股市投资必修课二十---对DCF三要素应持有的正确认知和理解

前言

DCF三要素更实际的价值

DCF三要素不适用的场景

前言

DCF模型与企业周期有明显的区别：

第一、 DCF模型将企业的发展前景归纳为近期的快速增长阶段，并将之后统一认定为平稳增长期。但企业的发展并非如此简单线性，各个周期间不但在绩效表现上差异很大，且每个阶段的持续时间也相当的不均匀并难以估计。企业的周期视角更愿意保持一个动态的跟踪评价，而不是简单地分为两段。

第二、DCF希望通过对两个期间现金流总量的相加得出一个大致的量化数据以指导估值，企业周期视角并不试图去估算会计概念的量化数据，而是从企业的经营的角度通过发展阶段的定性来辅助对企业的内

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前言

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