Mini CFA 考试练习题 Industry Overview

第一次刷CFA的练习题，在没有任何准备的情况下，就想体验一下做题的过程，这个章节考的都是金融行业最基本的常识，理解题目了做题并不难，31道题目正确率74%，对后面的学习充满信心。

题目及解析：

Q. A broker will act as a(n):

agent.
principal.
proprietary trader.

A是正确的。经纪人充当代理人，不直接与投资者交易。 B和C是不正确的，因为经纪人不使用自己的帐户与买卖双方进行委托交易，也不使用自己的资金作为专有交易员。

Q. A sell-side analyst typically works for a(n):

pension plan.
investment bank.
endowment fund.

B是正确的。投资（商人）银行分析师被称为卖方分析师，因为他们为组织出售证券工作。 A和C是不正确的，因为为退休金计划和捐赠基金工作的分析师是买方分析师。

Q. A force driving the investment industry that has led to decreased trade processing costs is:

regulation.
technology.
globalisation.

B是正确的。技术，特别是计算机化，是推动投资行业的力量，大大降低了贸易处理成本。 A和C是不正确的，因为监管和全球化都是影响投资行业发展的力量，并未降低贸易处理成本。

Q. Globally, regulation of the investment industry has:

increased.
decreased.
remained stable.

A是正确的。在全球范围内，越来越多的趋势要求加强对投资行业的监管。

Q. A financial institution that specialises in providing mortgages to its members is most likely called a:

mutual bank.
building society.
commercial bank.

A是正确的。共同银行是由其会员拥有的金融机构，通常专门为会员提供抵押和贷款。 B不正确。虽然建筑协会向借款人提供抵押，但不一定是会员拥有的。 C不正确。商业银行为公司和其他金融机构提供广泛的服务。

Q. The investment industry most likely serves to:

reduce private ownership.
protect savers from excess risks.
efficiently distribute scarce resources.

C是正确的。投资行业有助于经济中资源的有效分配。没有投资行业，储户将不得不花费大量资源来寻找提供适当投资机会的个人，公司和政府。资源也将用于寻求资本，而不是考虑如何最好地利用资本，这将导致效率降低。 A不正确。高效的投资行业促进私有制，并不能增加政府所有权。 B不正确。投资行业包括储户和投资者的许多类型的风险。它并不一定能保护储户免受过度风险的影响。

Q. Insurance companies are considered to be:

investors.
risk averse.
direct financiers.

A是正确的。保险公司是投资者，因为他们投资保险费来帮助支付预期的未来索赔。 B不正确。保险公司是冒险者，因为他们的客户通过购买保险单或合同将风险转移给保险公司。 C不正确。保险公司是金融中介机构，因为它们将保费持有人与储蓄者或投资者联系起来。因此，他们是间接融资人。

Q. One example of an investment industry participant who risks his or her own financial capital is a(n):

dealer.
analyst.
broker.

A是正确的。交易商是直接与买卖双方进行交易以“建立市场”的证券，并将其财务资本投入存货的委托人。 B不正确。分析师收集和分析有关公司或行业的信息，并准备有关其发现的报告。 C不正确。经纪人是一种代理，可以帮助买卖双方相互查找和交易，但不与他们进行交易。

Q. The investment industry packages investment opportunities to satisfy the needs of:

lenders.
borrowers.
lenders and borrowers.

C是正确的。投资行业既满足有钱但又没有即时需求的贷方（储蓄者）的需求，也满足有融资项目但资金不足的借款人（个人和公司）的需求。 A不正确。投资行业既满足有钱但又没有即时需求的放款人（储蓄者）的需求，也满足有项目但融资能力不足的借款人（个人和公司）的需求。 B不正确。投资行业既满足有钱但又没有即时需求的放款人（储蓄者）的需求，也满足有项目但融资能力不足的借款人（个人和公司）的需求。

Q. One characteristic of a liquid financial market is that it:
has speedy transactions.
offers a wide range of products.
provides protection against excessive loss.

A是正确的。在流动的金融市场中，投资者可以快速购买或出售金融资产而不会影响其价格。 B不正确。一个市场可能只提供了几种产品，但它们仍然是流动的（例如，美国国库券市场。）C是不正确的。一个市场可能提供非常高风险的证券但仍具有流动性（例如，期货市场）。

Q. An organisation that invests for clients to meet their financial needs is a(n):

custodian.
retail investor.
institutional investor.

C是正确的。机构投资者为他们的利益管理投资者的资金，例如养老基金或为自己的投资组合进行投资的组织。 A不正确。保管人是为投资者持有资产但不做出投资决定的人。 B不正确。散户投资者是从其他人（如银行，共同基金或保险公司）购买投资产品的人。

Q. Which of the following is true about savers in an economy?

They prefer to invest in real assets rather than in financial assets.
They do not have enough capital to fund the projects available to them.
They have more money than needed for current consumption and investment.

