小米发行市值多少？小米计划最早于周四在香港IPO，拟发行21.8亿股股票，募集资金至多61亿美元，定价区间17-22港元。

募资金额61亿美元，发行股票占总股本多少？

前几天，6月14日，证监会官网更新了小米集团存托凭证(CDR)招股书。此次，小米首次披露了其发行CDR所对应的基础股票占CDR和港股发行后总股本的比例不低于7%，本次发行 CDR 所对应的基 础股份占本次 CDR 和港股发行总规模(含老股发行规模)的比例不低于 50%。

就是说，原来计划在A股的CDR规模占总股本大约7%，港股发行规模相当。尽管因为某些原因小米主动暂停了A股CDR，但其港交所IPO审核日是在6月8日高考期间，不大可能在这几天改变港股发行规模。由此可以推算出，港股发行总规模应该占总股本7%左右。

发行市值多少呢？从定价区间来看，募资总金额区间是47到61亿美元。由此反推，发行市值应该在671亿美元到871亿美元。最终发行价格，开盘当天才能敲定，这个估值范围，跟媒体此前预测的差不多。

671亿美元到871亿美元的发行市值价格高还是低？应该说是按照互联网公司的估值模型得到的估值，同时又小米独特模式的溢价。因为这个估值的市盈率已经超过了60甚至80，比BAT都要高。

小米并不认为它是一家硬件公司，如果按照硬件公司的市盈率来计算，小米的估值约在百亿美金级别——海尔、美的和格力市盈率分别为13.71倍、16.15倍和12.45倍。百亿美元估值显然不符合各界预期。

目前市盈率普遍较高的是互联网公司，因为它们有更具想象空间的未来，市盈率高意味着投资者更加认同其未来的想象空间。腾讯最新市盈率42.51倍，最高时80倍；百度市盈率25.04倍；阿里市盈率47.03倍，而它们2017年的净利润率分别是30.5%、21.6%和36.5%（阿里统计的2017年财年），远远高于小米。

小米盈利能力是硬件公司的，市盈率却比互联网公司还高，主要是因为小米相对处于早期，收入模型尚不稳定，未来更具想象空间，目前的净利润率没有体现出它真正的盈利水平。

从融资额来看小米没能打破阿里2014年的IPO融资记录，小米未来能否进入千亿美元俱乐部要看两点：1、外部环境，港股牛市持续，就有机会，当然，长期来看，港股一定会迎来新一轮牛市周期；2、小米自身，主要是互联网部分营收占比，互联网化程度越高市盈率越高。

在提交招股书后，雷军第一时间发布公开信，强调了一点，小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司：

“尽管硬件是我们重要的用户入口，但我们并不期望它成为我们利润的主要来源。”

这个目前数据缺乏证明，小米2017年来自互联网营收占比为8.63%，同比增长51.2%。苹果反而是比小米更像互联网公司的硬件公司，其一季度服务类收入超过90亿美元，增长31%，已成为增长收入驱动，在营收中占比达到了14.73%。虽然小米增速超过苹果，不过从收入结构来看，苹果更具互联网属性，然而其市盈率只有18.06倍。

当然，大家都知道小米互联网这块会很猛。 不过，现在发行时市盈率已经比BAT都高了，这个溢价已经透支了未来的互联网营收增长，小米未来几年需要财务指标特别是互联网营收数据来证明自己。

投资者应该打新小米嘛？个人觉得小米是港股明星公司，知名度高，同时还有超人等顶级投资人支持，而短线型散户只会看炒作机会，不会看估值逻辑，因此在南水北下的大趋势下，小米还是有打新价值的。当然，作为一家企业而言，小米也有长期投资价值，虽然现在的估值可能高了点，给小米团队一点时间，相信它可以证明自己值这么多钱，甚至更多钱。