城里人的高端玩法(对股票及金融创新的本质的经典讲解)
转自：许哲 http://zhuanlan.zhihu.com/wontfallinyourlap/20116480
（以下是个故事，纯虚构）
Long long ago，有一座风景秀丽的小村庄，这里的村民世代居住在这里，他们朴实无华，与世无争。近年来唯一的变化是，因为这里独特的风景而开发成了旅游区。
这一变化给村里带来不少的冲击，突然来了许多城里人，让小村村民大开眼界。村支书是个有眼界有能力的人，迅速开展了住宿、餐饮和土特产手工艺品等行业的开发，带领着村民们发家致富。
就在那一天，城里来的旅客中出现了一个异样的人，他叫郑犬画先生，他不似其他游客那样游山玩水，而是到处去看村里的乡镇企业，并且喜欢和村民们交谈。每每听到村民们发家致富后喜悦的欢笑声，郑犬画先生都默默点头，似乎在盘算着什么。
没过多久，郑犬画先生找到了村支书，嘴角含着神秘的微笑，开口就问：“您想不想让村里的经济更上一层楼？想不想知道我们城里人怎么玩的？”
村支书最关心的就是经济问题，只要大伙专心赚钱了，那什么矛盾都不用他费心。什么张家原来多占了李家一分田，王家不喜欢赵家的房子坏了他家风水啦等等等等，本来都快要了支书的老命，现在因为变成旅游景点，各家都专心想着发财的门路，原来那些事就都变成芝麻绿豆的小事了。
可刚刚变成旅游区那些年，因为百废待兴，发展得快，现在日子久了，不可能再和刚开始那会儿一样快。大伙的生意也都差不多越弄越细了，原来那些事情，大家又开始闹了，村支书好不容易喘口气，这下又要犯难了。
城里来的郑犬画先生的话着实打动村支书的心，但村支书不是个莽撞的人，对于这种新生事物，村支书的态度也不狭隘，表示可以试试，如果不成就不搞了嘛。这叫摸着石头过河，既然城里来的郑先生那么有自信，不妨试试。
郑犬画先生葫芦里卖的药叫做“股票”，是城里人特别时髦的一个玩法。郑犬画先生先找到村里生意最好的饭店包痴撑，问他想不想要把生意做大？包痴撑做梦也想着这个，一个劲地打听城里人的玩法。
郑先生给出了他的主意，你看现在村里人都很羡慕你的饭店生意那么好，人人眼红，你只要把你饭店的股份让出一部分来，让大家出钱给你的饭店增资，你的生意就能做大，虽然你的股份占比变少了，但生意做大了，你更有钱了不是吗？
况且你自己一个人发财，除了亲戚都不让入股，大家眼红你，背地里都说你坏话，你现在让大家都发财，岂不皆大欢喜？
包痴撑很高兴地接受了这个建议，将自己的股份让出来一部分，给了郑先生，郑犬画先生便在纸上画出一张张“股票”来，虽然字有点狗啃的意境，但他宣布，这些“股票”代表着包痴撑饭店的股份。
包痴撑饭店生意好，村里人人都知道啊，村民们纷纷踊跃认购，要做包痴撑的股东，跟着一起发财。当然啦，郑犬画先生这生意不是白做的，所有人交易这些他画的纸，都要经过他，每次交易都有费用的。
不过能发财，大家并不介意多花那么一点点“小钱”。
村支书很高兴，张家王家李家赵家又都开始不吵了，大家都研究着城里人的新玩意股票，大家忙得特别高兴。
不仅包痴撑家的饭店上市了，水步郝家的旅馆也上市了，片倪乾家的旅游区纪念品工艺作坊也上市了，好不兴旺！
大家挺高兴，村民肖三虎和他的朋友们胆子小，没赶上小村开发的好处，尽让包痴撑他们得瑟了，祖上虽然田比较多，但现在家里远不如包家那么阔绰富裕，心里很不是滋味，之前没事就要向游客告发包痴撑家饭店不干净。自从做上了包痴撑他们的股东后，变得特别愿意向游客自荐当带路党，带去包痴撑的饭店。
