钱线观察：货币基金T+0驾到活期存款将死？

导语：即使没有任何投资风险，通胀也在侵蚀居民的财富，现金是不安全的。最近出现的一项业务，货币基金"T+0"赎回，意味着货币基金可以像活期存款一样即时取现，而其收益率普遍高于活期存款。因此有人认为，货币基金替代活期存款的时代即将到来。当真如此？[网友评论]

赎回灵活：可当日赎回当日到账，和银行活期存款一样便利

目前一些公司如南方、国泰、汇添富已经开展了直销渠道货币基金赎回的T+0业务，投资者可以当天赎回当天取款。部分基金公司如汇添富，还能做到一周七天7点到22点均可赎回，即时取现，货币基金与活期存款之间的差距被缩小到最小。而在此之前，货币基金大部分赎回都是T+1或者T+2，即赎回后要隔天或者隔两天才能取现。目前汇添富基金已经在本月开通了货币基金的T+0赎回业务，南方基金则预计在下月推出。[详细][相关：可与炒股资金无缝对接]

收益率优势：3%-4%的年化收益率活期存款利息只有0.35%

货币基金的收益率优势显而易见。今年以来货币基金A类份额的年化收益率是3.93%，这已经大幅超过了一年期定存的利率水平，更大幅超过活期利率0.35%的水平。虽然绝对回报不高，但这已经超过了同期通胀水平，今年1-8月份的CPI涨幅是2.9%。从历史数据看，货币基金的收益率和市场利率密切相关，近期其收益率超过同期通胀幅度的可能性较大。资料显示，闲置资金放在银行活期存款，只能获得0.35%的活期存款利息，如果投资到货币基金，可以享受3%至4%的年化收益率，货币基金与活期存款的比较优势正逐步获得老百姓的认知。[详细]

调查

1.货币基金T+0会取代活期存款吗会，变现灵活，收益率有优势不会，赎回有限额和费用不好说
2.T+0出台后，你会申购货币基金吗 会不会
3.你目前活期存款的主要用途是什么 应急需要日常消费其他
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货币基金当日变现有费用

杨先生(北京投资者)：从货币基金到现金、再到支付的渠道还是没有实质性的改善。投资者要先赎回，再取现。而且我留意了开设T+0业务的汇添富基金，资料写得很清楚，1万元以内货币基金当日提现的费用为4元，1万至2万元的费用为8元。也就是说，变现是有费用的。比如提现1万元收4块钱，这相当于货币基金4天左右的收益，价格还是蛮高的。我记得以前银行的一些理财平台也可以做到T+0。所以说，这个货币基金T+0，实际吸引力不大。[详细]

赎回货币基金有一定额度限制

从"T+0赎回"机制来看，汇添富是通过银行垫资实现投资者当日赎回。汇添富公告显示，汇添富是通过合作银行向赎回货币基金的投资者提供贷款，然后货币基金实际赎回的资金自动归还该笔贷款，并支付相关费用。汇添富T+0单笔赎回有限额，最高2万元。南方基金采用的方案是自有资金垫资给投资者，实现T+0赎回。因为是通过银行垫资，等于说是银行借款，其中应该还存在利息，把单日单笔规模定在两万元，不排除汇添富是为了避免利息数额过大而采取这一风险控制措施。"一位基金业内人士分析称。[详细]

汇添富货币基金T+0取现业务规则
取现时间	周一至周日7:00至22:00
单日取现上限	20000元
单笔取现上限	20000元
快速取现赎回份额及未结转收益	如果投资者快速取现全部份额，则实际赎回份额＝快速取现申请份额+手续费，未结转收益（计算收益截止日为赎回申请日前一自然日）将按照货币基金正常赎回的资金到账时间进行资金划拨。
快速取现赎回份额及未结转收益	如果投资者快速取现部分份额，则实际赎回份额＝快速取现申请金额+手续费，申请份额的未结转收益（计算收益截止日为赎回申请日前一自然日）将带出，按照货币基金正常赎回的资金到账时间进行资金划拨。
收付款银行卡	中国农业银行借记卡
销售形式	网上直销
快速取现手续费	1至10000（含）元， 4元/笔
快速取现手续费	10000至20000（含）元，8元/笔

业绩上：两者不相上下

与短期理财基金收益有得一拼的货币基金近期表现也相当出色。数据显示，截至10月8日，按照最近7日收益年化收益率计算，85只货币基金收益率为3.36%。易方达货币、信诚货币、银河银富货币、诺安货币、长城货币、万家货币等12只货币基金的7日年化收益率逾4%。而万家货币基金今年前三季度累计已实现收益达3.45%(年化收益率4.58%)，排名同类基金首位，三个季度收益率已超越银行一年期定期存款基准利率。 [详细]

