雷递网 雷建平 11月17日

智能学习公司网易有道（NYSE:DAO）正在逐步走出“双减”影响。根据今日有道发布财报显示，网易有道2022年第三季度营收为14亿（约1.97亿美元），较上年同期的10.39亿元增长35%，较上一季度的9.56亿元增长47%。

网易有道今日还宣布董事会已授权建立一项不超过2000万美元的股份回购计划，期限为至多36个月。网易有道副总裁苏鹏表示，股票回购计划反映了管理层对公司长期前景的信心。

智能硬件营收3.6亿 已逐渐完备硬件生产链条

处在转型期的有道，正在让自己变得越来越“硬”，目前已成为一家具备完备硬件生产链条的智能学习公司。

网易有道2022年第三季度智能硬件收入为3.57亿，较上年同期的2.54亿元增长40.1%。网易有道爆款产品有道词典笔自2019年推出2代以来，近三年该品类净收入增长已超10倍。

AI技术的积累及内容资源的复用缩短了有道智能硬件的更迭周期。转型以来，有道加速智能硬件创新，已陆续推出听力宝、智能护眼灯、AI学习机Y10、有道词典笔X5、有道词典笔P5、AI学习机X10等多款自研新品。

报告期内，借由有道词典笔X5的发布，网易有道推出了词典笔领域第一个OS，吸引了诸如喜马拉雅、网易云音乐、凯叔讲故事等多家优质内容提供方。用户可以在有道词典笔上根据自身需求，自主下载学习应用。

网易有道还在2022年第三季度推出首款AI学习机，这标志着公司正式入局学习平板领域。有道认为，用户需求正在从传统学习平板向智能化学习平板升级，这为具备“AI+硬件+内容”综合能力的科技公司打开了机会窗口。

网易有道2022年第三季度学习服务实现8.9亿营收，同比增长37.2%。新服务方面，数字内容服务销售额超4亿元，毛利率已提升至60%以上；尚处投入期的素质课程报告期内规模快速增长，净收入同比增长超200%。

报告期内有道在考研与职教课程领域进行更多投入。三季度，有道考研课程销售额同比增长超150%。在获客方面，有道充分利用有道词典、中国大学慕课等自有流量优势，新增销售额中来自自有流量的部分超过50%。职业教育课程销售额同比增长超200%。

“今年以来，围绕消费者的学习场景，我们共计推出5款硬件新品, 包括有道词典笔X5，AI学习机等在内的成功表现使我们看到持续创新所带来的回报，这使我们更具信心。” 有道CEO周枫表示 ：“ 我们的转型已经大体完成，尽管面临诸多挑战和不确定的宏观环境，我们仍然在抓住这样的机遇，以实现公司进阶和发展的更大图景。”

周枫在电话会议上表示，网易有道的快速转型主要得益于科技基因与持续创新能力，它们带动了数字内容服务及智能硬件的快速成长。

有道Q3成本6.42亿 同比增30%

网易有道2022年第三季成本为6.42亿元，较上年同期的4.92亿元增长30%。

有道Q3毛利7.6亿 毛利率54.2%

网易有道2022年第三季度毛利为7.6亿元，较上年同期的5.47亿元增长39%。网易有道2022年第三季度毛利率为54.2%，上年同期的毛利率为52.6%，同比提升1.6个百分点。

有道Q3费用9.79亿 同比增27%

网易有道2022年第三季度费用9.79亿元，较上年同期的7.72亿元增长27%。

其中，网易有道2022年第三季度销售与市场费用为7.1亿元，较上年同期的5.53亿元增长28.3%；研发费用为2.13亿元，较上年同期的1.64亿元增长30.1%；管理费用为5650万元，上年同期为5560万元。

有道Q3运营亏损2.19亿 同比收窄

网易有道2022年第三季度经营亏损为2.19亿元，较上年同期的运营亏损2.26亿元有所收窄；经营亏损率为15.6%，同比收窄了6.1个百分点。

据介绍，经营亏损主要源于创新业务的早期投入，包括新上市的AI学习机和教育信息化以及部分素质课程。

谨慎经营 在实现盈利的同时实现业务增长

网易有道CEO周枫在电话会议上表示，公司在数字内容服务和智能硬件在收入和利润方面都有强劲的增长势头。三季度经营亏损主要来源于尚处于投入期的业务，主要包括：素质课程、AI学习机和教育信息化业务。

其中，素质课程的规模快速成长，但仍有很长的路要走。网易有道正在优化产品和营销策略，每个月的投资回报率都在不断提高。围棋课程更加成熟，其它素质课程，如象棋、编程、科学、音乐和美术大多仍处于早期阶段。我们在这个领域的投资正在得到回报。

AI学习机是有道的战略产品，尚处于早期投入阶段。这里的机遇在于，学习平板市场正在经历一次代际转型，从基于硬件和内容的业务，转变为以技术为中心，基于人工智能的自适应学习业务。有道正在利用这个转型机会，这对有道来说是一个很好的投资。

教育信息化业务板块，有道短期将控制投入规模。有道目标是在这个充满挑战的环境中，用更少资源找到更好的产品位置，并实现盈利增长。

周枫说，总而言之，有道的经营性现金净流出收窄至2.94亿元。经营亏损改善至2.19亿元，经营亏损率为15.6%，同比收窄了6.1个百分点。展望未来，公司的计划是谨慎经营，在实现盈利的同时实现业务增长。

截至2022年9月30日，网易有道持有现金、现金等价物、受限制现金、短期投资等一共有9.53亿元（约1.34亿美元）。

———————————————

雷递由资深媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。