基金公司十大非货规模逆袭（2010-2020）
基金公司十大非货规模逆袭（2010-2020）
原创 奇正 投易思考 昨天
简单一点谈理财。
大基金公司越变越大，会赢者通吃吗？
小基金公司、新基金公司还有机会吗？
今天，通过具体的数据和案例，我们一起来看看小公司、新公司的发展路径。
1
马太效应和回归效应
马太效应指的是一种强者越强，弱者越弱的现象。
回归效应指的是极端事物逐渐向平均数回归的现象。
一切事物都会受马太效应和回归效应的影响，基金行业也不例外。所以，我们会看到大公司越来越强的案例，也会看到大公司失败的案例。我们能发现小公司越来越难的现象，也能发现小公司成功逆袭的情况。
在过去十年的数据中，我们可以看到非货规模排名前10%、前20%、前30%的基金公司合计规模占比有越来越高的趋势。
同样，我们也可以看到非货规模排名前10、前20、前30的基金公司合计规模占比不断下降的趋势。
就个体而言，强者有可能越强，但是失败的危险从来不会消失；弱者不一定越弱，自强不息的希望永远在。
大公司因为占据了规模优势，必然沾染过度管理、迷恋流程、效率低下、盲目扩张等大公司通病，小公司因为承受了规模劣势，却可以拥有小而专、小而精、小而快、小而灵等小公司福利。
微软、苹果都是从新公司、小公司迅速发展起来的，诺基亚作为赢者通吃的霸主也有没落的时候。
过去十年，在基金行业，我们能看到很多从小公司变成大公司的逆袭。当然，也能看到很多名门的没落。
2
基金公司十大非货规模逆袭
我们来看一下，过去十年发生在基金行业的十大非货规模排名逆袭。
逆袭第1名：永赢基金，逆袭名次：65名，2020年排名：第26名。
永赢基金出道凌厉，从2014年成立时的第91名，第2年进步29名到第62名。但高峰后必有低谷，2016年后退18名到第80名。之后迎来飞速进步的两年，2017年进步到第43名，2018年进步到第22名。2018年之后排名略有下降。
逆袭第2名：中欧基金，逆袭名次：43名，2020年排名：第12名。
中欧基金厚积薄发，成立于2010年，前两年排名基本稳定在55名左右。从2012年开始，稳步前行，2012年进步了6名，2013年进步了6名，2014年进步了7名，2015年实现飞跃，进步18名，排名到第19名。经过2016年到2019年的整固后，2020年又进步6名，排名到第12名。
逆袭第3名：东证资管，逆袭名次：42名，2020年排名：第20名。
东证资管2015年迎来大发展，进步23名，排名到第39名，经过2016年的力量积蓄后，2017年大步向前，进步20名，排名到第18名，之后几年比较平稳。
逆袭第4名：中加基金，逆袭名次：40名，2020年排名：第37名。
中加基金2013年成立后，沉寂三年，2016年后开启了连续三年的大爆发，2016年进步16名，2017年进步12名，2018年进步14名，排名到第31名。2020年略有下降。
逆袭第5名：国寿安保，逆袭名次：39名，2020年排名：第25名。
国寿安保从2014年成立后开始平稳进步，2016、2017年是进步最大的两年，都进步了15名，2017年排名到第29名，之后几年变化不大。
逆袭第6名：平安基金，逆袭名次：36名，2020年排名：第23名。
平安基金从2011年到2017年一直平静如水，2018年开始掀起巨波，进步37名，排名从第58名到第21名，2019年又进步5名，到第16名，2020年略有下降。
逆袭第7名：民生加银，逆袭名次：34名，2020年排名：第24名。
民生加银过去的十年里，大部分时候都在进步。2010年到2013年每年进步，其中2013年进步最大，进步11名到第41名。2013年到2017年排名变化不大，2018年、2019年连续进步，排名从第47名到第25名。2020年变化不大。
逆袭第8名：泓德基金，逆袭名次：33名，2020年排名：第32名。