C是正确的。储蓄者是那些拥有的金融资本（金钱）超过其当前消费需求或今天想要投资的人。 A不正确。储户对房地产而不是金融资产没有特别的偏好。 B不正确。借款人没有足够的资金来为他们可用的项目提供资金，而不是储户。

Q. Which of the following assets is least liquid?

An office building
A US Treasury bond
100 shares of Apple computer stock

A是正确的。房地产本身就是一种流动性很差的资产，即使定价合理，也需要大量时间进行买卖。 B不正确。美国国债全天交易频繁，因此流动性很高。 C不正确。苹果计算机公司是世界上最大的上市公司之一，其股票全天交易频繁。

Q. Which of the following positively affects an individual investor’s ability to carry out a transaction at a fair price?

An increase in market liquidity
An increase in transaction costs
An increase in the frequency of insider trading

A是正确的。流动性更高的市场是投资者更容易以公平价格进行交易的市场。 B不正确。交易成本的增加意味着交易成本的增加，这可能会使投资者更难进行交易。 C不正确。内幕交易导致一方（内幕人士）利用另一方的利益，因为内幕人士拥有尚未公开的有关证券价值的信息。

Q. An investor has dinner with a personal friend who is the CEO of a publicly traded company. The friend tells the investor he has just learned that his company is about to be acquired by another company at a substantial premium to the current stock price and that this information will be released to the general public in one week. The investor buys a large block of the company’s stock the following day. This scenario is an example of:

risk transfer.
securitisations.
insider trading.

C是正确的。基于重要的非公开信息进行的交易称为内幕交易。 A不正确。当投资不确定性的风险从一个投资者转移到另一个投资者时，就会发生风险转移。 B不正确。当一组相似的证券捆绑在一起形成一个投资组合，并发行由该投资组合支持的一组新证券时，就会发生证券化。

Q. Which of the following is a characteristic of free market capitalism?

Natural resources are publicly owned.
The government’s role in business is minimal.
The government and the private sector are in competition.

B是正确的。在自由市场资本主义中，大多数资产是拥有的，并且大多数业务决策是由具有中央权力机构（例如政府）的私人政党做出的，而经济决策却很少。在现实世界中，政府在所有经济体（甚至在市场驱动型经济体中）都扮演着经济角色，但在资本主义制度中其作用却被最小化。 A不正确。在自由市场资本主义中，包括自然资源在内的所有资产都是私有的。 C不正确。在自由市场资本主义中，政府在指导经济活动中不起作用，当然也不与私人企业竞争。

Q. Which of the following is a characteristic of a highly liquid market?

There are no transactions costs.
Transactions are completed quickly.
It is easier to trade large blocks of securities than small blocks.

B是正确的。在高度流动的市场中，交易迅速完成，参与者有信心在交易时能获得最优惠的价格。 A不正确。尽管交易成本相对较低，即使在流动性很高的市场中，交易成本也存在。 C不正确。即使在高度流动的市场中，交易小批量的证券总是比大批量的证券容易。

Q. Which of these security market characteristics would benefit individual investors?

High liquidity
Tools to eliminate risk
Low competition among buyers and sellers

A是正确的。高流动性意味着很容易以公允价值买卖证券，这有利于个人投资者。 B不正确。消除风险是不可能的。降低风险的工具将是有益的。 C不正确。当竞争激烈时，投资产品和服务的价格可能会高于必要水平，从而损害个人投资者。

Q. If the market for a security is competitive:

there is more supply of the security than demand for it.
no seller has a substantial influence on the supply of the security.
a limited number of buyers compete with one another to purchase the security.

B是正确的。在竞争激烈的市场中，买卖双方很多，没有一个对供应或需求产生不适当的影响。 A不正确。在竞争激烈的市场中，价格将进行调整，以使供求相等。 C不正确。在竞争激烈的市场中，有许多买家。

Q. Which of the following is one of the purposes of securities laws and regulations?

To limit government interference in trading
To promote transparency in financial markets
To protect individuals from investment losses

B是正确的。除其他外，法律法规旨在促进和维持金融市场的完整性，透明度和公平性。 A不正确。许多法律法规本身就是政府干预金融交易的形式（例如，禁止内幕交易。）C是不正确的。法律法规保护所有投资行业参与者免受欺诈和不公平对待，但是它们并没有消除金融证券投资固有的风险性质。

Q. An investor with too few financial resources to hire an asset manager is known as a(n):

retail investor.
institutional investor.
low-net-worth investor.

