这几个概念并不是互相独立的，也并非都是有准确外延的。对于此，如果会找法规文件的话，完全可以从法规文件中了解其准确的含义和指向。
此处暂时不讨论内涵，而通过描述外延区分之。

1、信托：信托是基于信任的一种财产管理金融工具，特点是有委托人、受托人、收益人三种角色——其他的金融工具和法律架构通常没有受益人这个角色。
信托金融世界的百货超市，理论上啥都可以往里装。有权益类、信贷类等各种类型的信托产品通过信托计划发出来；在形态上，有PE信托、房地产信托、融资租赁信托等等。

2、基金：基金是一个很宽泛的概念。狭义的基金，尤其是财经媒体提及最多的基金，其概念是“证券投资基金”，是把二级市场上的证券包括股票、债券、货币市场工具等等证券做成一个组合，形成一个新的标准化的证券投资产品，这个新的投资产品可以向一般投资者募集并在二级市场上交易（开放式基金还可以赎回）。
如果是广义的基金，那么就多了去了，以集合的方式募集资金并投资于组合型的金融产品，大多数都可以成为基金。以包括但不限于有限合伙企业、公司为主体设立的投资于企业股权、房地产的主体，都可以叫做基金。

3、私募：私募也是一个宽泛的概念。私募就是以非公开的方式募集资金（公募即公开募资），但是这个名词在很多时候有不同的意思，包括：1）PE，Private Equity，即私募股权；2）私募证券基金；3）私募股权投资基金——对于私募基金，证券业协会的3月出台了规定予以规范

4、阳光私募：阳光私募就是注册并接受监督的私募证券投资基金——属于狭义的私募证券投资基金中在阳光下的类型——但是伴随第3点提到的新规定，以后可能不会单独存在阳光私募这个概念——因为私募基金管理人以后都要登记，私募基金都要备案，没有区别了

5、资产管理公司：资产管理公司就是帮人管钱的公司，管钱的方式就是投资各种金融产品——包括但不限于XXXXX……资产管理公司一般主要包括属于券商的和属于保险公司的。资产管理近似的生意是自营，投资端是一样的，资产来源不同，资产管理是帮别人管钱，自营是自己管自己的钱

6、投资管理公司：投资管理公司也是很宽泛的概念，狭义的投资管理公司大多数时候是基金的管理人，比如有限合伙制的私募股权投资基金的投资管理公司一般就是GP

作为资产管理行业的从业人员，讲讲自己的理解。不过可能更多是针对国际上的行业惯例，不一定适用于国内的情况。<br><br>我觉得「资产管理」和「财富管理」的区别主要可以从三个维度来看。<br><br><b>一、业务：<br></b>资产管理公司是投资者，它的业务核心在于投资。它的中后台、销售，甚至研究部门，可以说都是服务于其投资活动的。所以，对于一家资产管理公司来说，最重要的人员也是它的投资经理们。<br><br>而财富管理机构的核心则在于客户关系管理。财富管理机构本身并不是投资者，而更多是一个平台/通道，向客户提供投资方面或非投资方面的服务。所以，对于财富管理机构来说，最重要的是其客户资源。<br><br><b>二、产品：<br></b>资
产管理公司向客户提供的是「策略」（strategy）。投资策略的形态可以有很多，比如说从产品形式来说，可能是共同基金（mutual
fund），也有可能是单户（separate
account）；从资产类别的层面，可能是固定收益、权益的，也可能是跨资产类别的；从策略类型上来说，可能是纯指数的ETF，或是完全没有基准的无限
制（unrestrained）策略。但是万变不离其宗，客户所投资的是一个具体的，存在于投资指引框架内的策略。<br><br>而财富管理机构向客户提供的一般是一个更灵活的顾问服务，有时是一揽子的解决方案。从最基本的个券交易，到基金/理财产品平台、证券发行配售、融资、财富规划等等，这些都<u>可能</u>是一个财富管理机构向客户提供的服务，资产管理服务只是其中的一部分。但如前所述，财富管理机构本身并不是投资者，而更多只是一个平台。有时财富管理机构也会帮客户做资产配置，但是具体投资到的策略都不是自己的，可能属于本公司的资产管理业务，也可能属于其他公司。<br><br><b>三、客户：<br></b>资
产管理公司的客户范围是非常广泛的，上至国家主权基金或养老金这样的超级机构投资者，到可以算作机构投资者的高净值个人（HNWI），最后再到平民老百
姓，都可能是资产管理公司的客户。区别只不过在于，机构投资者投资的可以是基金也可以是单户，而普通的个人投资者则只能买基金而已。<br><br>而财
富管理机构，由于其所提供的产品/服务的特性，更多面向的还是高净值个人。当然，这个高净值个人的门槛近年来也有降低的趋势。同时，一些企业为了满足其投
融资需求，也会在一些财富管理机构开户。因为客户的范围相对狭窄，所以财富管理机构的规模相较资产管理公司也会小不少。根据2014年的数据，全球最大的
10家私人银行的在管资产（AUM）规模（未统计纯产品销售平台性质的机构）总额为9.7万亿美元；而2012年全球最大的10家资产管理公司的总在管资
产规模则超过了18.5万亿美元。<br><br><br>可以看出，资产管理业务通常只是财富管理机构（尤其是私人银行）所提供服务的一部分。但是越来
越多的财富管理机构开始意识到资产管理能力对于其业务的重要性。财富管理的核心价值还是在于客户资产的保值升值，而从财富管理机构的角度来说，也只有拥有
自己的资产管理能力，才能将客户的钱长久地留在自己的体系内，并赚取稳定的收入。因此，我们也可以看到，在前10大私人银行中，至少有一半都是同样拥有规
模较大的资产管理业务的机构。

