风险投资的风险：不只是独角戏（上）

引子1 独角戏

“是谁导演这场戏 在这孤单角色里 对白总是自言自语 对手都是回忆 看不出什么结局；自始至终全是你 让我投入太彻底 故事如果注定悲剧 何苦给我美丽 演出相聚和别离；没有星星的夜里 我用泪光吸引你 既然爱你不能言语 只能微笑哭泣 让我从此忘了你；没有星星的夜里 我把往事留给你 如果一切只是演戏 要你好好看戏 心碎只是我自己……”

十多年前有一首还算流行的歌曲《独角戏》作为本文的引子！“独角戏”英文中以one-man show来表示，最初指只有一个角色的戏，但后来衍变为多人，比喻一个人做一般不是一个人能做的工作，在爱情中就表示“单恋”或者一方很付出却受到了伤害？

引子2 风险投资（简称VC）

风险投资（venture capital）简称是VC在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。

引子3 风险资本家与企业家的关系
   拿别人的钱创自己的业，烧别人的钱过自己的日子，让他们哭去吧！

在风险投资中，风险资本家与企业家实际上是在共同创业。从风险资本家与企业家达成初步投资协议时开始，双方就是一种合作关系，共同计划中小企业融资方案，寻找尚缺资金，以求最终实现投资；此后双方继续紧密合作，共同的目的只有一个--让企业顺利成长并促其最终成熟，使企业家圆其创业梦，风险资本家也得以撤除投资获得高额回报（通常表现为上市）。随着投资过程的逐步进展，双方关系越来越紧密。

正文部分

风险投资的作用和重要性无需多言，甚至可以说在祖国大陆改革开放以后，企业资金不再纯粹依靠政府支持或银行贷款的环境下，没有风险投资就没有当代中国互联网乃至整个IT行业的繁荣。

自己的一些职业经历，让我开始较深入关注了一些关于资本投资的概念，搜索学习了一些VC方面的知识，尤其关注了风险投资的风险，发现了一些局限性！

说到风险，大部分人首先想到的肯定是出资方的利益受损的风险，最惨的莫过于血本无归！高风险带来的就是高回报，高回报就会吸引无数的“有钱者”寻求花钱的地方抓取资本增值的机会。Byteh是一个没有见过多大世面的人，但是却听说过并经历过几个真实的事情，一些企业家在实力到达一定程度后，不惜抱着每年“烧钱”的风险去尝试新的业务。

“风险调查评估”在风险投资的过程中是一个重要环节，即风险资本家对投资建议进行调查，以验证企业家所提交材料的准确性，并发掘可能遗漏的重要信息；在从各个方面了解投资项目的同时，根据所掌握的各种情报对投资项目的管理、产品、技术、市场、财务等方面进行分析，以作出投资决定。

风险资本家考察投资项目的方式一般包括：

1、阅读投资建议书。看项目是否符合风险投资家的企业特殊标准，并初步考察项目的管理、产品、市场与商业模型等内容。

2、与企业家交流。重点考察项目的管理因素。

3、查询有关人士与参观风险企业。从侧面了解企业的客观情况，侧重检验企业家所提供信息的准确性。

4、技术、市场与竞争分析。主要凭借风险投资企业自己的知识与经验，对项目进行非正规的市场、技与竞争分析，检查风险企业。

即使上面的步骤，风险资本家做的很到位，风险也只可能局部或阶段最小化绝不可能也不会完全消失。

Byteh个人认为对投资方而言，主要有下面几方面的风险，个人水平有限，不敢多言！

一、风险项目本身

拉风险投资，就好比销售自己的项目，自然是要把好的一面展现的多一些。存在销售就存在交易就存在“奸商”，就存在“水份”，就存在把大河说成泡澡盆，就存在不知水多深多浅的投资商！

夸大的项目建议书，利用投资方相对较弱的专业知识进行“忽悠”，漂亮甚至造假的数据，甚至可以为投资方上演一出戏……

我宁愿相信上面的情况是少数的，更多的项目方面的风险还是因为对项目或行业不了解、无法准确预估风险！

二、项目人员（被投资方）

“赢在中国”某一期节目中，记得很清楚一位选手自己吸烟和熬夜很厉害，被几位评委从面容上就看出来，于是被问到“吸烟熬夜对身体极度有害，你为什么知道还如此”，该选手回答“无法控制自己”，立刻被几位评委否定理由是“连自己都无法管理怎么管理一个企业”！人的因素很重要，尤其是通过VC投资创业的企业家，一定要先管理自己！

再好的事情也需要合适的人去完成，再简单的事情也需要愿意做的人去做！

人员的风险在哪里？即使“尽职调查”也不一定能够起到应该有的作用，还可以参考文章《创业靠激情守业靠制度》，限于篇幅不再赘述，近期会推出《如何搞垮一个企业》的系列文章，欢迎关注。

三、变化或震荡

环境会变化，组织内部是否变化，是否变化到位？项目本身是否能应对变化，组织内部人员是否能够应对变化，是否正确应对了变化？

入行的竞争对手多了，企业不再处于垄断优势，企业还是按照老思路去做；竞争对手做了很多动作，企业是否有所回应；组织内部出现了一些问题一些小病，是否进行了自我治疗……

震荡，如果企业地盘不够稳定就会受不了，就会一蹶不振甚至……也有的越震荡越健康，发展越好！

只有变化是永恒不变的！

最后，风险投资商和被投资企业之间的关系就像父子，父亲不会像母亲那样对孩子关心到无微不至的程度，假如成了母子关系那么被投资方也许会束缚手脚无法施展；二者的关系还可以像夫妻关系，平等是存在的也是相对的，互相给力日子才会好过，一方有了外心家庭都会走向不和谐。

本篇浅析了投资方即资本家的风险，下篇会小议一下被投资方的风险！这个通常是大部分人所忽略或不理解的，别人给自己钱花我有什么风险，又不是受贿？

下一篇更精彩：大话风险投资的风险-不只是独角戏（下）