python 期货现货差价监测_基差，即期货与现货之间价格之差

来源：雪球App，作者：剑客侠，(https://xueqiu.com/1717407034/129640227)

基差，即期货与现货之间价格之差

策略思路及假设

策略思路

当观察到沪深300期货主力合约T日收盘基差为正，则在T+1日满仓沪深300ETF($300ETF(SH510300)$，510300.OF)；若T日基差为负，则T+1日空仓，并将资金以当日成交均价进行GC001的融出操作。

交易成本

无论买入还是卖出均产生0.12%的摩擦成本。

业绩基准

由于该策略为多头择时策略，因此以沪深300指数为业绩基准。

回测区间

2010年4月16日-2019年2019年6月3日。

回测结果

与业绩基准沪深300进行比较。

截至2019年6月3日，策略净值为1.7328，业绩基准净值1.0821，策略大幅战胜业绩基准，算术年化收益率为8.02%，年化超额收益7.12%。

回顾策略业绩曲线，可以看到基差策略帮助我们回避了2012年下半年，2015年下半年及2018年的大部分时间的市场下跌行情。尤其是2015年下半年牛市转熊市这一阶段的空仓，为策略贡献了显著的超额。

但是另一方面，在2016-2018年上半年，策略的大部分时间维持空仓操作，也错过了2016-2017年的白马行情。

为防止策略对于回测时间区间的样本依赖性过强，对策略的稳定性进行验证。

2010年4月16日-2019年2019年6月3日的样本区间内，我们假设在任一时间进行基差策略操作，策略持续时间分别为1-5年，并以此和同期业绩基准表现进行对比，关注基差策略在任一时间区间下是否能够表现出“持续战胜业绩基准”的能力。

结果如下：

1)在样本区间任何一点进行基差策略，且持有1-5年，均可以大概率战胜指数。

2)策略执行期限越长，平均超额越高，战胜的概率也随之提升。

3)基差策略的最大回撤远低于指数

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