《期货基础知识》期权交易入门知识
- 期权交易的权利金与保证金
所谓期权的权利金，其实质上就是期权的价格，表示期权的买方获得选择权的成本，同时也是期权的卖方赋予买方选择权的所得。市场上对于不同标的、不同到期期限、不同行权价格的期权，都有其相对应的期权价格（即权利金）。期权的买方在购买期权的时候就需要向期权卖方全额支付权利金，但一般而言，权利金的支付数量与其相对应的标的资产投资数量相比还是较少的，如果期权的买方预测准确，却可以获得百分百的市场敞口。
相应的，期权的卖方在卖出期权之时就立刻全额收到权利金。但是当期权的买方选择行权时则有义务向期权买方买入（对于看跌期权的行权而言）或卖出期权（对于看涨期权的行权而言）。
也就是说，权利金是期权买方的最大可能亏损，而对期权卖方而言却是最大可能收益。期权买方的盈利空间是无限的（对于看涨期权买方而言）或者是虽然有限但却是非常大的（对于看跌期权买方而言），亏损空间是有限的；期权的卖方盈利空间则是有限的，而亏损空间则是无限的（或者是虽然有限但却是非常大的）。
所以交易所为了合理控制风险，一般都只向期权的卖方收取保证金。期权保证金是履约的保证，卖方无论是期权平仓还是履约，均要付出现金流，所以需要交纳保证金。国际上，期权保证金与期货保证金类似，均分为维持保证金与初始保证金，具体的保证金规定由各个期货期权交易所确定。
- 了结期权持仓的三种方式
1） 平仓
同一客户买入或卖出与持有期权方向相反、数量相等的相同期权，了结所持有期权合约的行为。（相同期权是指品种、月份、期权类型和执行价格相同的期权合约）
2） 行权
期权买方行使权利而使期权合约转换为期货合约的了结方式。当期权买方提出执行期权时，期权卖方有义务按执行价格卖出或买入一定数量的相关期货合约。
3） 放弃
期权到期后，期权的买方放弃行使权力的一种了结方式。
- 期权交易指令
1） 限价指令
投资者下单时如果发出的是限价指令，他会指定一个价格，只有当成交价格低于这个价格时才可以买入，当成交价格高于这个价格时才可以卖出。
2） 市场价指令
下达了市场价指令后，按照市场当时最好的价格尽快成交。
3） 有限制条件指令：
立即成交否则取消订单（Immediate or Cancel, IOC）
下达该指令的投资者一般希望尽快成交，不希望成交的价格与自己下单时的价格有偏差，通常如果市场正处于波动性很大的阶段，或者投资者需要利用多个期权头寸构造期权组合时，投资者会偏向于下达这类指令。
全部成交否则取消指令（Fill or Kill, FOK）
全部成交否则取消指令是指所下委托单要么全部成交，要么立即取消。与IOC指令相比，差别在于FOK指令不允许部份成交，只能全部成交。如果市场不能满足交易者输入的数量，则FOK指令即被取消。而IOC可以成交一部份，其余取消。投资者若要急于成交，最好选择IOC而不是FOK指令。
4） 组合指令
如果希望利用不同期权头寸构造投资策略，这样的期权交易就认为是组合交易。为了让期权组合能够生效，组合指令只能是FOK或IOC
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