村支书笑得合不拢嘴，城里人就是会玩。
人无千日好，花无百日红。小村的生意，增速开始往10%以下滑。村支书愁容满面，似乎满满的心事。郑犬画的主意虽然妙，但最后产生的所有利润都是包痴撑饭店的生意的利润在支持，水步郝家旅馆游客付的房钱在支撑。如果这些家生意不好，那不管你郑犬画有什么办法可以激活肖三虎那些村民的存款加入投资，都是没用的呀。
郑犬画心里也明镜似的，村里那些乡镇企业如果利润不行，那整个游戏都得完蛋。
桌子上所有的钱就那么多，唯一不断往桌子上放钱的，都是乡镇企业的利润，郑犬画还要不断抽水收台费，而且着实不少，放钱的人钱放得少了，以后这台费可怎么办？村支书一大堆操心事都靠发财梦盖住了，这下又得揭锅了？
郑犬画遇到了难题，去城里找他的师父，一代高人——庞局长！
庞局长看到爱徒身陷囹圄，手忙脚乱，不禁微微一笑，到底还是图样。
“问题出在什么地方啊？”，庞局长斜靠在转椅上，嘴角露着诡异的微笑。
“放到桌面上的钱越来越少，以后玩不转，我们收抽水的日子肯定也不好过，师父您可得给徒儿想想办法啊！”，说着郑先生给庞局长点了支烟。
庞局长依然笑而不语，似乎胸有成竹。
“明个儿带我去见村支书”，到底是高人，甩下一句话就拂袖走人了。
次日，太阳照常升起，郑犬画带着师父庞局长来到村支书的办公室。郑犬画才没两句，就把庞局长捧成了神，村支书现在骑虎难下 ，哪里还敢多言语，恭恭敬敬地请教对策。
庞局长一针见血，一语中的：“桌面上新入的钱越来越少了，小徒的佣金和村里的印花税日子怎么会更好过呢？要想解决困局，只有一条路，让更多的钱加入进来。”
“村里的肖三虎他们不是真的有钱人，那些不是大头，真正的大头在仇文定和顾守艺他们那里。“，庞局长一副看穿世事的淡然，不禁让如坐针毡的村支书怦然心动。
“可是，仇文定和顾守艺他们固然有钱，可是脑子死，守财奴，只放利息不炒股，他们的钱虽然多，死活不上台面，那有啥个法子？”村支书是个直性子，有一问一，肚子里藏不住疑惑。
“二个办法”，庞局长伸出手指比划了一下，就好比已经获胜的丘吉尔，向人们传达胜利的喜悦。
“股票配资和分级基金，城里的新玩法”，庞局长依然不急不缓，似乎口衔天宪，只等着世人顶礼膜拜。
“让仇文定和顾守艺他们继续收他们的利息，把钱借给肖三虎他们，比如肖三虎他出1万快，借他们三万块，让他们炒，如果炒赔浮亏到快1万了，强制平仓他们，这样仇文定和顾守艺他们还是收利息过日子，但桌面上的钱就多出来啦。”
“我觉得，还要包装包装！”郑犬画在旁插嘴。
庞局长横了一眼徒弟，嘿嘿冷笑，“少不了你的好。”
“成立分级基金，分成A类份额和B类份额，A类份额就是出钱借给别人炒股的，B类分额就是借了别人钱炒股的。名字弄得难懂一点，这个就是全新的证券，金融创新！”
“可这不还是借钱炒股吗？跟刚刚的啥股票配资没啥两样，我咋听得有点凶险呢？”老实的村支书觉得苗头有点不对。
“那我可走了，您老另请高明吧，多谢招待！”，庞局长似乎一点也不在乎这里，这可急坏了村支书，连忙拉住赔不是。
“书记你别怕，你看包痴撑家的饭店上市，估值100万，股票卖给肖三虎，肖三虎一股100块钱。股票想要更值钱，除非包家饭店赚钱，但如果袁大投愿意拿102块钱买包痴撑家的股票，那么肖三虎账面的利润就有2块了，都不需要包痴撐干活。”郑犬画毕竟得师父真传，向书记解释了起来。
“可是，没人干活，这钱咋会多出来呢？”村支书老思想，左右想不通。
庞局长师徒对眼互相心照不宣地笑了一笑。