有些不同意见，这里谈的资产管理和财富管理都是针对个人客户层面而言，不涉及那些开展对公业务的资产管理公司。
从根本的模式来看，资产管理提供的是单纯的管理资产的服务，也就是我帮你管理资产，帮你通过各种投资实现财富的增值。财富管理则是一个更泛的概念，所谓财富包括钱、金融资产、税务、负债。国外的很多财富管理机构，提供的是帮助客户解决全方位的问题，基于对钱的管理。甚至连养老、子女问题、移民、法律等问题都能帮助解决。
因此，财富管理是一个比资产管理更广的范畴。资产管理就像是一个冷冰冰的保镖，他只能保护你的安全。财富管理像是燕青，他有功夫能保护你，同时吃喝玩乐吹拉弹唱无所不精。资产管理机构和财富管理机构之间也有很多合作关系，比如国内很多财富管理机构，像诺亚、宜信财富，他们和国外的很多资产管理机构合作，比如黑石、kkr，投资于他们的产品，提供给自己的客户。但他们给客户提供的不仅仅是产品，还有很多增值服务。

啊，终于有一个和我的 MSc. 所学相关的讨论了！<br><br>=====挖坑一天，发现没有多少脑残赞，开心ing，以下进入正题=====<br><br>在看到二爷的答案之后，我就评论过，这种对 AM （资管）和 WM（财管，妈蛋，有更好的翻译嘛？）理解是片面的。<br><br>先清理一下缩写，AM = asset management, WM = wealth management, PWM = private wealth management, HNWI = high net worth individual, UHNWI = ultra high net worth individual, KYC = know your client, FOF = fund of fund.<br><br>谈资管，就应该对其资金的来源分类讨论，按照 CFA 的分类，可以分为 retail 和 institutional。<br>retail 的话，就是大家熟知的证券投资基金，可以以 unit trust 形式存在，也可以 company 形式存在。国内的一般都是第一种，在这种业态的情况下，资方，也就是所谓买方的衣食父母，是 retail investor，可以是我们这种屌丝买余额宝，也可以是牛逼的 HNWI 买信托产品。这种业态的本质，就是积少成多，把资金聚合起来（money pool）由一个如 <a data-hash="3bb3fb6314bc29d7fb9a42977f910129" href="//www.zhihu.com/people/3bb3fb6314bc29d7fb9a42977f910129" class="member_mention" data-editable="true" data-title="@尹小二" data-tip="p$b$3bb3fb6314bc29d7fb9a42977f910129" data-hovercard="p$b$3bb3fb6314bc29d7fb9a42977f910129">@尹小二</a> 这样的专业投资人士帮忙代管，进行投资决策，为大家获取收益。<br>如果你作为一个 HNWI ，牛逼到一定程度，比如富有到和比尔盖茨差不多，被定义为 UHNWI，也可以一个人对接一个资管公司，由他专门给你打理。比尔盖茨背后就有一个基金经理，叫 Michael Larson。<br>institutional 的话，资方，顾名思义就是由有资金的机构把钱给专业的资管人士去管，这样的机构，可以是企业（大家最熟悉的 Apple Inc 的钱应是由他的资管子公司 <a href="//link.zhihu.com/?target=http%3A//en.wikipedia.org/wiki/Braeburn_Capital" class=" wrap external" target="_blank" rel="nofollow noreferrer">Braeburn Capital<i class="icon-external"></i></a> 在管），可以是银行（银行一般会成立投资管理部或者资管子公司雇基金经理去管，一般这种部门叫做 principal investment），可以是保险公司（比如 Allianz 的钱，就有一部分是大名鼎鼎的 PIMCO 在管），可以是学校（Yale 的 endowment fund 大家都知道吧，Yale 的钱是由 David Swensen 管理的，他曾经培育出了张磊这样的人物），也可以是其他任何土豪机构，比如诺贝尔奖基金会。<br><br>说到这里，似乎大家应该看出来了，个人和机构的界限，其实是很模糊的，只要资金量上去了，个人也可以摇身一变成为机构，比如盖茨的钱，准确的说其实不是他的，而是他成立的盖茨基金会（Bill and Melinda Gates Foundation）的，为什么要这么做呢，之后会详述。<br><br>再来谈谈 WM（不好意思我真不能叫你财管）。通常大家都会自动脑补前缀，把 WM 变成 PWM。这个本身没错，因为，如果你不是 HNWI ，一点点小钱，从规模经济的角度说，叫做不经济。