期货从业有哪些公式要背？

无套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算

首先，无套利区间上界=期货理论价格+总交易成本；无套利区间下界=期货理论价格-总交易成本。

其次，期货理论价格=期货现值*[1+（年利息率-年指数股息率）*期间长度（天）/365]

年指数股息率就是分红折算出来的利息。

最后，总交易成本=现货（股票）交易手续费+期货（股指）交易手续费+冲击成本+借贷利率差

借贷利率差成本=现货指数借贷利率差借贷期间（月）/12

011

垂直套利：垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算

本类计算中主要涉及到的变量为：高、低执行价格，净权利金;

其中，净权利金=收取的权利金-支出的权利金，则权利金可正可负;

如果某一策略中净权利金为负值，则表明该策略的最大风险=净权金（取绝对值）

相应的最大收益=执行价格差-净权金（取绝对值）

如果某一策略中净权利金为正值，则该策略的最大收益=净权金

相应的最大风险=执行价格差-净权金

总结：

首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还是最大收益

其次，通过净权金为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执行价格差-净权金

如果策略操作的是看涨期权，则平衡点=低执行价格+净权金

如果策略操作的是看跌期权，则平衡点=高执行价格-净权金

012

转换套利与反向转换套利的利润计算

首先，明确：净权利金=收到的权利金-支出的权利金

则有：转换套利的利润=净权利金-（期货价格-期权执行价格）；注：期货价格指建仓时的价格

反向转换套利的利润=净权利金+（期货价格-期权执行价格）；注意式中为加号

提醒一下，无论转换还是反向转换套利，操作中，期货的的操作方向与期权的操作方向都是相反的。

转换套利：买入期货——看多

买入看跌、卖出看涨期权——看空

反向转换套利：卖出期货——看空

买入看涨、卖出看跌期权——看多

013

跨式套利的损盈和平衡点计算

首先，明确：总权利金=收到的全部权利金（对应的是卖出跨式套利）

或=支付的全部权利金（对应的是买入跨式套利）

则：当总权利金为正值时，表明该策略的最大收益=总权利金；（该策略无最大风险，风险可能无限大，可看书上损益图，就明白了）

当总权利金为负值时，表明该策略的最大风险=总权利金；（无最大收益）

高平衡点=执行价格+总权金（取绝对值）

低平衡点=执行价格-总权金（取绝对值）

建议大家结合盈亏图形来理解记忆，那个图形很简单，记住以后，还可以解决一类题型，就是当考务公司比较坏，让你计算在某一期货价格点位，策略是盈是亏以及具体收益、亏损值，根据图形就很好推算了

014

宽跨式的盈亏及平衡点

与跨式相似，首先根据总权金是正是负（收取为正，支出为负）来确定总权金是该策略的最大收益（总权金为正）还是最大风险（总权金为负）。

高平衡点=高执行价格+总权金

低平衡点=低执行价格-总权金

以上公式适用于宽跨式的两种策略，另外，结合图形也可推算出

该策略在某一价格点位的具体盈亏值。再次忠告一下，记住图形，记忆起来会更轻松些。

015

蝶式套利的盈亏及平衡点

首先，明确：净权金=收取的权利金-支付的权利金；

则，如果净权金为负值，则该策略最大风险=净权金（取绝对值）；

相应的，该策略最大收益=执行价格间距-净权金（取绝对值）；

如果净权金为正值，则该策略最大收益=净权金；

相应的，该策略最大风险=执行价格间距-净权金；

高平点=最高执行价格-净权金（取绝对值）

低平点=最低执行价格+净权金（取绝对值）

高、低平衡点的计算适用于蝶式套利的任一种策略。

016

飞鹰式套利的盈亏即平衡点计算

仍然要用到净权金的概念，即，净权金为正，则该策略的最大收益=净权金；

而如果净权金为负，则可确定该策略的最大风险是净权金。

如果策略的最大收益（亏损）=净权金

则：该策略的最大亏损（收益）=执行价格间距-净权金

高平衡点=最高执行价格-净权金

低平衡点=最低执行价格+净权金

017

关于期权结算的计算

首先，明确，买方只用支付权利金，不用结算，只有卖方需要结算;

其次，买方的平当日仓或平历史仓，均只需计算其净权利金。换句话说，平仓后，将不再有交易保证金的划转问题，有的只是净权金在结算准备金帐户的划转问题。

净权金=卖价-买价（为正为盈，划入结算准备金帐户；为负为亏，划出结算准备金帐户）

最后，对于持仓状态下，卖方的持仓保证金结算：

期权保证金=权利金+期货合约的保证金-虚值期权的一半

注意：成交时刻从结算准备金中划出的交易保证金，在计算时应以上一日的期货结算价格进行计算。

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