9月19日，由创享投资主办的“匠•智未来创享投资三周年庆”在深圳华侨城洲际大酒店举行，雷锋网当时也在现场参与了这场活动。大会上，创享投资创始合伙人贾珂代表创享发表了现场演讲，一方面回顾创享3周年的发展历程，另一方面阐述创享作为一个尊重市场和用户，网生的投资团队对内容行业和互联网行业资本市场的独特见解。

创享投资成立于2014年秋，一期基金由上市公司掌趣科技作为基石投资人，并提供全方位产业支持。如今已拥有二期基金，专注于泛娱乐、消费升级、科技创新等具有高成长性领域的早期股权投资，关注有创业及实干梦想的团队成长。

（以下为创享投资创始合伙人贾珂的演讲实录整理）

首先解读一下我们3周年活动的主题——匠·智未来。我们认为“未来”应该是美好的憧憬，但是会有焦虑的内心，同时伴随的事物发展的不确定性。我们是做内容的基金，所以我们会很突出什么叫“匠人”，因为是内容，人的价值很重要。我们也强调“匠心”，姚总帮我们总结了，专注创造的力量是最伟大的。“智”，大家都能想到智能，我认为“智能”是科技进化的大方向。同时“智”还能表达“智慧”的含义。今天的活动其实就是智慧的交流和分享，我希望通过大家不同的见解和分享产生化学的反应，可以一起来拥抱未来的不确定性。

创享3年的历程回顾

我们创业初期，我们和LISA(创享投资创始合伙人易丽君)就想做这件事，想做创业公司的伙伴，跟创业公司一起成长。14年我们以逆势杀入游戏，14-15年并没有那么多人看好游戏的时候，我们仍然在专注做这一块，我们有信心能够做好。2015-2017年，通过二次元切入泛娱乐。到2017年，从一期基金到二期基金，我们扎根泛娱乐，向技术型、消费型进行横向扩展。

先说我们泛娱乐领域，我们从泛娱乐领域划分了几个大的板块，包括游戏、二次元、影视和VR，项目都在这里。游戏里面从传统的卡牌到非常好玩的音乐游戏到电视游戏，到比较传统的一些主机类、单机游戏，独立游戏我们都有涉足。从二次元角度，我们切入了不同的圈层，包括轻文、腐女，还有动画类非常好玩的公司。影视方面则包括做过网综、网大，有做短视频。VR里面我们做了从CP到发行商到渠道的布局。

在消费升级领域我们布局了两家健身类的公司，有做消费服务类的公司，有做智慧停车的项目，还有做中医服务，健康方面的公司。在创新类领域，我们布局了6家公司，包括旅游类、保险类、做电影类的社区，未来会做教育类的公司，还有表情、输入法等。

目前，我们有70%的已投项目完成了后续融资、35%完成两轮融资、15%的项目完成了三轮融资。有两家公司完成A股企业的并购，另外一家公司完成了部分的退出。在3年的发展中，我们企业贯彻始终的三个字，创新、分享、进取。未来一个中期或长期的目标，我们希望成为一家在华南和全国有影响力的，在文娱行业独树一帜的投资机构。

文娱投资人的思考

我入行是在2009年，现在看起来是一个充满机会，但是在当年是一个很不清晰，大家不敢触碰的阶段，我们在2009年拜访了很多游戏公司，在游戏行业挖掘机会。2010年出现了“狗x的腾讯”这个论调，这句话给我的印象特别深刻，我是深圳长大的孩子，腾讯在我心目中是很重要的角色，现在看来，这句话的背后代表着大型互联网公司在特定间断内心的焦虑感，也带来对行业的攻击性。2013年开始，是非常积极和乐观的。2014、2015年，总理提出万众创业，突然整个行业叫“互联网+”和O2O。到2017年的时候，泛娱乐和人工智能突然成为了热潮，我们不小心站在了风口上。

