透视网易云音乐重启IPO：何时才能走出亏损泥潭？

网易云音乐的上市之梦一波三折！

今年5月，网易云音乐向港交所递交了招股说明书。三个月的今年8月，网易云音乐曾突然按下赴港IPO暂停键；又隔了3个月后的11月16日，港交所文件显示，网易云音乐已经通过上市聆讯，这意味着云音乐已经重启IPO。

只短短间隔了3个月，网易云音乐上市之路有点“猴急”了。眼下，对于此番网易云音乐重启上市之路，行业内大多一片赞歌，诸如“毛利率提升并转正”、“版权利好”、“网易音乐梦加速照进现实”等等。

在笔者看来，网易云音乐匆匆重启IPO，有自身的考量，有对市场的评估，也有自己的苦衷和无奈，其中滋味杂陈。但财务亏损是最大硬伤，透过其重启IPO幕后，网易云音乐的困境依旧存在。对此，我们不妨从热闹场中出几句冷清言语，以便更加客观理性的看待其发展境况。

1、亏损泥潭依旧很深

首先，我们来看几个关键数字：更新后的IPO文件显示，今年上半年网易云音乐的营收31.8亿元，期内亏损38.09亿元，经营亏损为11亿元。从2018年到2020年，网易云音乐的经调整净亏损分别为18.1亿元、15.8亿元和15.7亿元。截止6月30日的2021年上半年，网易云音乐净亏损5.3亿元。

更新后的文件还显示，预期截至2021年12月31日止的2021年年度的未经审计的合并净亏损将大幅增加。也就是说今年内亏损困境会加重。
与此同时，文件还进一步指出，预期截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度仍会持续亏损，且无法预测何时才能开始获得正向经营现金流量及利润。
这些无疑透漏出最核心的信息，就是亏损，且是长期亏损，亏损幅度增大。最起码，从目前来看，网易云音乐未来的盈利能力尚不确定。
有个细节值得一提，网易云音乐一直靠母公司网易持续输血的模式不可持续。目前，网易云音乐有大量收入来自母公司网易。未来，网易云音乐真的独立出来，其造血能力必然受到一定影响，无疑又会增加亏损。

2、未来的被动，用户不愿花钱了？

为了让业绩数字更好看，无外乎开源和节流。节流方面，严格控制成本依然是网易云音乐的主要任务。虽然网易云音乐内容授权费用得到控制，但成本依旧居高不下。

财报显示，网易云音乐收入成本由截至2020年9月30日止九个月的人民币39亿元上升至截至 2021年9月30日止九个月的人民币51亿元。

而在开源层面，目前来看并不乐观。

从用户数据来看，网易云音乐月活跃用户增长见顶，最好的数据出现在今年二季度，月活跃用户数为184.5百万人。上市文件显示，截止6月30日的2021年上半年，网易云音乐每月每付费用户收入却从去年同期的9.3元下降至6.8元，这是自2018年以来的最低水平。社交娱乐服务的月付费用户收入也从去年同期的551.9元下降至526.5元，是自2019年以来的第二低水平。

一句话，用户似乎不愿在网易云音乐上花钱了，或者说是花费的额度降低了。从长远来看，网易云音乐想要用越来越同质化的内容从用户口袋里掏钱很不容易。这也意味着网易云音乐短期内很难提高ARPPU。

这些都会影响网易云音乐未来的盈利，这对网易云音乐的未来很重要。因为，用户不愿意为之买单，付费金额降低，说明用户粘性减弱。这个关键指标，表明网易云音乐的前途有一丝暗淡。上市需要概念和收入，更需要增长的曲线，一旦下降的趋势凸显，就会让其陷入被动。

而且，未来，网易云音乐面临的市场竞争更为激烈。特别是在短视频的冲击下，网易云音乐的用户注意力被抢夺。

3、不可忽视的现金流危机，依旧糟糕的资本环境

值得关注的是，截止2021年6月30日，网易云音乐持有期末现金及现金等价物为4.76亿元，为2018年以来的最低水平。
手中无粮，心中必慌！现金流是衡量一家企业生存发展能力的重要指标。从企业经营的角度和债权人的角度来讲，企业的现金流比利润更重要。

企业的一切经营活动都是围绕现金流。报表可以作假，合同可以作假，但现金流的轨迹一定是真实的。如果现金流不充足，即使盈利也很危险。有了充足的现金流，即使亏损也不可怕。