“钱当然不会自己生出来，咱来算算账。还是拿包家饭店来算，100万估值的饭店 ，一万股，每股100块。包痴撐自己有三千股，其他村民有七千股。”
“如果仇文定的钱和顾守艺的钱能进来，用102块买肖三虎手上的股票，只需要花102块钱，估值马上变102万，包痴撑自己三千股，账面上一下子就多6000，所有股民都赚钱！有谁不满意？”
“钱从哪里来呢？活没干，咋多出六千呢？”木讷的村支书认死理，依旧疑惑重重。
“哪来的钱，我的老书记！但村民都觉得自己钱多了，您的问题不就解决了吗？”庞局长都快不耐烦了。
花102块钱，能让包痴撑不干活，愣是硬生生多出6000块钱来，这得伺候多少桌酒水？如何让人不心动。
可包痴撑饭店的生意并没有增长2%，可账面上的钱真的变多了，数字真的变大了，这让老支书肚子里虽然犯嘀咕，但已经不觉得有什么恐怖的了。
村支书定下了新规矩，股票配资让仇文定和顾守艺们一定要支持，另外郑犬画先生开始新的书法工作，兜售全新的金融创新——分级基金。
仇文定和顾守艺他们一看，似乎还是那个熟悉的味道，还是那个套路，收利息嘛，我们懂的，里面不过需要做个风险控制，股神们有闪失直接掐断收回就好。
一切犹如庞局长算定的那样 ，股市开始每天2%增长，这可让包痴撑，水步郝，片倪乾们乐开了花，不仅仅他们乐开了花，肖三虎和他的小伙伴们也乐开了花。
当然啦，郑犬画先生和他的师父庞局长自然好处不会少，喜滋滋的。
老书记看着一切欣欣向荣，心里不禁还是犯嘀咕，村里生意近来越来越不好了，大家好像都变得有钱了，这钱哪里来的呢？
没人干活，也能让所有人都发财，这种好事怎么来的？
不管了，大家都有好日子过就好了，城里人的玩法蛮好用的。村支书展开了愁容，难得一次开怀大笑。
庞局长和郑犬画看得清楚，如今这桌子上，新放钱进来的人越来越多了，仇文定和顾守艺的钱进来后，放钱进来的人越来越多，包痴撑他们放进来的利润钱已经微不足道了，都没啥人在乎了。包痴撑那小饭店的利率和市值比简直是沧海一粟，以现在这饭店的盈利能力，得花500年才能把自己的店买下来，身价已经和大城市里的大酒店老板一样了，如何让包老板不觉得扬眉吐气！
新放上桌子的钱，远远超过包老板，水老板，片老板利润放进来的钱，没啥可愁的，小村生意好不好无所谓。只要有新的钱放进来就好，有什么好怕的！
大家放啊放，桌子上抽水的人本来只有郑犬画和村里的印花税，现在还有分级A的固定利息，仇文定的利息，顾守艺的利息；扬眉吐气的包老板的套现，水老板的增发，以及恨自己没赶上好时代的辛老板急急忙忙的IPO这些都不在话下。
放得远比拿得快，大家依旧不干活，天天2%的财富增加，新时代就是不一样，城里人的办法真好！村支书不知道哪里请来的高人。
只有村口一个奇怪的老人，默默叹了口气：“生意好的时候都忙着干活，生意不好了都聚在村口赌博，每次都这样，有啥子哟！”
大家纷纷嘲笑这个不识时务的老人，一定是老人没赶上新时代的顺风车，才出此阴阳怪语，一定是嫉妒！
“这次不一样”，村里的90后年轻人轻蔑地看着老人，“老先生您跟不上时代了，这叫金融创新 。”
“是吗？”老人平静地看了一眼年轻人，“娃啊，有机会我给你们嗑唠嗑唠以前上海滩的故事啊，你们先去炒股吧，要开盘啦！”
90后小村民如同中了催命的咒语，飞快地走了！
“当一家公司的市场份额超过50%的时候，那么这家公司的增长无法再达到50%了”，席教授的话刚出口，下面的村民都笑得喷饭。
“您不是经济学教授吗？这种废话还要您说，我们来听经济学是要学炒股的呀，和我们嗑唠这些没用的干啥呢？席教授，你觉得现在该入哪个票好？”群民们向来非常直接，不喜欢绕弯。
