顶级投资机构ARK将区块链列为颠覆式创新技术

ARK是海外一家力求抓住颠覆式创新技术所带来长期优异表现和资本增值的机构。追求那些受益于技术变革的公司创造的超额回报机会。其创立于2014年，Catherine D. Wood成立，曾在AllianceBernstein负责管理超过50亿美元资产管理。
ARK每年都会发布「Big Ideas」报告，来预测和研判新的一年将取得显着进步的技术突破。

01 ARK机构的投资理念

ARK认为真正的颠覆性创新技术才会导致成本快速下降和需求增长，从而给投资机构带来超额回报。

颠覆性创新产生的结果：
①成本的快速下降
图表1中，可以看到，技术的突破和创新，可以导致生产效率大幅度提升，从而让边际成本的下降曲线更加陡峭，下降速度更快。
②以电力技术突破举例
可以看到在30年内，电力快速普及。从1900到1920年，相当于是爆发式增长。
③后续基于电力技术又产生了更多的创新
比如电池的技术的不断突破，应用领域也开始变得更加广泛。
比如，手机、电脑、电视、电动汽车等等。

02 2019年「Big Ideas」的预测

根据ARK的研究，历史上几次重大的技术突破和创新，对于经济活动的影响。
可以看到有几个峰值，1920年的电力创新。1980年左右的计算机技术，2000年左右的互联网技术。
在其2019年最新的「Big Ideas」报告中，预测会极大改变未来的技术：

五大重点技术平台：

区块链技术
基因组测序
人工智能
机器人
能源储备

当然基于这五大技术，还有对应的9个细分技术（深度学习、数字钱包、加密货币、电池成本转折点、共享租车网络、下一代DNA测序、用于人类治疗的CRISPR、协作机器人、3D打印）
ARK预计这些创新平台中的每一个都会有数万亿市值，但由于市场对这些新技术的预期过于乐观，导致了泡沫。毕竟对于新技术来说，重要的其实是收益率曲线。
刚开始由于新技术的出现，整个市场预期会比较热，导致其价格偏高，实际收益率偏低。但是随着生产力的不断提升，实际收益率会上升，同时市场热度会下降，从而产生了价值投资的机会。
这种现象在经济历史上已经出现多次。比如，19世纪后期，当时的颠覆性创新平台是汽车（内燃机），电话和电力，当时就出现了类似情况的曲线。
颠覆性创新的技术总是会被市场短期高估，但是长期被低估。

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