国内开发商品基金的一些设想
商品基金的一些设想
一、现状
1、上海黄金交易所，此类产品的[管理费用0.5% ],托管费用：0.1%
总的来看，这个产品一般，但总体上看，虽不算成功，有增长，未来潜力比较大。
华安黄金ETF：46.23亿（Q1），2013年6月
国泰黄金ETF：2.26亿(Q1)；2013年6月
博时黄金ETF：37个亿（Q1）,81亿,2014年08月04日。受蚂蚁支持力度大，2018年规模增长巨快。
易方达黄金ETF:11.75亿(Q1):2013年10月；
2、上海期交所
国投瑞银白银期货证券投资基金（161226），3.05亿(Q1).成立于2015年8月6日，截止2017年12月31日，基金规模有3.74亿元。管理费率：1.0%。托管费用：0.2%。
这个产品目前来看，还不是很成功，离预期有差距，曾经规模也到了6个多亿，后面规模持续走低。
一方面，白银不是主要的投资标的，与大家的认知也有关，另外，时间也较短。关于业绩跟踪误差方面，有人认为较大，持有异议。
共同点：黄金和白银都是国际上主流的商品品种，也有成功的产品
不同点，一个在期货交易所，一个是在现货交易所。
产品：一个是黄金，一个是白银；
从费率上看，白银基金的管理费率和托管费用都高出黄金ETF的一倍；
二、一些想法
环境：
1、有价值：抗通账；也是一些对冲的工具；分散风险。此外，可以更直接表达投资观点。
2、有需求：中国铁矿石、大豆等大宗商品进口量已经占全球进口量的一半以上，同时，中国是全球石油、有色金属等商品的第一大买家。
3、在国外，商品基金也是一个重要的标的。
最成功的黄金ETF:
（1）GLD,黄金，规模347亿美元；SPDR Gold Trust，2004年开发，费用：0.4%
（2）IAU，黄金，规模115亿美元；ishare，2005年开发，费用：0.25%
（3）SLV,白银，规模54.08亿美元；,ishare，费用0.5%
（4）DBC,大宗商品，规模31.8亿美元，Invesco ，2006年，费用0.85%
（5）USO，美国原油，规模17.63亿美元，2006年，USCF，费用：0.77%
（6）PDBC,17.47，规模17.47亿美元；Invesco，2014年11月开发
在纽交所市场上：
跟踪大宗商品的ETF：DBC(综合性的)
Invesco DB Commodity Tracking (DBC):2006年，32.8亿美元
跟踪农产品的ETF：DBA;2007年，7.45亿美元,2007年
跟踪工业品的ETF:DBB，3.45亿美元,2007年
追踪原油的工具:USO(美国原油ETF):18.9亿美元,2006年
跟踪黄金的ETF:GLD,355亿美元，2004年
机会：
未来还有几个比较重要的标的：
一个是原油。
一个铜。
一个是商品指数基金：化工品，贵金属，农产品、能源等；
以后，还有外汇期货，也可以转成ETF；
三、产品设计
1、单一品种的选择：针对单一投资品的，建议要突出特性，比较工业特性，要么投资特性。
比如铜。不建议设计小众的产品，比如铅，铝。
小众产品建议，用指数打包。
2、指数：
文华指数、大商所、上期所，都有一些编制的指数；或者其它三方的指数。
3、先发场外的LOF产品；再考虑ETF产品；减少开发ETF的时间和成本；
4、未来的创新：不仅是纯被动的，未来也可以开发一个策略性的指数（smart beta）；
四、问题
1、产品审批的情况。可以报，但商品基金是创新基金，自2016年后，就暂停审核了。
产品的周期可能会比较长。
2、产品的销售问题。难点。
参考资料：
http://etfdb.com/type/commodity/all/
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