当然，还是有一些如 <a data-hash="24bef880597b197405ab18bb351ee43c" href="//www.zhihu.com/people/24bef880597b197405ab18bb351ee43c" class="member_mention" data-editable="true" data-title="@Alex" data-tip="p$b$24bef880597b197405ab18bb351ee43c" data-hovercard="p$b$24bef880597b197405ab18bb351ee43c">@Alex</a> 这样勤劳的小蜜蜂，在 24x7 伺候 PWM 客户之余，还在微信和知乎上面孜孜不倦的普及金融知识（监管大爷们，financial literacy 这么差，你妈妈知道嘛！能不能学学香港 SFC 搞搞 financial education啊？）。<br><br>PWM 作为一种业态，一直被大家（ <a data-hash="3bb3fb6314bc29d7fb9a42977f910129" href="//www.zhihu.com/people/3bb3fb6314bc29d7fb9a42977f910129" class="member_mention" data-editable="true" data-title="@尹小二" data-tip="p$b$3bb3fb6314bc29d7fb9a42977f910129" data-hovercard="p$b$3bb3fb6314bc29d7fb9a42977f910129">@尹小二</a> 就是一个例子）误以为就是销售，这种现状可以理解，但是，个人认为这是不对的。为什么会发生这种情况呢？是因为中国的 WM 从业者跟错了老师！（广告时间）我所在的 Singapore Management University 的 MSc. in Wealth Management 项目，就专门把我们拉到美国和瑞士去和当地的 Banker 聊（啊啊啊，好怀念Zurich！广告时间结束）。我总结的老师的观点是，WM 现在有两种模式，一种是美式粗暴的 brokerage 模式，就是大家现在所熟知同时痛恨的 fee-based 模式，金融机构通过设计创新产品，然后吧 PWM 的客户当作渠道去销售，客户交易的越多，fee 越多，有的花街大行还会和客户对赌，客户输了我就赚了。客户的死活，他们是不管的。当年中信泰富豪赌澳元的 Accumulator，就是一个例子。另外一种，是 advisor 模式，这种模式集中在瑞士，就是大家心目中那种类似管家的 private banker，可以帮你打理财富，可以帮你进行避税，还会帮你管理你的遗产传承（当然这个主要原因也是避税）。有一种传说是，牛逼的 private banker 和金主的关系比金主和老婆的关系还要紧密，原因是他可以想办法摆平上来分家产的小三，可以出主意管住挥金如土的儿女，之类之类你懂的（当然这是未经证实的，你们拿出去吹牛可不要说是我说的）。<br><br>说到这，AM 和 PWM 的区别就一目了然了，AM 关注的重点是资产增值，他们通过自己专业的投资眼光，靠为客户提供风险调整之后的回报产生价值。而 PWM 呢，除了关注资产保值增值以外，还会更多的去关注 HNWI 其他方面的需求，在 KYC 之后，去满足这些要求。一般来说，好的PWM ，他们会是好的 AM，比如 Pictet，他下面的一些大 fund 都是很不错的。但是，反之则不然。这种情况以花街机构为多，当然，Morgan Stanley 在正确的路上走，现在他的 WM 部门已经是花街领先的了。<br><br>在说完 PWM 之后，需要再说两句 IWM，institution 的财富也是财富，他们也需要管理，对于他们来说，需求和 HNWI 的需求是有区别的，他们可能不会出现小三问题，他们也可能不需要遗产避税，他们的需求更多的是保证财富增值和机构本身的目的的匹配，这样的机构的典型例子是foundation和endowment。他们的期限都是 indefinite，比如诺贝尔基金会每年要给出那么多奖金，怎么去管理他们基金会的财富，就是一个需要思考的问题了。在怎么管 endowment 上，不同的机构思路是不一样的，有全部 in house 的，比如 Harvard Endowment Fund，就有不下一个中型 AM规模的人在做投资，也有像 Swensen 一样做类似 FOF 的工作，去投资基金经理。不好说哪一种更好，看机构的风格和需求了。<br><br>暂时就这么多，总结一下，AM 和 WM 肯定不是上下游或者 buy &amp; sell 的关系，他们是一个互有涵盖，但是又有不少区别的概念。国内现在的 WM 都做成渠道，这其实是不好的，当然，也有先行者在做有益的尝试，比如平安在做真正意义上的家族信托，不是现在成为银行渠道的信托。在未来，我希望有更多的人能够去理解 WM 的内涵，同时，去赚钱，成为 WM 的客户！瓦咔咔<br><br>以上。<br><br>利益相关：Singapore Management University MSc. in Wealth Management 2010届毕业生，现从事与 WM 无关行业，未来立志成为一名合格的 AM。

