加密对冲基金究竟靠谱吗？全球第一份行业报告揭开秘密

https://www.chainnews.com/articles/981216702861.htm?from=timeline&isappinstalled=0

加密对冲基金究竟靠谱吗？全球第一份行业报告揭开秘密
链闻看天下 · 2019年5月14日 21:29
8

加密对冲基金还是野孩子，要想摸清这个行业的现状，并不容易。好在普华永道与数字资产管理公司 Elwood 打算揭开这个行业发展的秘密。

普华永道和 Elwood 今日发布了全球第一份关于加密资产对冲基金行业发展现状的报告。这份报告收集了全球资产管理（AuM）规模最大的前 100 家加密货币对冲基金在 2019 年第一季度的数据，这些数据直接来自受访的基金经理，不包含加密货币指数基金与风险投资基金的数据。

有些数字挺出人意料：全球 150 家活跃的加密货币对冲基金统共才管理着 10 亿美元规模的资产，这个规模可真不大；2019 年成立的受访基金资产管理规模的中位数仅为 65 万美元，这样的规模，收取的管理费明显无法维持业务运营。

读到这里，是不是挺失望？好在这个报告对整个加密对冲基金行业进行了全面扫描。

加密对冲基金究竟靠谱吗？全球第一份行业报告揭开秘密

链闻选取了报告中的关键信息，以飨读者：
加密对冲基金规模到底有多大？

150 家活跃的加密货币对冲基金管理着共 10 亿美元规模的资产；
60％ 以上的受访基金资产管理规模不到 1000 万美元，10％ 以内的受访基金规模达 5000 万美元以上；
2019 年第一季度受访基金平均资产管理规模为 2190 万美元；
2019 年第一季度受访基金资产管理规模中位数为 430 万美元，为 2018 年 1 月这些基金成立时管理规模 120 万美元的 3 倍，表明尽管市场条件艰难，但基金在筹资方面相对成功。

报告特别指出，目前活跃的加密货币对冲基金约 150 家，而非一些公开统计的 350 家。此外，由于受访基金平均资产管理规模被几家大型基金拉高，因此 430 万美元的资产管理规模中位数更具参考价值。

加密对冲基金究竟靠谱吗？全球第一份行业报告揭开秘密加密货币对冲基金资产管理规模的分布

加密对冲基金究竟靠谱吗？全球第一份行业报告揭开秘密加密货币对冲基金成立之时资产管理规模中位数
加密对冲基金投资策略有哪些？

36％ 的加密货币对冲基金使用杠杆，74％ 的基金采取做空策略；
44％ 的受访基金采取自主策略，37％ 采取量化，19％ 采取基本面；
加密货币对冲基金选择注册的司法管辖地与传统对冲基金大致相同：开曼群岛（55％）、美国（17％）、英属维尔京群岛 BVI （13％）；
64％ 的受访基金经理常驻美国。

基本面基金指的是只做多头且投资期较长的基金，这些基金通常投资基于未来令牌简单协议 SAFT 或类似协议的早期项目，并购买和持有流动更高的加密货币。通常这类基金的锁定期最长为 12 个月，通知期平均为 90 天。

自主策略基金涵盖多头与空头、相对价值、事件驱动、技术分析等特定的加密货币策略，如参与挖矿与质押、验证节点的「广义挖矿」。这类基金通常采用混合的策略，也会投资早期项目，锁定期通常为 12 个月，通知期则平均为 30 天。

量化基金以定向或市场中立的方式采取量化方法，如做市、套利、低延迟交易。流动性是量化策略的关键，因此量化基金仅对流动性最高的几类加密货币进行交易，因此锁定期通常最短为 6 个月，通知期平均 30 天。
基金经理靠谱吗？

52％ 的加密货币对冲基金使用独立托管人，但只有 25％的受访基金拥有独立董事；
受访基金团队的平均规模为 7 至 8 人；
加密货币基金投资专业人士普遍拥有 3 至 4 年的投资管理经验。

业绩究竟怎么样？能养活自己吗？

2018 年加密货币对冲基金收益中位数为 -46％，同时期的比特币基准为 -72％；
2018 年受访的基本面策略基金收益中位数为 -53％，自主策略基金为 -63％，量化基金为 + 8％；
受访基金平均收取 1.72％ 的管理费与 23.5％ 的绩效费。

2018 上半年成立的受访基金资产管理规模的中位数达到 225 万美元，而 2019 年成立的受访基金资产管理规模的中位数仅为 65 万美元。假设一个基金管理着 400 万美元并收取 2％的管理费，则年收入为 8 万美元，则明显无法维持业务运营。

因此，一些量化基金采取更多方法并开始做市，早期入场的基金则为新项目提供咨询服务，还有些基金出售普通合伙人（GP）的股权来筹集额外的资金，一些基金仍专注于其核心战略，并希望通过绩效费用来抵消开支，但这个方法在市场下跌 75％的情形下比较冒险，可能不是最可行的长期战略。

加密对冲基金究竟靠谱吗？全球第一份行业报告揭开秘密2018 年加密货币对冲基金收取的管理费与绩效费，从上到下依次为基本面、自主策略、量化基金

2018 年基本面基金相较自主策略基金表现优异，原因是前者将较大比例的资产投入到 ICO 和早期项目，并在 2018 年上半年出货，获得超额回报，而自主策略基金经理通常较少接触 ICO，因此错过了这些回报。此外，基本面基金与自主策略基金的 Beta 相对收益中位数分别为 0.75 和 0.74，而量化基金则为-2.33。

