VaR（value at risk）在险价值

2024-04-22 05:25:32

VaR，即Value at Risk,它是一种定量衡量风险的指标。

在险价值是指在一定概率下，某种投资组合在某段时间内的最大损失。

VaR的方法有：历史模拟方法，正态方法，蒙特卡洛方法，压力测试法。

VaR方法可以有效测算出金融市场正常波动下资产组合的市场风险，但金融市场极端事件时有发生，市场价格分布具有明显的肥尾效应，这个时候用VaR方法就会有比较大的误差，因此，需要用一些方法配合使用，效果更佳，因此，压力试验（stress testing）和极值理论(extreme value theory)应运而生。

目前测度风险的总体框架为：

敏感性分析，VaR和压力试验等方法联合使用

敏感性分析：

敏感性分析是指从众多不确定因素中找到对投资项目有重要因素的因素，并测算出该影响因素的影响程度和敏感性程度，进而判断出投资项目的抗风险能力

压力试验：

压力试验是对极端市场情境下资产组合损失的评估，典型的压力试验方法包括情景分析，系统化压力试验。

情景分析给出了某种特殊市场情景下资产组合的损失，但没有指出损失的概率，同时利用VaR方法，可以测算损失的概率，二者相互补充。

系统化压力测试是指用不同资产、不同程度的大幅波动构造一系列的极端情景，并评估这些极端情景对资产价值的影响，与情景分析差别是，它不是针对一种情景，而是针对一系列不同的情景。

极值理论：

（未完待续）

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