Q4财报发布，腾讯音乐高质量增长背后的创新进化论

体量与创新，人们似乎天然将两者对立起来：体量大的企业难创新，体量小的企业易创新。

的确，通常而言，一个是“船大难掉头”，一个是“轻舟已过万重山”，体量越小，惯性越小，创新所遇到的阻力越小，难度也越低。但在一切皆有可能的互联网领域，这种“刻板印象”也在被打破。

腾讯音乐娱乐集团（简称“腾讯音乐”，NYSE:TME）是否还能够保持战略敏捷性并持续创新？答案是肯定的。

北京时间3月23日早间，腾讯音乐发布2020年Q4及全年财报，在营收、净利润等财务数字超市场预期的同时，更令人值得关注的是，它的创新业务也在蓬勃发展，并在未来商业化探索上迈出一步。

这意味着，此前以在线音乐+社交娱乐双轮驱动下的TME，已经在搭建起自己的第三个增长引擎，更意味着，其商业模式和平台成长空间在稳定盈利后还能够得到持续完善与提升。

生生不息，创新不止。对于TME而言，如今它又站上了新的起点。

数字音乐航母开辟新航道

美东时间3月22日，盘前，市场对腾讯音乐即将发布的财报普遍感到乐观，助推了腾讯音乐股价的强劲表现，盘中股价一度上冲至31.12美元，并报收于30.89美元。财报发布后，其盘后股价一度涨超2.14%，并创下31.55美元的历史新高。

不出意料地，TME交出了一份令市场满意的2020年Q4及全年财报。财报显示，第四季度其营收83.4亿元，同比增长14.3%；净利润12.0亿元，同比增长15%；非国际财务报告准则下（Non-IFRS）归属于股东净利润13.5亿元。

相应的，其全年财报也相当“好看”，总营收、净利润与EPS等均远超市场预期。财报显示，2020年全年营收291.5亿元，同比增长14.6%；净利润41.6亿元；非国际财务报告准则下（Non-IFRS）归属于股东净利润49.5亿元。

业绩持续稳健的增长，得益于TME业务的全面发展。分开来看，在线音乐付费用户达到5600万，同比增长40.4%，付费率达9%，增速继续保持高增长，驱动在线音乐收入与订阅收入大幅、高速增长。

财报显示，2020年第四季度TME在线音乐服务收入27.6亿元，同比增长达29.0%。其中，在线音乐订阅收入同比增长41.9%至15.8亿元，广告服务更是获得了超100%的同比增长。

同时，其社交娱乐也表现不俗，单季创新高。财报显示，2020年第四季度，TME社交娱乐收入55.8亿元，同比增长8.2%。

通常的概念里，这样的企业似乎是巨大而笨重的。但实际上，腾讯音乐作为中国乃至全球数字音乐的航母级的存在，也在已经行驶多年熟悉的航道之外，开辟出了多条全新的航道。

TME的灵活与敏捷创新也正是驱动它业绩增长的关键因素之一。更重要的是，2020年开始崭露头角的创新业务，在快速发展的同时，也成为TME业绩的增长亮点之一。正是这一创新探索，让一直以来双轮驱动（在线音乐+社交娱乐）的TME，探到了新的增长空间。

创新业务增长潜力显现

在原本的在线音乐+社交娱乐两大业务外，TME去年开始全面探索其他商业模式，即长音频、TME live等创新业务。

早在2019年底，TME旗下酷我音乐就加码长音频，发布“百亿声机”全领域长音频募集计划。2020年4月，TME正式发布了长音频战略，并推出独立APP“酷我畅听”主要承载长音频业务，围绕用户“听”的需求，打造“全声态”音频娱乐平台。

酷我畅听“战术”上高举高打，以“明星”和“IP”推动自身快速发展。去年4月上线后，其通过与千余位明星、万余名主播携手，合作数百个头部IP等方式，打造了包括有声书、国漫、相声评书、儿童、人文等在内的19个热门品类，上线万余有声作品。

除酷我音乐外，TME旗下QQ音乐和酷狗音乐也在长音频上发力，QQ音乐携手小宇宙上线播客独立板块，进一步拓展有声书、广播剧、文艺诗歌等相关领域内容；酷狗音乐以长音频产品“酷狗电台”为切入点，一方面拓展内容，尤其是有声书、儿童节目，一方面吸引头部主播入驻。

