京东2023年Q1财报预测：短期增速承压，收入和净利润预测被下调
来源：猛兽财经 作者：猛兽财经
猛兽财经获悉，中信证券近期发布研报维持京东（JD）买入评级，中信证券在研报中预计京东2023年第一季度的营收将达到2,383亿元/同比减少-0.6%，Non-GAAP净利润50.6亿元/净利率2.13%。2023年仍处于疫后消费情绪弱复苏期，预计京东短期收入端增长承压，利润率同比有望稳中有升。在品类运营策略调整、采销分离改革、百亿补贴营销获客、组织架构调整等多重因素交织下，预计2023年将是京东砥砺琢磨、蓄力长期的革新之年，短期内公司业绩或有扰动，但是中长期上述调整有望提升平台核心竞争力。
考虑到京东内部品类策略调整、组织架构调整对收入带来的潜在影响超出我们此前预期，中信证券下调京东2023E~25E收入预测至10,729/11,813/13,090亿元（前预测值为11,471/12,851/14,135亿元），下调京东Non-GAAP净利润预测至300/364/407亿元（前预测值为326/371/426亿元）。基于2023E京东商城扣税后经营利润预期，参考可比公司2023ENon-GAAPPE估值水平（阿里巴巴12x、拼多多16x，彭博一致预期），给予京东零售2023E 16x PE。
中信证券主要观点如下:
预计京东2023年第一季度收入端增速承压，利润率同比改善。我们预计京东2023年第一季度的营收为2,383亿元/同比减少-0.6%；预计Non-GAAP净利润为50.6亿元，对应净利率2.13%/同比+0.44pct，分业务线来看：
京东零售：我们预计京东23Q11P产品收入为1,964亿元/同比减少-3.9%，广告营销收入171亿元/同比减少-3.4%。考虑到2023年第一季度仍处于疫后消费复苏阶段，叠加公司品类运营策略调整中部分品类由1P转为3P，我们预计京东零售2023年第一季度的收入端增长承压（我们预计GMV同比微负，降幅低于收入端）。但品类结构调整后1P盈利能力提升，叠加利润率更高的3P业务收入占比提升，有望对冲“百亿补贴”等积极获客举措带来的营销费用提升，我们预计京东零售2023年第一季度的经营利润率同比保持平稳。
物流&创新业务：我们预计京东物流及创新业务2023年第一季度的营收为248亿元/同比+41.4%。其中，1）物流业务，我们预计继续受益于德邦并表带来的增速提振，预计德邦在2023年第一季度将带来64亿元收入增量，剔除德邦基数效应预计内生增速为中个位数；2）新业务，我们预计仍处于持续优化阶段，海外业务、京喜继续收缩减亏。
多重调整交织，关注变革成效。2022年下半年以来，京东集团积极求变以应对市场竞争，积极推动采销分离改革、不同品类的运营策略调整。2023年以来，公司继续运营项目试水与组织架构调整。3月6日京东上线“百亿补贴”项目，通过补贴栏目强化价格心智、稳固份额；4月11日前后京东零售推动组织架构变革，将事业群制调整为事业部制，给予品类负责人更多自主决策权，并且在经营单元内打通1P/3P以鼓励公平竞争。上述诸多调整，或在短期内对公司收入端能见度造成扰动，但若能够有效激发平台生态活力与集团组织活力，我们认为对维持京东长期竞争力具有重要战略意义，建议持续关注调整成效。
风险：消费者需求复苏进程慢于预期，互联网及电商行业监管趋严，电商行业竞争加剧程度超出预期，“百亿补贴”进展不及预期，大额补贴扰动平台价格体系，组织架构调整成效不及预期。
京东2023年Q1财报预测：短期增速承压，收入和净利润预测被下调相关推荐
- 8月21日云栖精选夜读：Q1财报天猫交易额增速达49%_背后有哪些新技术支撑？
阅读原文请点击 摘要: 现在人工智能的技术在阿里的各大板块已经在广泛的应用当中.比如说我们的电商板块,像淘宝.天猫,比如我们的物流板块,我们的菜鸟集团,以及我们的健康.客服板块,当然也包括我们的金融板 ...