资产管理业务和财富管理业务的区别：一、定义不同。（1）资产管理业务的含义：资产管理业务是指证券、期货、基金等金融投资公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。（2）财富管理是指以客户为中心，设计出一套全面的财务规划，通过向客户提供现金、信用、保险、投资组合等一系列的金融服务，将客户的资产、负债、流动性进行管理，以满足客户不同阶段的财务需求，帮助客户达到降低风险、实现财富增值的目的。 财富管理范围包括 : 现金储蓄及管理、债务管理、个人风险管理、保险计划、投资组合管理、退休计划及遗产安排。二、强调的对象不同。（1）资产管理格外讲究收益率比拼，比如投资者对资产管理者的绩效评估，不仅长期业绩要比拼，短期业绩也要比拼，比如对基金经理的业绩，不仅3年评、5年比，还要半年拼、月月比，这就会给资产管理者带来极大的压力，情绪上的负面效应会带来组合配置的短期化、非理性化，由此给资本市场带来不必要的波动。（2）相比资产管理，财富管理明显又进了一步。财富管理的主体是人，对象也是人。也正因为如此，财富管理强调根据每一个人的风险收益特征进行资产配置，比如高风险特征的投资者，不妨给他多配置一些高风险高收益的产品；低风险承受能力的投资者，不妨多配置一些低风险的固定收益或者保本型产品。财富管理主要针对的是投资者个人，不大追求不同产品之间的不必要的比拼。比如一个低风险的投资者，预期年化收益率是7%，如果给进行财富管理，年化收益率达到了10%，这在高风险的产品里面并不是一个很高的收益率，甚至可以较为容易地实现这一收益率，但对于上述这位低风险的投资者来说，10%的收益率就远远超过了他7%的预期收益率，这就超过了他的预期，客户就会很容易达到内心的满足。财富管理更强调有针对性的理财服务和资产管理。也就是说，它更强调把合适的产品卖给合适的人这一简单朴素的原则，更强调客户内心理财需求的满足。简言之，财富管理才是真正的更高形态的资产管理，是富有人本主义和人文主义色彩的资产管理。三、资产管理业务和财富管理业务的详细运用：（一）资产管理业务的运用：第一，证券公司办理定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元。证券公司可以在规定的最低限额的基础上，提高本公司客户委托资产净值的最低限额。第二，证券公司办理集合资产管理业务，只能接收货币资金形式的资产。证券公司设立限定性集合资产管理计划的，接受单个客户的资金数额不得低于人民币5万元；设立非限定性集合资产管理计划的，接受单个客户的资金数额不得低于人民币10万元。第三，证券公司应当将集合资产管理计划设定为均等份额。客户按其所拥有的份额在集合资产管理计划资产中所占的比例享有利益、承担风险。但是按照以下规定第五条另有规定的除外。第四，参与集合资产管理计划的客户不得转让其所拥有的份额，但是法律、行政法规另有规定的除外。

第五，证券公司可以自由资金参与本公司设立的集合资产管理计划。证券公司应当按照《公司法》和公司章程的规定，获得公司股东会、董事会或者其他授权程序的批准。在该集合资产管理计划存续期间，证券公司不得收回所投入的资金。以自由资金参与本公司设立的集合资产管理计划的证券公司，应当在集合资产管理合同中，对其所投入的资金数额和承担的责任等作出约定。（二）财富管理业务的详细运用：首先，账户管理服务。利用银行便利的短期融资条件和先进的清算系统，为客户提供存取款、投资、贷款、结算、智能转账等服务。这是财富管理服务中最基本、最简单的内容。对于银行的财富管理客户，这些服务基本上免收服务费用。账户管理服务是以信用卡作为载体的。其次，交易类服务。这是银行用来吸引客户的主要财富管理业务，也是银行财富管理业务中的强项。包括人民币理财业务和外汇理财业务。