加密对冲基金究竟靠谱吗？全球第一份行业报告揭开秘密2018 年加密货币对冲基金及比特币收益与 Beta 相对收益
加密货币对冲基金策略洞察

报告指出，随着加密货币市场日渐成熟，越来越多的受访基金采取量化策略，这也得益于贷款市场的发展，从而允许这些基金采取做空、市场中立等各类策略。86％的量化基金都有能力做空，而 80％的自主策略基金选择做空。

加密对冲基金究竟靠谱吗？全球第一份行业报告揭开秘密加密货币对冲基金采取杠杆与做空的比例

实际上许多自主策略基金基金并没有建立基础设施和场外交易（OTC）关系，因而无法借入加密货币并做空，因此 80％这个数字偏高，但由于做空是风险管理的关键工具，因此自主策略基金会尽可能在其私募备忘录（PPM）加上做空，以满足基金的利益。

而杠杆的情形则完全相反，只有 36％的受访基金使用或被允许使用杠杆，因此可以看出加密基金经理似乎愿意在这方面加以限制。目前尚不清楚基金经理是因为投资者的担忧而不选择对高波动性资产类别使用杠杆，还是因为认为加密货币衍生品市场仍处于初期阶段，期货和期权的合成杠杆尚未成熟而弃用杠杆。

在受访的基金经理中，两个情形各占一半。这与一些大型加密货币期货交易所不对美国公民开放有关，因为这是大多数加密货币对冲基金赖以生存的基础。因此，为了在这些交易所进行交易并使用杠杆，位于美国的基金不得不在美国之外注册实体，产生了额外的成本。
如何利用托管减少安全风险？

报告显示，使用自我托管与外部托管（第三方或交易所托管）的受访基金平分秋色，一些基金经理表示他们正在进行私钥管理和职责分离，以期降低数字资产安全保障的固有风险。

加密对冲基金究竟靠谱吗？全球第一份行业报告揭开秘密相关推荐

ai作文批改_全球第一份机器人批改的作文阿里AI批改中文试卷
近日,浙江外国语学院国际学院,来自俄罗斯.韩国.赞比亚等6个国家的11位外国留学生完成了一份特别的中文试卷--看卷老师为来自阿里巴巴的人工智能. 在这批试卷上,阿里AI用代表不同意义的符号在试卷上,精 ...
HASP SRM加密狗加密锁：全球第一的加密狗
加密狗:全球第一的软件DRM解决方案------阿拉丁HASP SRM加密锁(加密狗) 阿拉丁加密锁HASP,是由以色列阿拉丁公司生产的,阿拉丁公司是85年成立的,93年在美国纳斯达克上市的公司,做软 ...
不管服不服 Windows仍是全球第一大桌面系统
不管服不服 Windows仍是全球第一大桌面系统近日,根据来自市场调研机构 Net Applications 公布的统计数据显示,Windows 依然是世界上排名第一的操作系统,而且未来将很难被打破 ...
京东让员工参观看守所；华为电视面世；苹果市值重回全球第一 | 极客头条
「CSDN 极客头条」,是从 CSDN 网站延伸至官方微信公众号的特别栏目,专注于一天业界事报道.风里雨里,我们将每天为朋友们,播报最新鲜有料的新闻资讯,让所有技术人,时刻紧跟业界潮流. 快讯速知京 ...
2018全球APP收入排行榜：腾讯全球第一！
2018全球APP收入排行榜:腾讯全球第一! 原创: 程序猩球程序猩球 1周前公众号菜单栏点击"入群交流",和大家共同进步前几天写了篇文章:全球顶级APP排行榜:头条打败腾讯 ...
中国货币供应量全球第一的反思
今年第二季度,中国的GDP规模超过日本成为全球第二,于是大家就开始计算中国GDP规模超过美国的时间,保守的估计到2030年超过美国,乐观的估计2020年即超过美国.本人认为GDP超过美国恐怕不需要10 ...
揭密全球第一DSP IP授权商
揭密全球第一DSP IP授权商最近这段时间,貌似IP厂商扎堆来到深圳开会,继ARM.Imagination之后,11月9日,全球音视频DSP领域以及无线连接领域的领导厂商CEVA,首次选择在在深圳举 ...
李林蔚：打造全球第一商用公链
2017年,纳斯达克上市公司迅雷推出迅雷链,一时间引爆整个区块链行业.2019年4月1号迅雷集团把链克.链克口袋.链克商城等相关业务全面受让给目前的团队,也就是新大陆科技集团旗下的链享云公司,并于20 ...
重磅！中国央行数字货币DCEP——全球第一大主权数字货币
目前我国央行推出的数字货币(DCEP)是基于区块链技术推出的全新加密电子货币体系.DCEP将采用双层运营体系,即人民银行先把DCEP兑换给银行或者是其他金融机构,再由这些机构兑换给公众.并且,央行的全 ...
178年基业，负债141亿元，全球第一家旅行社的破产启示录
作者 | 黄玉璐来源 | 中国经营报多日来,托马斯·库克,这个被写在无数旅游教材中的名字,却以悲伤的神色,出现在全球媒体的报道中. 9月23日,周一,全球首家也是世界上最古老的旅行社--英国托马斯 ...

加密对冲基金究竟靠谱吗？全球第一份行业报告揭开秘密

加密对冲基金究竟靠谱吗？全球第一份行业报告揭开秘密相关推荐

最新文章

热门文章