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牛刀：开发商不差钱不等于房价不暴跌

现在降低了资本金比例，银行又大量发放贷款，开发商不差钱了，房价怎么会降？而且，现在已经有许多开发商开始捂盘了，有房子都不卖，等着涨价呢。这个观点最近比较流行，看似有理，其实不然。

开发商受到政府的种种恩惠，自然不差钱。其实，本届政府执政以来，开发商一直就不差钱，因为取消了微利房福利房，市场只有一个渠道可以选择，那就是商品房，你说开发商怎么会差钱呢？全中国的财富、近十年的经济繁荣都为开发商所独享，说开发商差钱无论如何说不过去。

但是，开发商不差钱不等于房价就会一直涨，因为房价涨不涨和开发商差不差钱没有多大的关系。2007年927后，房价为什么开始降，当时开发商也不差钱，差的是需求。而房地产的需求有两种，一种是投资性需求，买房子是为了赚钱；还有一种是可支付需求或者说是未发生需求，买房子是为了自己住，是为了消费。怪就怪在这个市场，需求是可以转化的，也就是说后一种需求会转化成前一种需求，这只有发生在房价上涨时期；而前一种需求也会转化成后一种需求，这种情况会发生在房价下跌时期。

所以，房价的涨跌和供求关系的转化很有关系。其实，纵观全球各国，房价都是在开发商很有钱时暴跌的。日本房价的暴跌，是因为日本买下了美国的洛克菲勒，那不是一点钱可以买的，不多久日本房价暴跌，回到了30年前。美国房价的暴跌，也不是美国的开发商没有钱，而是钱多的满世界去投资，结果，美国的房价回到了20年前。中国现在也是一样，你看中化方兴，40亿哄抬广渠门，钱多的可以用来烧。

钱多是个好事，社会财富增加，经济持续繁荣，焉能不是好事？钱多也是坏事，靠开动印钞机搞出来的钱，与社会财富不对等，这个时候的钱多得就会失去币值应有的诚信，币值失去了诚信，社会的价值体系就会崩溃，而社会价值体系的崩溃是人类的最大灾难，所以，钱多了也是坏事。各国央行都以致力于币值稳定为神圣天职，其目的在于不至于因为币值不稳而导致人类的灾难。当有些经济学家鼓吹全球通胀时，克鲁格曼愤怒斥责：那是一种政治性的欺骗。

事实上也是，美元资产缩水50万亿，美国国会仅仅通过加印美钞1万亿，而且是分三次投放，除了3月份投放3000亿外，后7000亿至今没有投放。中国央行加印人民币约为7万亿，已经新增贷款6万亿，所以，人民币多了，股票市值从16万亿，增加到了21万亿，大中城市房价开始暴涨。的确，开发商不差钱。

那么，谁差钱呢？承接上面的概念来说，是未发生需求的群体差钱，这个群体越来越庞大时，供求关系就会发生急剧变化，房价越高，需求越少。经济繁荣是为了国计民生，当民生出了问题，也就谈不上国计。那么，因为开发商不差钱，房子就会越造越多；因为老百姓差钱，就越来越无法消费住房。这种供求关系的转化是很有意思的，有房子的人就有越来越多的房子，没有房子的人就无法住上房子。

好，我们来换一个话题。房价的涨跌和供求关系的转化很有关系外，主要是与经济增长水平和城市居民收入增长有关。无论我们今年是否能够保八，相对前五年两位数的增长表明，经济增速放缓了。经济增速放缓不要紧，重要的是社会就业率随之下降，今年到现在为止，约有400万大学生还未找到工作，大学生为了找到工作，可能要接受薪水较低的职位，那么，影响的是整个白领阶层的收入，而这个阶层恰恰是未发生需求的主流。这还不要紧，因为中国城市的居住成本相对较高，这几年买房的白领一旦发生收入下降，肯定会影响月供。

问题就来了，一方面是居住成本的无休止上涨，一方面是白领群体收入下降，那么，连接业主与银行之间的链条就要断裂。所有的问题就要暴露出来。在经济调整时期发生的债务问题，远远比2007年经济还在上升时期发生的债务问题严重。泡沫的破灭，谁能阻挡？开发商再多的钱有什么用？中国社会目前急需要做的事，就是要促进大学毕业生的就业，努力提高白领阶层的收入。我们的工薪阶层已经大量失业，农民工大量返乡，不能再让白领们失业了。

所以，开发商不差钱，并不影响房价的下跌。现在房价的上涨是对经济规律的悖逆，必将受到经济规律的惩罚。