【沃顿商学院学习笔记】商业基础——Accounting:05现金流量表相关学习
财务报表的学习笔记
本章是针对基本的概念现金流量表SCF和息税折旧摊销前利润EBITDA。
现金流量表SCF
SCF的构成我们一般分三类:Operating Activities运营活动部分, Investing Activities 投资活动部分和 Financing Activities融资活动部分。一般来说我们对运营活动部分采用的是间接记账法,而对投资和融资部分则采用的是直接记账法。
间接记账法会让我们会看到很详细的内容,而纯利润一般会写在第一行。后面则是一些账目的变更总额如应收帐款、应付账款等等。
直接记账法则是通过现金的进出记录直接反馈在流量表中。
息税折旧摊销前利润EBITDA
EBITDA即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。 EBITDA被私人资本公司广泛使用,用以计算公司经营业绩计算公式。
几个公式:
净销售额 - 营业费用 =营业利润(EBIT)
息税前利润(EBIT)+折旧费用+摊销费用 =EBITDA
国内的银行计算方式:
EBITDA=净利润+所得税+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+偿付利息所支付的现金。
EBITDA不同于现金流对营运资本的准确量度,EBITDA忽略了营运资本的变化情况。 例如,营运资本的额外投资就意味着消耗现金。因此对于指标而言,EBITDA不等同于也不能同等视为现金流,这样是有问题的。其本身只能代表业务能力而已。最糟糕的是,用EBITDA给公司估值会让投资者误认为公司看上去并不贵,而做出错误的买入决定。
心得
一般来说,EBIT主要用来衡量企业主营业务的盈利能力,EBITDA则主要用于衡量企业主营业务产生现金流的能力。他们都反映企业现金的流动情况,是资本市场上投资者比较重视的两个指标,通过在计算利润时剔除掉一些因素,可以使利润的计算口径更方便投资者使用。
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