席教授扶了一扶自己的眼镜框，淡淡地说：“废话，就是人人都知道的正确的话。既然是正确的，就要好好重视它。不能因为人人都知道，反而没人理。我不会炒股。”
“切～～～～”，底下的村民一哄而散，不会炒股叫什么经济学家，神经病！
村里超过五成的钱都堆在了桌面上，庞局长和郑犬画满意得看着堆满筹码的赌桌，似乎有无穷无尽的财富会喷涌而出。抽台费的生意越做越大，郑犬画满意得不得了，似乎找到了点石成金的神秘魔法。他的师父庞局长依然嘴角露出诡异的笑容。
所有人盼着股票涨，所有股票都在涨，所有人都赚钱。有钱往哪里投？当然是股票啦，村里好不容易出了个县状元，村支书亲自拍板，志愿填金融学！父母亲戚欣然同意。
终于，几乎所有的人都炒股，所有的钱都上了桌面，郑犬画孜孜不倦地抽着台费，仇文定和顾守艺的利息赚的盆满钵满。
总本金越来越大，利息越收越多，交易越来越频繁，郑先生的生意越来越好。村里的生意，突然发现今年只增长了7%，而且这还是计算上郑犬画、仇文定和顾守艺他们大赚特赚之后的。
换言之，如果不算郑犬画、仇文定和顾守艺他们赚的大量真金白银，包痴撑，水步郝他们的生意可想而知。
村里的财富并没有实际地的爆炸上涨，能拿上桌面的钱都已经拿上了，没增长，只有源源不地得抽水。得有新钱才能让台面上的钱继续多下去，可所有的钱都进来了咋办呢？
“当擦皮鞋的小孩都在推荐股票的时候，理智的投资者就应该离开市场了”，席教授面对空无一人的讲堂，似乎在自言自语。
“因为那意味着社会上几乎所有的钱都已经进了股市，而如果没有新入资金支持资产价格不断上涨的话，股市不过是个庞氏骗局的末期而已”，席教授收拾着自己的讲义，默默一个人离开了讲堂，没人愿意听的，已经那么多次了，席教授淡淡一笑，似乎又经历了一遭轮回。
股票突然跌了，股票怎么会跌？不可能！这一定是技术调整。往下的行情让所有人大跌眼镜。片倪乾先生慌了手脚，原本他公司的估值已经超过两百倍，他做了很多股权质押的生意，借了钱出来偷偷给顾守艺！现在自家股票遭遇不明原因的下跌，赶快停牌，编个借口，不让交易了！
什么？不让交易了？
仇文定的风控员布丹鼎突然想到了什么，他不敢和老板报告，当初设计好的股票跌到一定程度就强平的风控方案不是天衣无缝的，没考虑过如果股票不让卖了会怎么样。
总不见的所有的股票都停牌吧，风控员布丹鼎安慰自己。
没过几天，越来越多的股票停牌，风控员从无事可做，到忙坏手脚，又变回了无事可做，短短几天，风云变幻，好不奇怪！
所有的村民都成了股民，每个人都做多股票，股票怎么会跌呢？这不可能啊！
一定是隔壁村，十年前和我们抢水源的那个村，他们有人恶意做空！
惩治恶意做空的呼声甚嚣尘上，人人义愤，甚至有人建议村支书带人，把那些做空的恶徒全部都抓起来。
滔滔民意，如何能不遵从。村支书下令，警卫队长守友腔带人巡视了整个村子，发现人人做多，竟没有发现恶意做空者。
人没抓住，股票还在跌，这可急坏了村支书。忙不迭找到了郑犬画。
“你都赚那么多钱了，这事你要拿钱出来，否则都完蛋！”村支书可从来没对郑先生凶过，这次突然温雅不再。
郑犬画自己也慌了神，哆哆嗦嗦地把自己赚的钱掏了出来。
“还是请教我师父吧”，郑犬画小心翼翼地建议道。
村支书早有此意，只不过忙于四处抚慰村民而来不及。
“还是老问题啊！”，庞局长不紧不慢地说道，“你可知道如果不玩下去有什么后果吗？”
