【券商报告】汽车行业比亚迪DM发布会点评：汽车纺锤形重心市场电动化有望加速—

来源 | 中泰证券

DM-i 混动架构：打造高经济性平台。核心亮点：1）1.5T 发动机热效率登顶全球。DM-i 混动架构核心竞争力是其燃油经济性，通过采用阿特金森循环、EGR 等技术，平台配置的骁云 1.5L 高效发动机压缩比达到 15.5，热效率达 43%，登顶全球。 2）EHS 电混系统高度集成化，高效率+体积优化。3）专用磷酸铁锂刀片电池，支持快充。多款经济型电动车推出，降维打击燃油车市场。比亚迪三款电动车，不仅在售价上实现与同级燃油车平价，同时兼具电动车使用成本等优势，将进一步加速我国汽车电动化。其中秦 PLUS 将显著冲击 10-15 万元市场；由于经济性问题，燃油车在 10-15 万元主流市场占据一定优势，导致我国电动车供需错配。秦 PLUS 预售价格嵌入 10-15 万元燃油车核心市场，通过工信部数据，我们测算：55km、120km 的秦 Plus 十万公里总使用成本分别为 14228.5、12728.1 元，相较于同价位的燃油车，使用成本减少约 2 万元，将大大提升车型竞争

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