泓德基金过去几年基本上一直在进步，2016年进步5名，2017年退步1名，2018年进步7名，2019年进步3名，2020年迎来大爆发，进步19名，排名第32名，生动展示了什么叫“步步为赢”。
逆袭第9名：招商基金，逆袭名次：21名，2020年排名：第9名。
招商基金过去十年完成了进步三级跳，第一跳用了三年，2012年从原来的第30名左右跳到第23名。第二跳用了四年，2015年从第20名左右跳到了第8名，之后一直稳居前十。
逆袭第10名：农银汇理，逆袭名次：21名，2020年排名：第21名。
农银汇理走的道路欲扬先抑，2010年到2015年排名稳中有降，2015年之后大幅进步，2016年进步24名，2017年进步14名，排名到第14名。之后排名略有下降。
3
逆袭之因
我们看到了过去十年成功逆袭的十大基金公司，那么他们成功逆袭的原因是什么呢？
按照逆袭原因，我把这些基金公司分为两大类型。第一类，逆袭的原因是业绩体验驱动的，第二类，逆袭的原因是综合资源驱动的。
业绩体验驱动型基金公司：中欧基金、东证资管、泓德基金。
这三家公司有一个共同点排名进步与业绩表现正相关，规模增长以权益为主。
中欧基金，权益固收业绩双佳，稳定性高。2017年，2019年牛市表现不错，2018年熊市表现不差。
东证资管，2015到2017年权益业绩表现突出，2017年权益规模大增。2018年熊市，权益排名不佳，但也不是太靠后。最大的利器是基金以封闭式为主，投资者教育做得好，因此客户盈利体验好，价值投资理念深入人心。
泓德基金，权益固收业绩双佳，稳定且表现突出。五年的业绩积累迎来了最后的规模暴增。
综合资源驱动型基金公司：永赢基金、中加基金、国寿安保、平安基金、民生加银、招商基金、农银汇理。
这七家公司的共同点是股东均为银行或保险公司，规模增长以固收为主。
永赢基金，固收规模每年大增。在2019年单年度权益业绩表现突出后，权益规模有所增长。权益规模整体占比低。
中加基金，权益规模很少，主要规模增长来自于固收，抓住了2016年到2018年固收规模大增的行业潮流，近几年业绩对规模增长形成了压力。
国寿安保，固收规模一直在增长，权益规模有所增加，近两年的业绩表现没有匹配规模增速，但是固收业绩或许稳比快好。
平安基金，业绩有突出的时候，但很少。2018年、2019年固收规模大增，2020年权益规模大增。总体看来，平安基金整合资源和市场营销能力在规模增长中贡献更大。
民生加银，权益和固收业绩都比较稳，所以，权益和固收规模都在稳步增长，2020年，在长期稳定业绩加持下，权益规模大增，权益和固收规模实现两翼齐飞。
招商基金，该类型中唯一权益占比高的。2015年，因国家队项目和分级基金，权益规模实现飞跃。2020年权益规模再次大增，白酒等指数基金起了关键作用，固收规模也一直在稳步增长。
农银汇理，权益业绩就像心电图，所以，2019年之前的排名进步主要依靠固收规模的增长。2019年、2020年权益业绩突出，2020年权益规模也相应大增。
从过去十年的数据和分析来看，非货规模进步最大的前十大基金公司向我们展示了两大有效的逆袭驱动力：业绩体验和综合资源。
比较遗憾的是业绩体验驱动型是少数，综合资源驱动型是多数。
比较欣慰的是业绩体验型在近几年表现更好，综合资源型从趋势上看似乎过了发展最快的时期。
行业发展的拐点或许已经来临，业绩体验会成为基金公司发展的最大驱动力，这是行业之福，基民之利。
总之，马太效应对真正的强者有效，强者越强的前提不是简单的规模大，而是以基民盈利体验为导向的伟大。回归效应既为弱者提供机会，又为强者增加压力。
逆袭从不停止，逆袭一直发生，这就是希望与进步。
简单生活，简单理财，Simple is beauty。祝大家生活美好，理财快乐。
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