村支书当然清楚，本来只是郑犬画城里的新主意而已，现在仇文定和顾守艺的钱进来后，布丹鼎们手足无措，篓子就不光光是城里的新主意不好使咯。
“那现在怎么办？”村支书突然觉得背后一凉。
“还是老问题啊！桌上的钱要变多，才能弄下去，现在已经不能不弄下去了！“庞局长终于不再嘴角含微笑，而是露出了牙齿，开始笑得放肆起来。
“村里的钱得拿出来，必须比之前所有的钱多十倍！”庞局长狮子大开口。
“如今的格局，不拿真金白银出来，休想过这关！”斩钉截铁的庞局长全面压着村支书，似乎他才是真正的主人。
“村里之前几乎所有的钱都压这上面了，如果还要这东西增长，你得压更多！”，庞局长的眼神越发凶狠！
“可是，可是，”村支书左右为难，“这样村里的钱会不会多得没边？”
“那您老自己看着办吧！”庞局长又作势要走。
“成！把钱拿出来！”村支书大手一挥，村会计这时候哪里还敢说话，一向温和稳重的村支书从来没那么大手笔花村里的经费。
（弹药库惊人！证金公司可用资金达2.5-3万亿元）
看着又蹭蹭上涨的股票，村民们又乐开了花。
“然后呢？”，村里新来的小伙子布争智问道。
村长横了一眼，突然不知道哪里冒出一句特别洋气的话：“长期来看我们都会死，长期有什么好考虑的，眼前这关还没过呢！”
（故事完）
桌面上钱越堆越多，增速要求的资金越来越海量之后会发生什么事情？
欲知后事，大家且听下回分解。
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关于分级基金，这个概念因为最近的下折而突然异常火爆，所谓分级基金其实也是一些人借钱给另外一些人炒股而已。
出借方是A类，炒股方是B类。A类其实类似固定收益，但A类也有自己的价格，有意思的是在股灾期间因为恐慌情绪的蔓延，A类也恐慌性抛售，而导致A类在下折的过程中出现了“无风险套利”的机会。
因为A类毕竟是固定收益，在不违约的情况下，本金和最少的利息还是能获取的，一旦价格跌到本金都不足的地步，此时购入将会是一比不错的投资机会。
更加妙的是，这样的机会都出现在恐慌性抛盘的时候，而过了没几天其实这部分收益已经通过市场价格发现功能回口袋了。
我一个非常聪明的小伙伴，用此原理在股灾中赚取了不少“无风险套利”的固定收益。脑洞继续开大一些。我们拿这部分“固定收益”去海外的A股ETF市场去买一个CALL期权。
那么股灾继续发酵，我们就当没来过，CALL的费用当喂狗了。如果继续砸天量资金一定要稳定住的话，那我们的CALL就相当于把维稳资金揣进了自己的口袋，而且杠杆奇高，无风险在股灾中赌政府救市的可能性。
海外的A股工具主要有，在香港交易所的ETF 2823追踪A50，追踪沪深300指数的ASHR，和CHAU这些都是比较高质量的ETF。还有一个玩心跳的三倍做多新华50的A股杠杆ETF，代码是YINN。
这些ETF的期权，都可以看作是变相的A股期权。
因为海外做期权的门槛不高，如果想要获取救市红利，用风险能够截断的、而不是可能发生严重亏损的方法来将维稳资金收到口袋里。城里人有的是新鲜玩法。
将这个策略应用在ASHR上，可以获得风险收益比很划算的投资组合，最大损失仅仅1.05的情况下，维稳资金如果入场可以获得近3的利润，以1博3。
如果只是单纯得入市，不但可能会有无限的风险，普通散户还无法利用杠杆。
击鼓传花的游戏里，无论将维稳预算揣在口袋里有多诱人，都要保证自己能够全身而退，你需要一点城里人的玩法。
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