说说我们现阶段移动互联网的认知：

第一，整个移动互联网红利消失，获客成本增加；

第二，用户口味的提升，这是产品定位难度的增加；

第三，科技进化的瓶颈，所以创造力会被制约。

我继续思考，我接触了八年的游戏到底是什么东西，我觉得游戏的本质是：

“娱乐+商业+艺术+产品+技术的综合体”

IP在国内较早通过游戏进行变现，而我们是在国内较早理解IP价值的团队。

我把IP划分了几类，比如今年火爆的网文类IP《三生三世》，比如《海贼王》动漫类王牌IP，还有动画形象类的IP，比如hello kitty；还有产品类IP，比如《王者荣耀》，《魔兽世界》；还有很典型的个人IP，比如高晓松。

所以我思考的IP的本质是什么，总结出了3点：

第一是用户心智的植入；

第二是情怀美感的载体；

第三是人群流量的磁石

关于IP运营的客观规律，我理解的首先需要有最顶尖头部的内容创造，需要足够的时间来发酵，以及需要有合理、清晰的变现节奏。

举个例子，这是我们掌趣+腾讯+黑瞳+华创的综合体事件，日本IP初音未来，其实她是日本一个虚拟科技形象，其实是一个艺人。我记得在2007年左右在日本开始出现，然后一步步通过各种自身的活动成了公司级的运营，在2010年开始，逐步成为日本的国民级IP。我们协同掌趣从2014年到2015年，将这个顶级IP植入到黑瞳游戏团队，2016年开始对接腾讯微信游戏，到今年年底预计登陆微信游戏，整个周期持续了接近3年。在整个运作周期里面，需要在不同的节点把握节奏做不同的事情，最终完成商业化变现的目标。我们也希望这款游戏将会是国内下一个很好玩，年轻人爱玩的游戏。

致敬苹果。我是一个果粉，我觉得深刻理解苹果是一个非常重要的事情。

他是产品特色的典范，也是消费升级很牛的导师，它也是所有科技应用在移动互联网的最重要的出发点。与此同时，本人盘点了上周苹果发布会后可能出现的机会。

一个是Animoji，他的出现对中国互联网的表情这方面有很多带动性的。

第二是苹果AR Kit，这是一个在今天看来非常前沿的东西。未来，当真的AR来临时，我们需要是AR整体技术的储备，需要有AR产品怎么做示范，以及AR生态的建立等，而这件事情到目前为止，大家公认苹果是做得最好的。

投资策略的深思——内容兴国

关于投资策略的思考，我们借用日本提出的“内容兴国”。首先我强调内容为王，马东有一句话，人的焦虑造就对内容的需求，我加了一句话，用户对时间的非充分使用造就了内容经济的大规模消费，再简单一点说就是人闲得太蛋疼了。

我们最看重内容核心创造者，内容生产之后需要有内容的传播，内容的沉淀、需要有IP的形成，IP的升值，到最终IP的变现，这是一套体系化的事情，而我们对其有很深的理解。

掌趣科技创始人姚总提到《战狼2》，我觉得核心是国人文化自信的重建以及进口替代，我很欣赏《战狼2》里面吴京说过一句话，为什么只有美国人在电影里可以一个人打十个人，中国一定要被十个人打。文化自信的重建特别重要，我这里举个例子，一个是三次元《战狼》，一个是二次元《不良人》，这也是跟掌趣有过成功合作的的动画。我拿了两个我认为比较典范的东西出来，希望告诉大家，我们一定可以完成在以前“制造业逻辑”里面的进口替代，让中国的文化内容出海，传播到世界去。

其实做内容和产品一样，以用户为导向，现在都很关注90、95、00后新生代人群。从我们调查的结果显示，90后、95、00后是完全不同的人群，90后还跟我有一些相似的地方，95、00后需要极度尊重他们，需要看到他们在干什么，不要用我们的偏见去阻碍自己对这件事情本来就存在的认知。他们最大的特点是越发形成垂直的圈子。

