Tushare社区验证Carhart四因子模型

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  - 动量因子计算
  - 结果分析
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三因子和四因子模型

Fama和French两人1992年对美国股票市场决定不同股票回报率差异的因素的研究发现，股票的市场的beta值不能解释不同股票回报率的差异，而上市公司的市值、账面市值比、市盈率可以解释股票回报率的差异。Fama和French 认为，上述超额收益是对CAPM 中β未能反映的风险因素的补偿。因此提出经典的三因子模型，如下所示：

上式中

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