云锵基金 2019 年 04 月简报

概况：

目前持仓：832912；总资金：2221941；仓位：37.49%。本月涨幅 -2.7%。

自动化：

随着前期的问题逐渐修复完毕，目前自动化系统比较稳定，本月未再出现任何 BUG。

核心策略：

本月决定将策略继续升级，由 YQ2.1 升级到了 YQ3.2。不但包含多因子模型，更重要的是包含了多个 3 年以上实盘验证过的策略。在 YQ3.2 中，大小盘的资金配比是：40%、60%。

核心升级的原因之一是为了增大云锵的容量；其二是为了解决数据过拟的问题，用更多的时间来进行模拟实盘验证。

YQ2.1 策略本身本月测试的收益率为：-0.16%、YQ3.2 的收益率为：-1.27%。实盘数据未赶上策略的测试数据。主要原因，与月初资金突然增多，加仓不够及时有一定关系（上证在本月第一天市场就大涨了 2.58%，但是新资金还未来得及安排仓位。)。

人工干预：

本月人工干预较多。原因是本月的变化较多：月初新增资金、策略升级、下跌风险在月末开始体现。

从月初的新增资金的加仓时间点判断，到月末的提前整体降为半仓（目前仓位 37% 是由人工整体降为半仓 + 策略降为 70% 左右仓位累积而成），都有较多的人工干预。

纯量化的策略，最好不要有人工干预。所以接下来，一旦判断市场下跌风险消除后，将继续整体满仓，完全由自动运行的核心策略来决定最终的仓位。

后续计划：

为更彻底解决数据过拟的问题，接下来会考虑设计一套可模拟实盘的方案，使用更多的时间来进行模拟实盘验证。
另一方面，为解决幸存者偏差问题，需要更多关注策略的整体设计逻辑，而非回测出来的最终的数据。

各月收益统计

致股东：

风物长宜放眼量。

云锵是个人财务规划中的长期战略投资，非短期行为，所以“耐心”是股东必备的心态。

最近股市热度渐渐升温，建议股东个人心情不要随着短期市场波动。想短期炒作的话，可以随便拿点钱，平时自己买点玩玩。这样还可以一起在云锵团队中，一起讨论一下策略。

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