这是我们整理的数据，是基于同一个年份的同比推算。这是日本整个内容产业市场，7560亿人民币，其中包括文学、动画、音乐、游戏。

这些是美国的最大最主要的电影公司，大概2016年总共的票房应该是260亿美金，占到全球56.9%。其实我认为美国大片的IP化对整体美国电影是有伤害的，因为全球化份额越高，其文化的包容性就会越小。其实现在新型IP产生的概率越来越小，因为成本很高，他宁可拍五次《变形金刚》，也不愿意重新做一个IP，这是美国所有电影公司都遇到的问题。

这是中国IP的数量，这是非常高增长的行业，中国的产值到5600亿，日本大概有2亿人口，7500亿的市场，中国是人口的7倍，这样直接的乘法虽是不对，但如果成立的话，中国内容产业应该是至少2万亿的市值。

文娱的热 & 我们的冷

现在文娱领域很“热”，处于风口之上，但身处其中的我们需保持冷静，更理性的去观察这个市场。

关于我们跟其他人的不同，我唯一的回答“在我们认为应该专注的地方可能比别人多一点”。在文娱领域里投资，宏观的变化只是一个导向，真正的投资机会分散于各个细分领域。

我们总结了一些细分领域的投资机会：

其中泛娱乐+是我们提出很关键的一点。关于泛娱乐+，我们通过一棵树来形象地表明我们对这件事情的认知。最基础的树根部分是内容，到树干的IP，到核心部分的泛娱乐产业，再到向外延伸树枝部分的泛IP开发，包括IP+消费以及IP+技术。

其投资逻辑的核心包括3个方面：IP的本质放大和跨领域的结合；科技通过IP实现落地以及IP商业价值的化学反应。 

IP+消费的例子，我们认为的IP+产品不只包括我们理解的狭义IP衍生品。比如说《王者荣耀》李白限量预订的手办，非常精美，虽然不知道价格，但我觉得不会低于1499元。我们对消费升级的理解，其实一个叫李白的物件卖不到这个价格，但是《王者荣耀》的限定版皮肤，最秀的英雄可以卖到很高的价格。 第一是IP对产品附加值的提升；第二是用户人群对定义的帮助，IP有其本身的属性，IP对应的产品可以更容易的帮助我们找到定义的受众人群；第三，因为IP有自己的定位人群，所以他的市场和运营将会更加的精准。

IP+产品维度：比如说今年春节很火的保时捷MATE9，虽然不真正的保时捷汽车，但是却有很多游戏圈的朋友愿意花2W的高价购买这个产品；再比如说BEATS跟LINE合作的耳机等。

而IP+消费，我用创享系企业嗨团建来介绍。嗨团建是为商业用户提供娱乐化内容的服务，他们的娱乐化的内容可以跟一些IP例如《逻辑思维》进行合作；还有国内顶级IP与线下巡展相结合，两者的联动可以让文化更好的发酵

在未来，IP+VR/AR，在虚拟及增强现实下，二次元与三次元结合将会产生一些奇迹般的化学反应。现在已经出现了很多相关的实例比如Pokémon go，比如苹果的Animoji等。

而产品借助IP形成了人性化的形象之后，将会更加刺激你去做一些非理性的决策，产生购买的冲动。这种人性的击穿也是IP的强大力量，它对硬件市场销售的提升有推进的作用。比如陪伴机器人的IP化，Snapchat眼镜等。

未来：IP加速器

关于创享的投资方法，我们做了一些总结：我们持续找寻头部内容变现的机会，时刻思考对IP价值的判定。我们一直做的事情是从内容到IP到泛娱乐综合开发的纵向产业链的节点投资，其中包括头部内容的结合，次头部内容的价值升级以及泛娱乐+的系统性打法。

我们一直思考并找寻所有IP加速器的环节，正如我们所知，一个IP产生需要7年的时间，随着互联网，移动互联网用户的增加，7年的时间会缩短，但仍然是一个相对较长的时间周期。我们希望通过横向产业链整合，形成IP加速器，也希望可以跟更多的小伙伴交流，去发掘这种东西到底是什么，存在在哪里。

以上是我代表创享团队的分享，以此开启今天后续CEO们的分享和论坛的讨论。期望能与在座嘉宾共同探讨中国的泛娱乐产业之路。谢谢大家！