如今，较低的现金流，就不能为网易云音乐今后发展提供强有力的资金支撑，甚至影响企业运营。从这点来看，缺钱才是此番网易云音乐匆匆上市的另一个主要原因。

此外，当下的资本市场环境依然糟糕。这三个月间，资本市场谈不上回暖，在空前复杂的博弈环境中，监管大棒、互联网流量红利消退等等各种暗流涌动。特别是，眼下，互联网概念股股价下跌，众多公司上市后都陷入“低市值、低交易量”的窘境。本月赴港上市的7只新股当中，有6只股票全部跌破发行价。
此种情况下，网易云音乐匆匆冲刺上市，市值估计高不到哪去。
【结束语】

上市确实是网易云音乐解围纾困的一剂良药，既能募得一笔发展资金，又能提高知名度、拓宽融资渠道。但并不是一上市，就能一劳永逸，还要靠后续发展节奏的把控。上市不是终点，而是一个新的起点。

且看，前方，网易云音乐能否最终成功上市，以及上市后的表现。

透视网易云音乐重启IPO：何时才能走出亏损泥潭？相关推荐

暴风雨已至！网易云音乐暂停IPO，上市受阻的背后！
IPO的最后时刻,却被紧急按下暂停键.近日,网易云音乐在行业内再掀起一丝涟漪. 8月1日,网易云音乐通过港交所聆讯,成功赴港上市只差临门一脚.但,8月9日晚间,网易云音乐却突然宣布,暂停其IPO计划. ...
互联网晚报 | 8月10日星期二 | 携程启动“2021混合办公试验”；网易云音乐暂缓IPO；上汽通用五菱年累销量突破百万...
今日看点 ✦ 网易云音乐回应推迟赴港上市:管理层决定暂缓IPO ✦ 搜狗第二季度营收1.475亿美元,私有化交易预期下半年完成 ✦ 家乐福中国首家会员店选址上海,计划未来5年开设超30家 ✦ 携程启动 ...
网易云音乐推迟IPO 行业分析：境外上市多暂缓音乐市场仍受认可
8月9日,路透社旗下IFR报道,受市场环境影响,网易云音乐将推迟启动香港IPO.行业人士分析,网易云音乐推迟上市,或受当前境外上市环境变化影响.近期,包括哈啰出行.英科医疗.物美科技.多点新鲜.易佳特 ...
15份PPT，透视网易云音乐/严选/新闻/游戏背后的AI实践（合集下载）
在最近一次[网易TALK-网易AI大会]内部技术分享会上,网易数帆.云音乐.严选.传媒.有道.Lofter.智企.伏羲等多个业务的人工智能大咖,共同分享AI算法和系统在网易各个业务领域的落地实践和思考 ...
网易云音乐财报解读：收入大增亏损收窄，“云村”草长莺飞
独家版权时代结束后,在线音乐产业进入了新的发展阶段,各家音乐平台经营状况备受关注. 2月23日,网易云音乐公布了2022年全年财务业绩.财报显示,网易云音乐2022年全年收入为90亿元,较2021年同 ...
云村简史：网易云音乐八年生死时速
聆讯.暂缓.重启,不到半年的时间里,网易云音乐上市这件事,便几番端坐在舆论潮头. 而这样跌宕的景象,似乎只是这家公司八年多来的寻常. 有人说,在中国的互联网江湖里,网易看起来是最为"佛系&q ...
unreal无损音乐百度云_将网易云音乐专用的无损音乐格式转换成全平台通用的无损格式...
前几天发现网易云音乐的ncm格式很坑爹,由于网易云的部分音乐采取了这种流媒体平台模式,这种格式的歌曲下载到设备本地以后只有在网易云音乐的app上面才能播放,而且还要在会员生效期间才能播今天网易云弄出 ...
网易云音乐 Linux 版无法打开的解决方法
我先是参考下面文章设置的,但是没有成功 https://jingyan.baidu.com/article/1e5468f956a15c484861b770.html 依照此文的意思,网易云音乐需要r ...
响铃：和内容创作者共享收益网易云音乐商业化方向可能走对了
文|曾响铃来源|科技向令说(xiangling0815) 近日,网易云音乐宣布推出了旨在扶持内容创作者的云梯计划.其中音乐人广告分成.短视频现金激励.自助数字专辑售卖.音乐人资源推广等一系列产品功能 ...

透视网易云音乐重启IPO：何时才能走出亏损泥潭？

透视网易云音乐重启IPO：何时才能走出亏损泥潭？相关推荐

最新文章

热门文章