远期、期货和互换（一）

衍生产品（derivative instrument）：一种金融工具，其价值依赖于其他产品（如证券、商品、利率或指数）的价格。
常见的衍生产品：
远期（forwards）
期货（futures）
互换（swaps）
期权（options）

一、远期(forward)

远期合约（forward contract）：双方约定在未来某一个确定的时间，按照某一确定的价格买卖一定数量的某种资产的协议。例：小麦，石油
标的资产（underlying asset）：双方约定买卖的资产。
交割价格（delivery price）：约定的成交价格。
空头（short forward, short position）：卖出标的资产的一方。
多头（long forward, long position）：买入标的资产的一方。

回收（payoff）：持有人在满期时实现的现金价值。
多头的回收＝满期时的即期价格－交割价格
空头的回收＝－多头的回收
盈亏（net payoff，profit），从回收中扣除初始费用的终值。
盈亏＝回收－初始费用的终值
注：远期合约的初始费用为零，故盈亏 = 回收。

二、远期合约的类型：

商品远期合约
金融远期合约
远期利率协议
远期外汇合约
远期股票合约

三、

远期利率（Forward Rate ）：将来某个时点开始的一定期限的利率。
例：1×7远期利率：1个月之后开始的期限为6个月的远期利率

远期利率由一系列即期利率决定，例：
一年期的即期利率为8%
二年期的即期利率为9%
则从第一年末到第二年末的远期利率为i = 10.01%，即

四、

远期利率协议（Forward Rate Agreements，FRA）：买卖双方同意从未来某一时点开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔名义本金的协议。
买卖双方订立远期利率协议的目的
买方（借入）——规避利率上升的风险
卖方（贷出）——规避利率下降的风险。
不必交换本金，只需支付结算金(cash settlement)。
若参照利率 > 协议利率，买方获益，由卖方付给买方结算金。

转载于:https://www.cnblogs.com/wander-clouds/p/9094145.html

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