A是正确的。没有足够资源来聘请资产管理人来管理其投资的投资者将购买由投资公司创造和零售的产品，例如共同基金。这样的投资者被称为散户投资者。 B不正确。机构投资者是指代表自己或为他人投资的金融机构，例如养老基金。 C不正确。尽管拥有足够资源来聘请资产管理人的投资者被称为高净值投资者，但收入较低的投资者却不被称为低净值投资者。

Q. An increase in which of the following has reduced trade processing costs in the investment industry?

Regulation
Globalisation
Computerisation

C是正确的。计算机化程度的提高降低了贸易处理成本，并提高了贸易能力。 A不正确。法规的加强使该行业更安全，更透明，但并未降低加工贸易的成本。 B不正确。全球化程度的提高使投资者能够更好地实现其投资组合的多元化，但并未降低加工贸易的成本。

Q. Which of the following forces that drive the investment industry promotes transparency of financial markets?

Regulation
Competition
Computerisation

A是正确的。监管促进透明度。 B是错误的，因为尽管竞争是推动投资行业的四大因素之一，但它并不能提高透明度。 C是不正确的，因为尽管计算机化也是四大因素之一，但它并不能提高透明度。监管是促进透明度的四大力量中唯一的力量。

Q. Which of the following is a recent trend in the investment industry?

Decreasing competition
Increasing trade processing costs
Increasing regulation of the investment industry

C是正确的。在全球范围内，有越来越严格的法规要求对投资行业进行监管。

Q. The movement of funds through a financial market is most likely a form of:

direct finance.
indirect finance.
financial intermediation.

A是正确的。资金通过金融市场的流动被称为直接融资（即，资金提供者对资金的使用者有直接索偿权）。 B不正确。资金的提供者和使用者经常依靠金融中介机构互相寻找并在彼此之间进行资金分配。此过程是间接融资，因为金融中介机构充当储蓄者和支出者之间的中间人。前者对后者没有直接要求。 C不正确。金融中介是间接金融的一种形式，因为交易是通过中间人或金融中介安排的，而中间人或金融中介对资本的使用人没有直接要求。

Q. In a market economy, the investment industry:

sets the interest rates paid by borrowers.
makes it easier for borrowers to find capital.
decides how much capital will be available to borrowers.

B是正确的。没有投资行业，资本的供应商和用户将不得不花费大量资源来寻找彼此。 A不正确。利率由借款人和贷方决定。 C不正确。可用资金的数量是由贷方（投资者）而不是投资行业决定的。

Q. A typical benefit of a competitive financial market is:

fewer regulations.
higher product prices.
higher production efficiency.

C是正确的。竞争性金融市场通常会产生更高的生产效率以及更低的价格，但是可能需要更多的监管（例如披露要求或禁止内幕交易）来保持市场竞争力。 A不正确。竞争性金融市场通常会提高生产效率并降低价格，但可能需要更多监管（例如禁止内幕交易或披露要求）以保持市场竞争力。 B不正确。竞争性金融市场通常会提高生产效率并降低价格，但可能需要更多监管（例如禁止内幕交易或披露要求）以保持市场竞争力。

Q. An individual who confirms and settles trades after they have been arranged is a:

broker.
custodian.
clearing agent.

C是正确的。清算和结算代理人会在安排交易后确认并结算交易。 A不正确。经纪人可以帮助买卖双方相互寻找和交易。 B不正确。托管人代表客户持有货币和证券。

Q. The feature of a well-functioning investment industry that gives investors the ability to quickly buy and sell a significant amount of an investment without having a material impact on the price is best described as:

liquidity.
risk transfer.
competitive markets.

A是正确的。流动性使投资者能够快速购买或出售大量投资，而不会对价格产生重大影响。 B不正确。风险转移使投资者可以将风险转移给愿意接受此类风险以换取足够报酬的其他人。 C不正确。竞争性市场可以提高生产效率，并有助于降低包括金融服务在内的商品和服务的价格。

Q. In most countries, there are laws and regulations that are designed to prevent investment:

risk.
fraud.
losses.

B是正确的。制定法律法规以确保公平，诚实地对待投资者。预防欺诈是一贯适用的一般原则。 A不正确。风险是投资的一部分。 C不正确。潜在的损失是投资的一部分。

Q. Which of the following do not play a role in direct finance?

Money markets
Capital markets
Credit institutions

C是正确的。当储蓄者和支出者（分别为贷方和借款人）在货币市场和资本市场中进行直接交易时，就会发生直接融资。在信用机构中不会进行此交易，因为储蓄者将钱存入信用机构，而支出者则从信用机构借钱。因此，信贷机构是金融中介机构，是间接金融的一部分。 A是不正确的，因为货币市场可以帮助储蓄者和支出者进行相互交易，因此是直接融资的一部分。 B是不正确的，因为资本市场可以帮助储蓄者和支出者相互交易，因此是直接融资的一部分。

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