机制都可被利用，所以最好的就是不要把激励机制一把写到协议里面。Compound给各位项目方的经验就是，不要像Compound那样，把四年分发都写了进协议。虽然后面可以通过治理，做修改， 但是很难调整。

我一直认为，DeFi就是流动性的Uber，每个人贡献流动性，这个流动性也可以为所有人所用。1块钱的流动性，发挥了100块钱的效用。这个是根本改变传统金融范式的进步，流动性不在被锁在一个隔离仓里面，而是像量子态一样，每个地方存在。Anywhere, everywhere。

但是，流动性是朝三暮四的，所以，我不看好垂直的DeFi协议（包括Compound)，因为垂直协议，都不可避免自家羊毛都被薅光。

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