最近很多小伙伴们在股票和基金的舞台上与庄家博弈，菜狗、坤坤、医药女神兰姐，市场的火热程度把股市这个危机四伏的市场伪装成了稳赚不赔的买卖，误把股市和基金当作提款机，其实却成了庄家镰刀下的嫩韭菜。如果想凭借自己的知识在股市或基金赚到钱，高瓴资本坚守的价值投资是我们更应该学习的，不做短线的投机者，做价值的坚守者，那么判断一家公司的价值就显得尤为重要。

如何快速看懂一家公司

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第一：清晰的宏观视野

  人口结构变化趋势

  技术等基础设施的变化趋势

  宏观经济的周期波动

第二：判断行业发展规模

  这个行业提供的是怎么样的产品，解决了什么问题，这个觉得了你的市场空间有多大？比如互联网+是改造、替代传统行业还是创造新行业。

  判断行业是什么驱动的？供给驱动看产能，而需求驱动看天花板。

  判断市场规模：销量乘以单价、渗透率等关键数据假设

第三：判断行业所处阶段

  按照产品生命周期分类，《创新的扩散》书中的分类：创新者、早期使用者、早期大众、晚期大众、落伍者。

  技术成熟度曲线。科技诞生的促动期、过高期望的峰值、泡沫化的谷底、稳步爬升的光明期、实质生产的高峰期。

  以上两个维度的判断，其实不只是判断行业所处的阶段，也是为了判断这个公司切入点是否准确，STP如果错了，后续战略很难实现。

第四：行业竞争格局

  从产业链去全面分析目前格局，它所处的产业链的每个环节是什么；

  每个环节的拥挤程度如何，哪个环节更有议价能力；「拥挤意味着市场比较分散；市场集中度越高，议价能力越强。」

  相对拥挤，或者说没有议价能力的产业链环节，提供的产品是否是同质化。

第五：认清公司的商业模式

  本质是看公司是否是合适这个赛道的车，

  商业模式应该怎么看？任何一个商业模式都是一个由客户价值、企业资源和能力、盈利方式构成的三维立体模式。

  回到“提供的是怎么样的产品，解决了什么问题”？公司靠什么赚钱？

  公司的商业模式简化为一个公式来，看公司怎么组织各方面的资源。

第六：找到护城河

  《投资的护城河》提到5个来源：

  无形资产：品牌和专利

  成本优势：是否利用了规模效应、协同效应导致了规模经济和范围经济。或者其他的先天的成本优势。（如“天道”中农户小作坊作为生产单元）

  转换成本：这个可以用产品的公司来解释：用户价值＝（新体验-旧体验）-替换成本；其实转换成本其实就是你提供的用户价值至少要和进展对手持平，用户价值越大转换成本越高。

  网络效应：无论是铁路网，公路网还是互联网，都提供了一个网络效应的基础设施，那么公司能否利用这些基础设施产生网络效应呢？

  有效规模：这个就是市场容量的问题，长期看市场是能容许有限的对手，再多一个所有人就会亏损。

第七：洞察“人”和“制度”

  创始人的认知、布局、格局。

  组织也就是管理层在这个赛道上是不是有能力承接。

  制度，就是生产关系的治理。

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