流动性上：货币基金更胜一筹

目前债券市场短期机会与风险或相对有限，在趋势性机会不明显的行情下，三类投资群体：短期存在现金支出需求、对流动性要求较高的投资者；尚未作出投资决策、存在短期资金避险需求的投资者；资产配置中，需要配置活期存款的投资者，都可重点配置期限较短、流动性较好的理财债基或货币基金。 [详细]

货币基金能否与活期存款分庭抗礼

曾令华：货基短期内不可能取代活期存款

目前的货币基金T+0只是针对直销客户，走银行柜台的客户是没有办法获得这一业务的。货币基金T+0无法大规模取代活期存款，不方便是一个最重要的原因。比如我要从货币基金中取现，先要在网上赎回货币基金，然后再去银行账户中取钱。这中间有一些人为造成的障碍。目前这些措施只是基金公司的又一个创新的尝试。现在主要靠的是基金公司垫款来实现T+0，未来这部分规模如果越来越大，基金公司同样面临资金压力。解决货币基金问题的关键还是看银行是不是让利。比如银行可以为信用卡提供30天以上的信用透支期限，为什么货币基金T+1、T+2透支不能够实现？如果解决了这个问题，货币基金才会有一个大发展。[详细]

郭田勇：货币市场基金是替代活期存款的好工具

对银行是有压力的，本身货币市场基金风险不大，收益比较高，现在又随时可以取现，是替代活期存款的好工具。但目前来看，货币基金不一定有银行存款这么便利。比如活期存款可以随时转账、刷卡、交易，货币基金的便利性没有银行存款这么强。但中国的银行业一直是比较强势，这种脱媒方式不见得好。总之就是银行也要自己想办法，创造更多的产品，让投资者能获利，在利率市场化和脱媒的过程中，使自己的地位不至于下降得太快。 [详细]

他山之石：美国货币基金规模超过存款

在美国市场上，货币基金相当于"第二支票",可以即时赎回，即时到账，可以用基金账户签发支票、支付消费账单。有的货币基金允许投资人直接通过自动还款机提取资金。早在2000年，美国家庭中22%的短期资产是通过货币基金的方式持有和存在的。货币基金的规模也一度超过美国居民储蓄规模。 [详细]

部分货币型基金净值
基金简称	2012年10月17日		今年以来回报率
基金简称	每万份收益	7天年化回报	今年以来回报率
长信利息B	0.9620	3.7010%	3.7488%
信诚货币B	0.8704	3.5280%	3.6506%
南方现金增利货币B	1.1848	4.1170%	3.6469%
万家货币	0.8308	3.2230%	3.6244%
广发货币市场B	1.1260	3.9620%	3.6074%
招商现金增值B	0.9040	3.3280%	3.6000%
博时现金收益	1.4612	4.5730%	3.5721%
长信利息A	0.8996	3.4700%	3.5526%
易方达货币B	1.0827	3.9240%	3.5427%
华宝兴业货币B	0.8769	3.7330%	3.5192%
汇添富货币B	1.0991	3.4880%	3.5015%
融通易支付货币A	0.8098	3.2470%	3.5013%
注：目前银行活期存款年利率为0.35%
数据来源：好买基金(凤凰基金整理)

货基改变公募竞争格局

货币基金T+0的重大意义就在于，在不大幅减弱资金的流动性的情况下，投资者可以把闲置在银行只能获得0.35%活期利息的活期存款，方便用来投资到年化收益率在3%至4%的货币基金。"货币基金实行T+0不是胡乱创新，而具有真实的客户需求，所以会极大地改变行业的竞争格局。"一家银行系基金公司总经理告诉记者。[详细]

清算系统是拦路虎

然而要实现货币基金T+0或直接与银行开发信用卡，并不是每个基金公司都能够做到的，其最大的障碍就是复杂的结算系统，所以中小基金公司基本没有实力尝试。由于结算系统比较复杂，目前的货币基金大多施行T+2，即如果当天要赎回基金，要先后经历赎回确认、托管银行把赎回款转到销售银行账户等程序，最后由销售银行把资金转到投资者的账户里。[详细]

对银行来说是极大的挑战

"对我们而言，除了结算上的困难外，最困难的是寻找合作银行，目前如果依然选用银行垫资的方式，其资金成本比较高，上海同城隔夜拆解利率为3%，基金公司与银行合作也不大可能比这一要求低"。深圳一家中等基金公司首席市场官说。在国内也面临同样的问题，银行活期存款利息只有0.35%，而货币基金收益率差不多是这一利率的十倍，银行活期存款逃向货币市场基金，这也降低了银行的合作意向。[详细]

货币基金T+0出台存款时代或结束

目前三家基金公司货币基金T+0业务还未正式开展。但无论何种模式，货币基金都能够实现当日"变现"，这将使货币基金流动性得到极大改善。至于货币基金T+0业务能否成为银行活期存款的替代？现在还不得而知，至少短期内还不会实现。对投资者来说，一种新的理财方式已经呈现。

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编辑：旺仔

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