- 8月21日云栖精选夜读：Q1财报天猫交易额增速达49%，背后有哪些新技术支撑？...
"阿里技术直播",是专为技术人量身制作的视频直播节目,旨在分享行业前沿趋势.技术干货和技术人生.今天为大家送上阿里资深专家粤谦的精彩直播内容. 热点热议 Q1财报天猫交易额增速达4 ...
- Q1财报天猫交易额增速达49%，背后有哪些新技术支撑？
点击查看全文 "阿里技术直播",是专为技术人量身制作的视频直播节目,旨在分享行业前沿趋势.技术干货和技术人生.今天为大家送上阿里资深专家粤谦的精彩直播内容. 大家好,我叫粤谦,非常 ...
- Q1财报之后，美团继续看未来
25日,美团点评发布2020年第一季度财报.根据财报,美团一季度收入为167.5亿元,同比下降12.6%. 从收入表现看,美团Q1业绩承压明显,但由于超出预期,资本市场还是给出了看好的信号.截止26日 ...
- Q1财报大超预期，“大象”百度成功“转身”？
文|螳螂观察 作者| 青月 互联网"寒冬"似乎正在到来. 一方面,行业内裁员缩编消息此起彼伏,字节.网易.腾讯.阿里等大厂无一幸免. 另一方面,从最新的财报数据也能发现,一部分互联 ...
- 透视Q1财报：看泛娱乐的光鲜、凶险和坚守
过去的一季度,大量新用户的涌入,让泛娱乐赛道尝到了莫大的甜头.因为疫情,在以家庭为主要活动场景的前提下,用户只好在线上消磨大把时间,于是短视频.直播.网文.游戏.新闻资讯领域都迎来了用户增长和活跃的小 ...
- 从Q1财报看挚文集团的创新和底气
6月7日,挚文集团发布了2022年Q1财报,宣告该季度取得了超市场预期的31.481亿元应收业绩,同时还宣布将启动新一轮股票回购,为市场注入强大信心. 一.挚文集团2022年Q1营收超市场预期 根据这 ...
- 大话云时代rac_网易Q1财报中的增长信号：有道和云音乐如何打通“任督二脉”？...
北京时间5月20日,网易公布了2020年Q1财报.营收和净利润均超出预期,基本盘稳健增长,教育.音乐业务表现亮眼.利好财报刺激下,网易盘后股价上涨2.61%,达406美元,创下历新高,市值站上500亿 ...
- 网易Q1财报中的增长信号：有道和云音乐如何打通“任督二脉”？
北京时间5月20日,网易公布了2020年Q1财报.营收和净利润均超出预期,基本盘稳健增长,教育.音乐业务表现亮眼.利好财报刺激下,网易盘后股价上涨2.61%,达406美元,创下历新高,市值站上500亿 ...
最新文章
- 关于分布式系统的数据一致性问题(一)
- 打开微型计算机的电源时,计算机操作与使用试题(有答案)
- 机器学习-分类算法-模型的保存和加载12
- ReactNative-触摸事件
- c++调用gcd函数_c++函数库中一些实用的函数
- 【ADO.NET--MVC】初学MVC（MVC入门）（1）
- UI设计实用素材|iPhone样机模型（展示你的应用程序、网站或用户界面的完美方式。
- 【人工智能沙龙】未来，语音识别可能应用于哪些商业化场景？
- linux 6查看防火墙指令,centos67 常用系统防火墙命令
- Sqlserver2014 迁移数据库
- python入门环境准备_python入门 之 环境配置(一)
- VS应用程序无法正常启动0xc0150002
- android 过滤蓝光软件下载,蓝光过滤器app下载-蓝光过滤器（熬夜护眼必备）下载v1.4.7安卓版-西西软件下载...
- tomcat访问html文件
- 分享qq空间出现失败
- 计算机二级python易错选择题汇总
- [组原]初识-地址总线，地址寄存器，存储单元，存储字长
- Fragment isAdded() returns false on an already added Fragment
- Sublime Text3 for Mac(代码编辑器)中文特别版
- java属于高级语言_一文告诉你java是高级语言吗？