事实证明，“高举高打”的战术十分奏效。财报显示，TME的长音频在过去一年中获得了快速发展，MAU渗透率大幅提升。2020年第四季度，长音频专辑数量同比增长370％，极大丰富了长音频内容池。

另一创新业务TME live 同样获得快速发展。原本TME是在线音乐娱乐平台，拥有着大量的音乐人资源和用户资源，连接音乐人和用户。随着音乐直播的普及，用户对于视频化音乐内容的需求被激发，同时疫情影响下用户看“演唱会”的需求更为高涨。

线上与线上+线下结合的音乐会、音乐演出成为必然，况且这一形式还能够与TME原有的生态进行互动与延展。去年10月19日林俊杰第14张专辑《幸存者 • 如你》在QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐发售，TME live一同呈现线上听歌会进行数字专辑的多元宣发。

TME live上线至今，共举办了超过60场在线演唱会，有超过100位音乐人参加，获得超185亿微博曝光、3000万次热议。互联网时代，数字就是商业。受用户欢迎的TME live，同时也被以品牌赞助的形式赋予了商业价值，合作品牌包括优酸乳、上汽大众斯柯达、益达、雪碧等。得益于品牌知名度的不断提升，TME live持续吸引知名品牌赞助，进一步为其商业化前景奠定了有效基础。

当前，创新业务增长潜力已经显现。随着创新业务的进一步发展，TME有望增加新的盈利通道，获得更快发展。

创新进化论

敏捷创新，对任何一个企业来说都不是易事——规模庞大后，创新不易；稳定盈利后，创新更不易。

那么是什么在支撑TME的敏捷创新？答案是不同阶段满足不同的用户需求，逐步丰盈生态。

TME是中国在线音乐市场中最早从事音乐正版化的平台之一。此后，为了建立音乐行业健康生态，让用户听到更丰富、更高质量的音乐作品，TME不断拓展与音乐公司的合作， 2020年，TME与顶级、中级与长尾的音乐厂牌/唱片公司达成战略合作，比如索雅Sony/ATV、摩登天空、环球音乐以及Merlin Network、The Royalty Network等。

2021年1月，TME参与的由腾讯控股牵头的财团在UMG的股权增加至20%；2021年3月，与华纳音乐提前续签了长期战略合作协议并共建音乐厂牌。

TME也成为吸引独立音乐人入驻的领先平台，2020年第四季度，平台独家音乐人数量同比增长至14倍，截至2020年底，原创歌曲数量超100万首，再次实现翻倍增长。

当从内容端以丰富的音乐储备满足用户的需求，TME发现，用户还存在对于长音频、视频以及沉浸式体验等各种需求，这就是其创新业务的来源。

随着5G时代来临，用户对视频的需求急剧攀升，因此其社交娱乐板块推出视频化的举措；财报显示，TME旗下酷狗音乐为适应当前用户视频需求而首创推出的歌曲播放页竖屏MV，2020年第四季度活跃用户环比增长 70％，每日观看总时长大幅提升。

财报发布后，腾讯音乐娱乐集团首席执行官彭迦信对TME过去一年的发展进行了概括：“2020年，面对疫情带来的市场不确定性，我们在战略与业务层面均展现出了充分的敏捷性与韧性。”

如他所说，其对创新业务的布局，“为未来的持续增长奠定了坚实基础”。仅以长音频内容为例，“进一步巩固了自身的内容优势，使得用户粘性持续提升，用户时长环比稳定增长”。

以用户为中心，驱动TME敏捷创新，不断进化，以更好、更丰富的内容，更新的工具、更全的体验带动音乐人、音乐产业以及相关产业的发展，推动音乐行业的生态共建，最终反馈到用户端、音乐人端，并以此循环往复。

结语

增长，是所有企业的渴望。小企业固然有小企业的难处，但正因体量小，其才可能成倍增长；大企业固然有大企业的家底，带着这样一份厚重的责任每迈出的一步台阶也更加值得肯定。

在互联网时代，这种大企业增长难题却似乎可以解决，深刻的用户洞察与用户连接，强化了它们的应变能力；平台效应与网络经济，给予了它们更强的转向机动性。

TME目前展现的创新活力，正是例证之一。对于正在探索新增长点的它来说——未来已来，将至已至。

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